人工智能财务风险(精选8篇)
时间：2023-07-03
时间：2023-07-03
余额宝等“宝宝”们带来的理财新方式，从最初的高收益到如今比肩银行存款，在它们暗淡的过程中，理财市场衍生出了更多的玩法。
根据零壹研究院与神仙有财不久前联合的《中国个人理财市场研究报告》，截至2015年底，全国个人理财的基本规模在40万亿元～50万亿元之间，其中互联网理财的市场规模已接近2万亿元，参与用户达到2亿～3亿人。然而，与英美相比，其人均基本理财规模超过中国20倍，这意味着，我国个人理财市场正迎来巨大的发展空间与机遇。
更加迎合大众的互联网理财如何突破？互联网金融“1、0”时代已经接近尾声，智能金融才是未来的发展方向，对于财富管理来说亦是。
传统的财富管理只能满足少数富人需求，而大部分人却无法享受，科技金融行业就是可以利用技术手段降低这个门槛。
互联网金融行业已经开始显现综合性理财的潮流，移动化、智能化、社交化和一站式的综合性理财将成长为万亿级市场。综合性理财平台，多表现为提供的资产品类较多，包括债权、基金、保险等多类资产；产品类型丰富，包括活期、定期理财产品：服务渠道多样，包括用户自助服务、机器人投顾服务、人工顾问服务等。
“从个人资产分配来看，针对不同收益、不同风险的资产应该有合理分层。风险和收益都比较高的P2P显然无法满足一个理财客户的全部需求，单一产品的规模增长存在瓶颈。”神仙有财CEO惠轶认为，向综合化理财转型是顺应客户需求的选择，这样的服务更有利于增强用户的忠诚度和粘性。
当你还在聊“阿尔法狗”，他已放出“啸天犬”抢食智能理财蛋糕。其实，投资理财是人工智能最早应用的领域之一，机器人顾问（Robot Advisor）已经在抢理财顾问的饭碗了。苏格兰皇家银行集团（RBS）已经宣布，将削减550个投资顾问的职位，成为全球首家采用机器人投资顾问的银行……
【关键词】 内部控制； 风险管理； COSO报告； 风险智能管理框架
企业在生产经营活动中经常面临影响目标实现的各种不确定性因素（即风险），针对各种风险，需要实施内部控制，以确保企业目标的实现。内部控制和风险管理是非常重要的管理术语，是促进企业实现战略目标和经营计划，使之良好运行的必要因素。经过不断发展，内部控制和风险管理经历了由低级到高级的演进变化，两者整合及智能化管理的趋势日益明显。
一、内部控制的产生与发展
内部控制源于早期的内部牵制，内部牵制是以提供有效的组织和经营，并防止错误和其他非法业务的发生，以不相容职务分离和账目核对为基础的制度设计，包括实物牵制、机械牵制、体制牵制、簿记牵制等。内部牵制的机理基于两个设想：一是两个或两个以上的人或部门无意识地犯同样错误的机会是很小的；二是两个或两个以上的人或部门有意识地合伙舞弊的可能性大大低于单独一个人或部门舞弊的可能性。内部牵制是内部控制的萌芽阶段。
1949年，美国注册会计师协会（AICPA）审计程序委员会首次提出了内部控制制度，认为内部控制制度是企业所制定的旨在保护资产安全、保证会计信息可靠、提高企业经营效率，推动管理部门所制定的各项政策得以贯彻执行的组织计划和相互配套的各种方法及措施。后来，该程序委员会又将内部控制划分为内部会计控制和内部管理控制两类。会计控制由所有与保护资产安全、保证会计信息可靠性有关的组织计划、方法和程序构成，包括授权与批准制度；记账、编制财务报表、保管财物等职务的分离；财产的实物控制；内部审计等。管理控制由所有为提高经营效率、保证管理部门所制定的各项政策得到贯彻执行等有关的组织计划、方法和程序构成。管理控制的方法和程序通常只与财务记录发生间接关系，如统计分析、经营报告、雇员培训和质量控制等。独立审计师应主要检查会计控制。管理控制通常只对财务记录产生间接的影响，因此，审计人员可不对其作评价。
1988年，AICPA了《第55号审计准则公告：财务报表审计中对内部控制结构的考虑》，以“内部控制结构”取代了原有的“内部控制制度”。内部控制结构是指为合理保证企业特定目标的实现而建立的各种政策和程序，包括控制环境、会计系统和控制程序。控制环境是指对建立、加强或削弱特定政策和程序效率发生影响的各种因素，如管理者的思想和经营作风、企业组织结构、董事会及其所属委员会（特别是审计委员会）发挥的职能等。会计系统规定各项交易及事项的分析、归类、记录和编报的方法等。控制程序是管理当局所制定的用以保证达到一定目标的措施和方法，如授权审批、不相容职务分离、内部稽核等。
二、从内部控制结构到内部控制框架
1992年之前，人们对内部控制存在着多种解释。从审计视角看，内部控制是保证财务报告可靠性的手段和方法；从管理者视角看，内部控制是保证企业效率效果目标实现的管理控制；从股东和其他利益相关者的角度看，内部控制是为解决人的道德风险与逆向选择问题而建立的一套监督和制衡制度，即公司治理（张先治等，2011）。为整合多种内部控制概念和解释，1992年，美国“反虚假报告委员会”专门成立了COSO委员会。经过研究，COSO委员会了专题报告《内部控制：整体框架》，将内部控制定义为：由企业董事会、经理层和其他员工实施的，为营运的效率效果、财务报告的可靠性、相关法律法规的遵循性等目标的实现而提供合理保证的过程。整体框架认为内部控制是由目标层面、要素层面和结构层面构成的三维度整体框架。目标层面包括财务报告目标、经营目标及合规性目标三个方面；要素层面包括控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监督五要素；结构层面包括各业务单位和业务活动。如图1所示。
内部控制整体框架相比以前的发展而言，有以下进步：
1、强调内部控制是一个过程，是为实现组织目标而实施控制活动的过程，是一个多维度的整体框架，而不仅是文件化的流程和制度。
2、内部控制的主体是全体员工，而不仅仅是经理层的控制，更不等于会计控制，上至董事会、经理层，下至普通员工，各部门、各岗位都是风险控制的主体。董事会对内部控制的建立健全和有效性负责。
3、内部控制的目标不仅仅是预防差错和舞弊，也不仅仅是为财务报告的可靠性，还包括经营目标及合规性目标，预防差错和发现舞弊包含于这三个目标之内。
4、内部控制只能提供一种合理保证，员工串通、管理层凌驾、职业判断、成本效益等可能使控制活动失效。
5、控制活动的对象是风险，而不是普通员工，员工是实施控制活动的主体。
COSO的内部控制整体框架获得了广泛认可，美国公共监督委员会（Public Oversight Board，POB）不仅特地为这个报告发表了推荐公告，还建议美国证券交易委员会（Securities and Exchange Commission，SEC）要求上市公司在公司年报中进行内部控制有效性评价，并把该框架设定为评价内部控制有效性的标准。SEC没有采纳将该框架作为内部控制强制性标准的建议，主要原因如下：一是COSO委员会主要由财务、会计、审计领域的人员组成，代表性不够，在平衡各利益相关方的利益关系上缺少权威性；二是该框架明显偏向会计、审计视角，内部控制目标过分强调财务报告的可靠性，管理层和其他利益相关方不太愿意接受这一点；三是该框架对内部控制的有效性缺少清晰的判断标准。
三、从内部控制框架到风险管理整合框架
2004年9月，COSO委员会根据SOX法案要求，修订了原报告内容，了《企业风险管理――整合框架》（EnterpriseRisk Management：Integrated Framework，
ERM）。ERM认为风险管理是一个过程，受企业董事会、管理层和其他员工的影响，包括内部控制及其在战略管理和整个公司活动中的应用，旨在为实现经营的效率和效果、公司报告的可靠性及法规的遵循提供合理保证。如图2所示，风险是对实现目标可能产生影响的各种不确定性因素，可能形成实际结果与预期目标的差异。内部控制是对影响企业目标的众多不确定因素进行辨别和评估，实施相应的控制活动，以管理和控制这些风险，从而为企业目标的实现提供合理保证的过程。ERM涵盖了先前的内部控制整体框架，认为内部控制是实现风险管理的手段，是企业风险管理的重要内容，两者应融为一体，整合为一个完整框架。
如图3所示，ERM具备完整的三维度结构，目标层面包括战略目标、经营目标、合规性目标和报告目标；要素层面包括内部环境、目标设定、事项识别、风险评估、风险应对、控制活动、信息与沟通、监督八要素；结构层面包括企业整体、业务活动、分支机构和子公司四个方面。
ERM在内部控制整体框架的基础上增加了战略目标和目标设定、事项识别、风险应对三个要素，从而形成一个三维度的整合框架。在目标层面，ERM认为风险管理的最高目标是帮助企业实现发展战略，促进企业可持续发展。另外，在报告目标方面，ERM也拓展了范围，由财务报告目标扩大到促进公司整个报告可靠性的提高；在要素层面，ERM突出了风险评估和应对的重要性，从目标设定、事项识别、风险评估和风险应对四个方面完善了风险管理流程，并定义了风险偏好和风险容忍度两个概念；在结构层面，ERM认为风险管理活动贯穿于企业上下和业务始终，上至公司战略和经营计划，下至业务单元和职务岗位，是一种全面风险管理，涉及企业整体、业务单元、附属企业和子公司四个层面，需要依靠企业管理系统整体推进。
四、从风险管理整合框架到风险智能管理框架
在经济全球化背景下，企业生产经营活动的复杂化使得企业风险层出不穷，风险管理变得日益复杂，单靠人工管理风险已变得力不从心。在COSO风险管理整合框架的基础上，德勤国际会计公司借助现代信息技术，提出风险智能管理框架的新思维。在风险智能管理框架下，人们对风险及风险管理的认识相比传统的理念发生了很多变化，如图4所示。传统的风险管理认为风险是需要控制的不利因素，风险管理是一项狭窄的独立管理职能，主要集中在低层次的业务层面和职务岗位方面，以财务控制为主，重点是防范差错和舞弊，注重风险管理流程和制度，由专职的内部职能部门去完成。而风险智能管理则将风险管理与企业目标及价值创造联系起来，认为风险管理是一项全面系统的企业管理职能，是由特定要素构成的完整框架。风险智能管理不仅有科学的管理流程、实用的管理技术、先进的风险衡量工具，还特别注重人力资源、企业文化、正直诚信、核心价值观等软环境的建设和培育。风险智能管理不仅能降低企业目标实现的不确定性，而且能够为企业减少损失，增加价值创造。如图5所示，风险智能管理框架的实施有三个层次九项核心原则。
（一）风险治理
1、董事会对风险治理负责，设计、实施并维护有效的风险管理机制。
2、公司上下对于风险管理有统一的认识，包括价值维护和价值创造。
3、公司清晰地定义了有关风险管理的重要角色、职责和授权。
4、公司上下应用统一的风险管理框架，该框架符合适当的标准。
5、监督是确保风险管理机制有效运行的关键。公司治理层对风险管理进行适当的监督，高层基调至关重要。
（二）风险架构及监督
1、管理层负责风险架构的设计和实施，风险架构涉及人员、流程和技术三个方面，统一的风险框架应用于公司所有部门和业务单元。
2、内部审计部、合规部等职能部门应对公司风险管理的有效性进行监督和报告。
（三）风险归属
1、风险包括治理风险、战略风险、经营风险、合规性风险和财务报告风险。各部门不仅对自身的业绩负责，同时对风险框架内自身应负担的风险负责。董事会对战略风险和重大风险负责；经理层对日常经营风险负责；普通员工对岗位操作风险负责。
2、风险管理流程包括目标设定、风险识别、风险分析、风险应对、设计和执行控制活动、监督并确保控制活动有效等。职能部门，例如财务部、审计部、合规部等应对业务部门的风险管理提供相应支持。
风险智能管理框架还强调企业在发展战略和资源配置层面的风险考量，并关注风险管控的持续改进。发展战略是指企业在战略管理中应嵌入风险因素，包括战略规划风险和战略实施风险，特别是要关注重大风险的控制。企业关键决策应进行风险评估，企业要善于从风险管控中寻求发展机会和价值创造空间。董事、监事和高管人员应强调风险管控的重要性，并与企业文化、核心价值观等相互配合，使企业上下形成统一的思想认识。企业应将风险管控策略全面融入企业目标、战略规划和经营计划，并配置相应的资源。资源配置是指企业应定期或不定期评估风险，根据评估结果合理配置风险管控资源，包括资金、人力、技术、外包等，对于重大风险应配置充足的管控资源。持续改进是指企业应不断地采取措施以提高风险管理的效率和有效性，其过程包括协调（确保公司内部使用共同的风险管控语言）、同步化（在整个组织内部采取协调一致的行动）及合理化（消除无效或重复性的作业）等。
五、德勤国际会计公司的风险智能成熟度模型
德勤国际会计公司按照风险智能管理框架的三个层次九项原则，依据企业风险管理水平的不同设计了风险智能成熟度模型，用于评估客户的风险管理水平。如图6所示，该模型将企业的风险管理水平由低到高分为五个级别，即无意识型、松散型、自上而下型、系统型及风险智能型。
1、无意识型。该类企业的风险管理水平最低，风险管理具有偶然性和无序性；主要依靠个人的风险意识、能力和知识进行。
2、松散型。这类企业没有意识到各项风险的内在联系；风险管理很少和公司战略相联系；缺少监督体系；对不利事件缺少系统的应对方案或仅由专家就事论事地作出反应；仅对少数风险建立相互独立的机制。
3、自上而下型。这类企业确立了风险管理的相关政策和授权体系，并在内部进行有效的传达；能够定期进行风险评估；关键风险与董事会沟通；风险分析基本是定性的，风险衡量技术落后；成立专门的职能部门管理风险；风险管理多是被动进行的。
4、系统型。这类企业内部有协调一致的风险管理活动；明确了风险容忍度；能够站在企业整体层面进行风险监督、评价和报告；注重内部岗位培训和风险培训；对于不利事件有系统的反应机制；相关信息能够快速进行内部沟通；能够有意识地主动管理风险。
5、风险智能型。风险智能管理的企业能够将风险纳入决策流程；建立了科学的风险预警指标体系；风险管理与部门及岗位的绩效考评和激励机制相联系；设置风险模型，经常进行情景分析；建立了与行业最佳实践对比的动态指标体系；基于战略目标和可持续发展的高度全方位进行风险管理；大量依靠信息技术实施风险管理；董事会和管理层对整个风险管理流程有全面了解。
2012年3月，由德勤国际会计公司和清华大学经济管理学院共同举办的“风险智能榜2011年度中国优秀企业”评选活动揭晓，中石油、中海油、中国铝业、中国移动、大唐国际、上海汽车等25家公司榜上有名。评选由专家评审委员会按风险智能成熟度模型对参选企业进行统计评分，该项活动已举办两届，这是第二届。对照入选企业的评选条件，笔者经过梳理总结了入选企业的风险管理具有一些共同特征，如表1所示。
【主要参考文献】
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[关键词]互联网金融；商业银行零售业务；银行转型
[DOI]10、13939/ki、zgsc、2016、22、130
随着互联网金融快速发展，大量非金融机构依托网络平台“跨界”进入传统银行业务领域，由此催生出诸多新产业、新业态。目前，互联网金融呈现客户群体更趋广泛化、金融产品和服务更趋综合化、投融资理财方式更趋多样化、信用信息管理更趋完善等发展趋势。面对互联网金融快速发展的机遇和挑战，商业银行传统业务，特别是商业银行零售业务要重新审视优势和不足，锐意改革，加快创新，以更加积极的心态应对互联网金融发展，加快互联网精神与经营战略、互联网思维与经营策略的融合，加快推进战略转型，进一步夯实零售业务基础地位。
1 转变经营发展理念，积极推动零售业务战略转型
商业银行应从战略高度认识互联网金融发展对零售业务的影响，将互联网金融战略作为零售业务转型升级的重要内容，融入到商业银行零售业务发展规划，前瞻性地制定战略行动路线图。充分发挥商业银行零售业务的品牌信誉、客户基础、网点网络等优势，加大财务、人员等资源配置，统筹推进网络金融、电商金融、移动金融、移动金融全面发展。可从支付、投资、融资、交易、商务、信息全方位，从产品创新、运营管理、风险管理、客户体验等多角度，推进商业银行互联网金融战略。
2 加快向创新型银行转型
（1）加快金融产品创新。一是进一步完善创新体制机制。建立统筹规划、集中为主、分工协同的创新体制，完善创新组织体系。积极整合优势产品，通过完善业务流程、深化产品功能，淘汰或升级换代不符合市场需求的产品。二是强化自主创新。加快从仿制跟随到自主创新、从单一产品创新到复合型系列化创新的提升。根据商业银行的规模和市场定位，选择全方位的创新模式或采取以优势特色产品为主、突出产品差异化，通过机制、业务、工具、服务的创新，支撑品牌、市场影响力。在“了解客户、理解市场”的基础上，契合互联网金融时代的客户需求特点，加强产品整合创新。结合区域发展特点，量身定制满足客户需求的个性化产品。加强个人消费贷款、自助循环贷款等网络融资业务创新，在电子渠道全面上线保险、基金、外汇、贵金属和私人银行等产品线，打造线上综合理财平台。三是创建产品创新实验室，加强专业团队建设。组织专门人员对互联网金融相关的关键性技术领域进行前瞻性研究，关注互联网金融创新动态，及时收集创新创意、开展创新试验，加快互联网金融产品创新。四是建立健全产品创新激励机制，加大资源投入。
（2）加快服务模式创新。商业银行应发挥自身丰富的产品优势，雄厚的资金优势，专业的经营管理、风险管理优势，广泛的客户资源优势，积极整合资源和业务流程，拓展支付、投资、融资服务功能，降低服务成本，提高服务效率，从满足客户单一需求向对客户的全面服务，从服务单一客户向服务产业链金融客户服务转型。深度融合信息技术与金融核心业务，打造智能化的金融服务平台，不断提升客户体验。建设智能化客户管理系统，加强客户信息数据获取和共享。大力推动K码、条码、近场支付等新兴支付方式创新，为客户提供便捷、安全、小额的在线消费、在线理财等服务体验。加强线上客服经理、线上理财师的社交圈建设，探索远程服务模式，利用微信等平台，为客户提供全面的线上金融服务。借助商业银行物理网点资源优势，将网点打造成客户身边的互联网产品营销体验店、与客户沟通的服务中心，实现线上线下有机结合，提高客户联系能力，促进产品营销推广。
3 加快向智慧银行转型
从交通银行在上海世博会展出“未来银行”开始，各家银行对智慧银行进行了不同形式、不同程度的探索。如，建设银行于2012年在深圳设立产品创新实验室，专门研究未来银行的创新趋势，并提出打造“智慧银行”的构想。2013年年末，建成了深圳前海智慧银行。2014年，在北京、上海、广州、天津等11座城市实施了智慧银行布设。“智慧银行”最大的特点在于网点通过核心智能设备和系统开发优化业务流程，让服务变得更智能、简单和快捷。“智慧银行”将传统银行服务模式和创新科技有机结合，强调以客户为中心的服务体验，代表了未来银行物理网点的发展趋势。商业银行营业网点向智慧化转型升级要注意应用智慧化的方法识别客户需求，针对客户需求进行产品创新。在明确客户需求了解客户体验的前提下，综合利用大数据分析、智能终端、移动互联、各种智慧技术等进行产品创新及服务改善。应有效整合部门、渠道，打造流程银行。业务流程化整合对银行提出了产品流程高于部门分工，需要打破地区、部门、条线之间的间隔。物理渠道与虚拟渠道是银行渠道两大分类，未来虚拟渠道的发展中，银行将以技术为支撑，以更加完备的产品线向客户提供更加迅捷、方便的服务。智慧银行的建设需要保障硬件设备的性能到位、相关技术风险可控。向智慧银行转型要加强各项资源的支持与倾斜力度。
4 加快推进渠道转型
商业银行要明晰不同渠道定位，统筹各渠道建设，形成多功能、交互式的全渠道服务模式。一是加快商业银行营业网点布局优化。营业网点是直接为客户服务的驻点，是参与竞争的最前沿阵地，更是品牌形象的展示。当前，互联网金融、金融脱媒、利率市场化大大改变了银行传统经营模式，传统的柜台业务量必然不断下降，网点运营成本居高不下，网点转型的现实压力迫切。商业银行要加强营业网点新增与结构调整并重，加大网点布局优化与低效网点整合力度。科学设置离行式自助网点，丰富自助设备智能化功能，充分扩展自助设备对网点的协同补充。构建以综合网点为主干、大量离行自助网点为枝干、电子银行为交易和服务渠道的格局。二是加快营业网点综合化建设。以建设银行为例，加快营业网点“三综合”建设，按照“大零售”思路，提高网点多功能、智能化服务能力。推动营业网点由简单产品服务向多产品、多功能服务转变，提升网点综合服务能力。三是积极打造智能化渠道体系。以移动金融为引领，持续推进银行零售业务的移动化、网络化转型，逐步建立物理网点、网络金融、移动金融、自助金融等为一体的多元化智能化渠道体系。商业银行应响应快速发展的移动金融服务需求，不断丰富移动金融应用，大力拓展手机银行、短信银行等移动银行平台，为客户提供安全快捷的移动支付解决方案。
5 加快发展电子银行业务
在互联网金融快速发展的背景下，商业银行大力发展电子银行业务是提升核心竞争力的迫切需要。商业银行应加快电子银行建设，由传统的银行服务向全面电子银行服务模式转型。一是实施“移动优先”策略，把手机银行、微信银行等移动银行作为重点和优先发展方向，扩大移动金融业务领先优势。加强网上银行、手机银行、微信银行、电话银行等的统筹建设。谋划无卡时代金融服务，加快无卡支付、移动支付等支付工具创新，建设并优化全覆盖的卡业务电子渠道。抓住手机用户规模大、贴身特性强等特点，加强手机银行产品功能的完善与推广，特别是重视微信公众平台导入，了解客户需求，提高其满意度。二是继续推进具备条件的产品向线上迁移，新产品优先在电子渠道部署。三是探索做大做强电商金融。加快搭建电子商务金融服务平台。如，建设银行持续推进“善融商务”平台建设。四是提升互联网自主开发能力，优化业务流程，简化用户操作。
6 强化信息技术支撑和大数据运用能力
6、1 强化信息技术支撑
商业银行应善于将信息技术融入到客户服务、业务管理、流程设计等诸多领域，逐步实现业务自动化和管理信息化，持续提升精细化管理水平。应全面构建技术先进、面向服务的企业级业务架构、应用架构、数据架构、技术架构和安全架构。构建商业银行境内外统一、支持资源全球配置、推动业务开展和产品创新的信息系统，实现信息系统全业务、全流程覆盖。持续优化IT研发模式，增强自主研发能力，形成集中统一的IT研发模式。
6、2 大力推动大数据应用
商业银行应建立健全大数据工作管理机制，制定并实施大数据应用推广整体方案。夯实数据基础，拓展大数据采集渠道。全面定义、收集、整合内外部各类结构化和非结构化数据，建立完整的数据和客户视图，引进专业技术工具，建立业务分析模型，将数据深度运用到经营管理中。加强数据管控，严格数据管控流程，保证数据质量，确保数据安全。加强专业人才培养，构建数据分析师队伍。提升风险管理能力，保障大数据安全应用。加强自我监督和技术分享，推动数据安全标准的建设；加强与监管机构沟通合作；主动与客户在数据安全和数据使用方面沟通，提升客户安全意识。
7 加强风险管控建设
商业银行应适应零售业务转型，增强风险管理有效性。配合零售业务转型重点和方向，明确风险管理底线和目标。进一步完善全面风险管理顶层设计，优化组织架构和运行流程，畅通信息传导机制，健全覆盖全员、全流程和各类风险的全面风险管理体系建设。加强零售业务风险的预警机制、监测机制和问责机制建设，逐步建立起以风险识别与评估能力为核心，以科学合理的制度体系和业务流程为基础的全面风险管理体系。以先进的IT系统建设为手段，不断完善网络风险防控机制。坚持问题导向，优化风险监测的模型和风险防控重点，提高重点领域风险把控能力。进一步强化信用卡支付结算、网络信贷、互联网理财等新兴业务风险防控，做好客户风险测评工作，加强风险揭示和信息披露。加快内控标准化和信息技术手段建设，建立符合监管要求和业务发展需要的操作风险管理体系和连续性管理机制，有效管控操作风险，促进银行零售业务健康发展。
参考文献：
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在智能投顾这个词被国内大量引用之前，投顾在中国特指券商营业部中的证券投资顾问。不同于国外，国内智能投顾的发展方向走出了3种分支：第一，高频荐股帮助客户追求阿尔法收益;第二，以海外资产配置为主;第三，以人民币投资为主，同时服务持牌金融机构客户。
其中，以股票收益为代表的阿尔法收益并不适合大众投资者。其原因是，虽然获得短期阿尔法收益相对容易，但想要长期、持续地获得阿尔法收益难度相当大。理论上说，90%的投资收益来源于正确的资产配置，通过择时、择股获取投资收益的占比不超过10%。而在中国这种半有效的市场，择时、择股所起的效果不超过20%。
笔者认为，国内智能投顾的发展将慢慢与国外比肩，通过大类资产配置替代人工投顾服务。同时，我们更愿意将国内的智能投顾称为数字化资产配置。
不仅仅是人工智能
1952年，经济学家哈里・马科维茨提出投资组合理论，但直至1990年才他获得诺贝尔奖，期间很多年并没有人去验证这个理论。举例来说，假设我们有10类资产，如股票、黄金、现金、债券等，在当前市场状况下，把钱均匀地配置到10类资产中有多少种可能？如果要精确到小数点后两位，答案是1036种。
金融市场是实时变化的，下一秒和这一秒可能千差万别，每小时都会有新的数据进入。由此看出，在计算机的计算能力发展起来之前，资产配置这件事很难实现。
下图展示了典型的数字化资产配置过程。不同的投资者，其适合的资产配置组合各不相同。智能投顾会实时计算每类资产的波动、收益，根据投资者的风险承受能力进行必要的实时动态调整。它帮助投资者避免由行为偏差造成的投资决策失误，保证投资者的组合永远处于最优的状态。
在AlphaGo战胜李世石之后，人工智能忽然火了起来。一些所谓的智能投顾引入了所谓的人工智能概念，似乎可以准确预测市场。对此，笔者持怀疑态度。AlphaGo采用的技术叫作深度学习，深度学习不等于人工智能，是人工智能的分支。
人工智能是一个很火的词，但在金融领域，如果用错了会造成很大问题。金融很多时候需要的不是精确的预测，而是一个模糊的证据。特别是在资产配置的过程中，需要的是方向性的判断，而不是局部最优解;需要的是一个全局解，即使这个解是模糊的。
另外，要防止过度拟合问题，因为机器学习计入的数据太多。但是由于机器缺乏因果关系的判断，往往会把两个数据出现的一致性判断成一种有因果系的必然性。比如，“招商证券一开策略会，A股就下跌”。这虽然是个段子，但机器却会当真，极有可能在招商证券下次开会时，触发卖出指令。
因此，在现阶段，机器学习智能投顾只能作为辅助手段，仍要采用多模型的方式。除了支持向量机（SVM）这种模型，还要利用传统的数据统计方法，包括事件训练模型、回归模型等，才能谨慎地为用户制订出一份经过检验的资产配置方案。
针对4类目标定制资产配置方案
通常，客户的财务目标分为4类：对预期收益的追求、对风险的承受能力、对投资时间长短的需求、投资到期后的分红。无论用户的投资需求是买房还是养老，都可以被这4类需求所包含。智能投顾就是希望在这4个方面，为客户提供定制化解决方案。
每个客户除了投资需求外，还有在不同阶段的保障需求。比如，是刚有了孩子还是希望生二胎？是处于刚买了房子在还房贷还是短期内有住房升级的目标？是处于事业的上升期还是平稳期？ 郑毓栋，璇玑科技CEO，曾任渣打银行投资策略及咨询总监，花旗银行商务客户市场及产品总监，逾10年跨国银行财富管理与私人银行经验
对客户需求的深度了解，并不是一套投资问卷或风险偏好测试就能解决的。所以，我们希望数字化资产配置服务提供商通过跟财富管理机构的合作，并建立更多客户的数据维度来解决这个问题。最终，整个行业的终极目标将是提供“千人千面”定制化的方案。
一方面，要基于用户的情况和需求，去做出合理的投资组合配比。例如，用户近期有刚性资金需求，智能投顾就需要自动降低用户的风险等级，并提前提醒用户准备提现使用资金等。此外，也可能是按照客户的财务目标，制订1份几年期的理财规划和组合，帮助客户达成目标。
另一方面，要在了解用户的基础上，提供最优投资方案。简单来说就是，如果能以10%的风险获取10%的预期收益，就不该让用户承受多余的额外风险。在这方面，机器显然计算得比人好，而且能够实时地监控市场，计算风险收益比。如之前所说，优化模型算法是一个永无止境的过程，也是判断智能投顾的标准之一。
结语
和前两种方法相比，信用评分法是一个量化法最著名的模型就是Z计分模型（Z-score）：它的基本思想是利用数理统计中的辨别方法分析银行的贷款情况，建立一个可以在最大程度上区分信贷风险度的模型，得到最能够反映借款人的财务状况的好坏，具有预测和分析价值的比率，从而对企业进行信用风险状况评估。模型如下：X1=流动资本/总资产；X2=留存收益/总资产；X3=息税前收益/总资产；X4=优先股和普通股市值/总负债；X5=销售额/总资产=主营业务收入净额/总资产。Z<1、8，财务状况较差，信用风险高，拒绝贷款；1、8≤Z≤2、99，为灰色区，误判的概率较大；2、99<Z，财务状况良好，信用风险低，可以贷款。Z-score模型主要是利用财务指标进行加权平均，该模型有2大缺陷：①企业财务数据反映的是过去的信息，利用这些数据进行风险度量的结果也只是对过去风险水平的测量；②中小企业多半不是上市公司，财务指标原始数据获得困难。
二、现代判别法
（一）统计模型法。统计模型法是典型的定量评级法，根据中小企业信用数据，统计模型，计算其违约风险的大小常见的有Logit模型和Probit模型。1、Logit模型。Logit模型是通过一个取值为0和1之间的Logistic函数来进行二类模式分类。不要求数据满足正态分布，这是其最大优点；另外，自变量、因变量之间不是线性关系，模型如下：xk（k=1，2，…m）为信用风险影响变量（多为企业财务指标），ck（k=0，1，2，…，m）为技术系数，通过回归估计获得。回归值p∈（0，1）为中小企业信用风险分析的判别结果。如果p接近于0，则被判定为“差类”企业；若p接近于1，则被判定为“好类”企业。即p值离0越远，企业违约风险越小；反之，违约风险越大。2、Probit模型。Probit模型假定误差项服从标准正态分布，样本企业的债信质量得分也服从标准正态分布。Xi与B分别为解释变量与回归系数构成的向量；Yi*为样本公司有财务危机的倾向。当Yi*>0时，表示样本企业有债务危机倾向；当Yi*<0时，表示无债务危机倾向。统计模型确实可以凭借统计分析提供有参考价值的依据，比较容易在评级效果上取得一致性。但存在两点缺陷：①缺乏有力的理论基础支持区别函数中的权重及自变量。在信用评分模型中的权重及自变量通常只能维持短期的稳定状态，特别是当金融市场发生变化时，其他的财务比率也许在解释违约风险概率上容易造成预测模型的不稳定。②模型忽略了难以计量但又重要的因素，如借款人声誉。
（二）人工智能法。人工智能法主要包含专家系统和神经网络。1、专家系统。专家系统其实是模拟专家运用知识进行推理的计算机程序，将专家解决问题的推理过程再现从而成为专家的决策工具或为非专业决策者提供专业性建议。专家系统一般采用归纳推理法，分析一系列案例，发现其规律。归纳推理有两种途径：一是利用大量案例信息来发现规律的信息驱动型；二是利用先验模型指导来发现规律的意识模型驱动型。利用计算机的人工智能法大大降低了风险评估的难度，但是专家系统中知识的获取始终是瓶颈，极大地影响着专家系统在信用分析领域的应用前景。2、神经网络（PNN）。神经网络是一种具有模式识别能力、自组织、自适应、自学习特点的计算机制，该方法主要将知识编码用于整个权值网络，具有包容错误的能力，同时对数据的分布没有严格要求，也不必要详细表述自变量与因变量之间的函数关系。该模型原理是通过神经网络的分类功能进行信用风险分析的。首先找出影响分类的因素，作为PNN的输入量，然后通过有导师的或无导师的训练形成神经网络的信用风险分析模型，用于新样本的判别。
三、结论
人工智能（Artificial Intelligence，缩写AI）是一门研发用于模拟、延伸和扩展人的智能的人类智能的理论、方法、技术及应用系统的新的技术科学。人工智能早在1956年就已被提及。随着近几十年来计算方法的革新、硬件水平的提高和云计算大数据的共同驱动，人工智能得到了各行业的广泛关注和研究。尤其是在2016年Google的Alpha Go战胜李世石，随后Alpha Go升级版Master持续挑战人类顶尖围棋高手，保持了60场不败的纪录，使得人工智能名噪一时。
根据艾媒咨询的《2017中国人工智能产业报告》显示，2016年中国人工智能产业规模以43、3%的增长率达到100、6亿元，预计2017年将达到152、1亿元，并于2019年增至344、3亿元。
二、人工智能在金融领域的变革情况
一直以来，金融行业差别化的服务都是基于“人”的服务。然而，近年来，机器人的出现在一定程度上模拟了人的功能，批量而且更个性化的服务正尝试取代人的位置。依托互联网金融的兴起，计算机视觉、自然语音处理、机器人、语音识别等人工智能技术在金融行业中得到了广泛的应用。在“第二届中国金融科技大会”中，百度高级副总裁朱光指出金融是人工智能最好的落地场景，因为它的核心就在于数据和数据处理。
（一）人工智能在银行服务领域中的应用
第一，征信助手。从传统金融到“互联网+金融”，无论是传统的信贷审批还是互联网产品，如P2P、现金贷等征信的搜集，风险防控一直是银行类金融机构的重要课题。在过去，对贷款人贷前识别、贷中监控、贷后反馈，一般会单纯地依靠大量的信贷工作人员的实地考察，这就极大地增加了信用风险评估的片面性和失误性。目前，借助人工智能和大数据搜集和认证客户信息。通过多渠道、多维度地获取客户信息数据，实现智能化征信和审批，可极大地加快银行信贷速度和限制增量风险，减少信息不对称。传统银行信贷风控模型中，变量覆盖只有20～30个，而基于用户数据累计和人工智能技术建立的智能化风险控制体系模型可超过万级单位。澳大利亚证券及投资委员会（ASIC）、新加坡货币当局（MAS）、美国证券交易委员会等多家机构已将AI引入风险管理。
第二，客户服务。在银行客户服务中，用户的咨询问题具有重复性特征。人工智能利用深度学习系统，通过前端客户数据搜集，如用户信息、行为动态等方面进行捕捉，而后结合客户性别、年龄、爱好等进行多维度、标准化营销。首先，各大银行通过推出可互动的高科技机器人代替大堂经理，提升客户体验，降低成本。例如，交通银行的“娇娇”、民生银行的“ONE”、农业银行的“智慧小达人”。其次，近年来建设银行、中国银行等多家银行先后建立“智慧银行”，颠覆了传统的银行模式。客户将在智能机器人的引导下办理各项业务，增强银行的科技感和服务的体验感。
（二）人工智能在投资顾问中的应用
相比传统的投资顾问，智能顾问通过机器学习与神经网络技术，能够通过数据分析处理、构建和完善模型，利用采集的经济数据提供更加快速、可信、客观、可靠的投资方案。同时，人工智能还可以通过搜集资料，进行数据分析，自动撰写各类报告。比如，招股说明书、行业研究报告、尽调报告和投资意向书等。投资顾问先行者Ken-sho能够在两分钟内基于历史数据判断历年来美联储加息前，标准普尔和道琼斯指数的趋势，判断利好行业和潜力公司，而过去依靠人类分析师几天几夜都是很难达到的。花旗银行数据显示2012―2015年年底，智能顾问管理资产规模从0发展到290亿美元，未来将高达5万亿美元。北京资配易投资顾问公司人工智能系统（SIAI）可根据市场信号判断买卖时机和仓位规模。除此之外，国内外还有京东金融推出的智投、小金所的机器人投资顾问。2016年下半年，全球最大的资产管理公司――莱德基金（Black Rock）花费1、5亿～2亿美元收购理财初创公司“未来顾问”（Future Advisor）、德意志银行推出的机器人投顾“Anlage Finder”等。
（三）人工智能在保险行业的应用
近年来，随着大数据、云计算、人工智能等新技术的发展和应用，保险业进入了一个更高效、更快捷的时代。首先，一直以来在传统保险行业中，如何存储大量的纸质或者影像的保单、证照、票据等数据是保险公司的一大难题。据统计，一个100人的数据录入团队一年的人力成本在200万元～600万元。然而，人工智能通过参与大数据和深度算法，数据构造后，存储空间可节约90%。其次，如何对存储数据进行传输、搜索和剖析的问题也日益突出。而人工智能通过数据积累和算法迭代，就可以为保险公司的产品定价提供精确数据。同时，通过机器识别参与保险理赔，可降低风险。目前，国内外多家保险公司已经开始布局人工智能。例如，泰康人寿保险智能机器人“TKer”、平安人寿“智能机器人”、合众人寿人工智能“小Ai”、太平洋保险智能运维机器人、弘康人寿引入“人脸识别技术”、日本富国生命保险人工智能平台“Watson Explorer”、台湾国泰人寿的“Pepper”等。
（四）人工智能在互联网金融领域的应用
互联网金融作为传统金融的补充，通过依托互联网技术和工具提供资金融通和支付结算等业务行为。目前，我国互联网金融发展经历了两个阶段。最初阶段，互联网金融仅仅只是为传统金融业务提供网络化服务，即把保险、理财、基金、信托等金融产品搬到网络进行营销。现在，互联网金融则覆盖第三方支付、P2P网络借贷、大数据金融、众筹和第三方金融服务平台等多种模式。首先，人工智能提高了互联网金融的效率。通过自动问答机器人实现智能客服，在过去两年的“双十一”期间，蚂蚁金服95%的客服均由智能机器人通过语音识别完成了远程客户服务、业务咨询和办理。其次，随着《关于促进互联网健康发展的指导意见》《非银行支付机构网络支付业务管理办法》和《最高人民法院关于审理民间借贷案件适用法律若干问题的规定》等一系列政策的出台，不难发现，互联网金融在理财顾问、征信助手、智能风控和防范金融系统风险等方面被逐步规范化和法制化。例如，长期以来，由于缺乏有效的管理，信息安全、风险控制、资金调节等问题日益突出。根据《2016年全国P2P网贷行业快报》，仅2016年12月，“跑路”的平台就有69家。人工智能的出现可有效地进行监管，规避风险。根据阿里巴巴蚂蚁金服的数据显示，网上银行在花呗和微贷业务中，将虚假信贷交易降低了10倍。利用OCR系统，支付宝证件审批由1天降低到1秒。百度利用大数据和人工智能实现教育信贷秒批。
“油价的暴跌、美元的坚挺、乌克兰的战局，以及互联网金融的爆炸式发展，使我们不可能独善其身，只会埋头拉车的CFO已无法在今日的世界里生存。”叶军感叹道，“换一个角度来思考，2014年全球石油价格的下探，对石油行业的CFO来说，虽然面临很多困难和挑战，但也蕴含着创造价值的机会。如果不消极回避，而是乐于面对这些问题并及时制定应对方案，不仅会助力公司化险为夷，还有可能在危机里酿出甘醇的美酒。”
和而不同
作为一家油服公司，瑞智石油主要服务于非常规能源，并在中国、加拿大、澳大利亚设有三个子公司，为非常规油气井项目提供钻探、建井、修井、压裂等服务，涉猎物资贸易、技术咨询与研发等领域。2012年，壳牌公司与中石油双方共同出资成立瑞智石油。这样的强强合作被寄予厚望――壳牌公司的全球市场及先进技术加上中石油的低成本及执行力必能带来高速发展和丰厚回报。
然而仅仅两年之后，2014年开始国际油价节节走低，市场步步冷却，开发成本却居高不下，各种因素导致原来的发展计划难以实现，公司举步维艰。从筹备到建成，从搭架子到战略制定与规划，叶军作为壳牌外派的首席财务官，经历着合资公司从创业到发展、从梦想到现实、从失望到希望的痛苦“联姻”过程。
如何面对这突来的变化？如何权衡企业的近期与长远目标？如何尽快扭亏为盈？当公司面临挑战亟待解决时，瑞智石油两家母公司在解决方案上存在重大分歧：中石油希望通过快速发展来解决问题、更多投入快速发展带动企业发展；壳牌一方则倾向于结构重组、瘦身、节俭，“抱团取暖”。双方股东给管理层发出的不同指示和声音，使得合资公司面临进退两难的困惑与挑战。
“强强合作的磨合反而会更困难。如何扬长避短，最大限度地发挥两家母公司的优势是一种考验。”在这段“联姻”中，文化的差异与冲突不可避免，中石油崇尚的是王进喜式的铁人精神和奉献精神，而壳牌的外企文化更多追求民主和自由讨论。双方派遣人员在领导风格和管理理念方面存在明显的不同，公司首席执行官是中方派来的，管理方式倾向于中式，而壳牌派来的领导团队更“洋范儿”。
为了给双方融合注入剂，作为壳牌派遣到瑞智石油唯一的中国人高管，叶军首先在沟通上下功夫，发挥积极有效的沟通桥梁作用：“我们与股东、董事及管理层和员工充分沟通，并促进他们之间的交流，进一步说明公司成立的初衷及宗旨，明晰企业发展近期目标和远期目标，共同探讨扭亏减亏方案，统一思想、统一看法，努力达成战略目标及其具体实施路线图的共识。”叶军思路很清楚：“一支团结一致、训练有素的‘铁军’是战场取胜的法宝与保证。越是困难的时候，越是考验领导力的时候。如何在新常态下加强与投资人、贷款人、政府、员工和社会各方的沟通与交流，是CFO不可回避的挑战。通过和股东、董事耐心细致的沟通，融合双方文化，为管理层制定的企业战略调整和新的路线发展图争取董事会的支持。同时，及时与公司所有员工进行充分沟通，力求公司上下目标一致，积极实施新的企业战略调整和路线发展图，以达到尽快减亏及持平的目标。只有积极透明的融合，才能保证公司实现正确的前进目标及方向；只有长期稳定的银企关系，才能保证灵活安全的资金支持；只有充分及时的沟通，才能保证员工上下齐心、士气高昂。”
“这前所未有的挑战和相伴相生的机会，是用来证明我们自身价值的。”叶军进一步解释，“在这历史关头，CFO应积极面对挑战，担当新的角色。政府是否还会送出4万亿‘刺激经济’不可而知，但从来就没有免费午餐，CFO一定要稳住阵脚。只有善于在各种历练中甩掉包袱，才会涅重生。保持稳健的资产负债是应付目前宏观经济跌宕起伏的好手段。凡是经历过上个世纪九十年代末互联网泡沫危机的人都无法忘记，只有那些从惨痛教训中吸取经验、坚守到底的公司才有机会成为今天的引领者，而这个道理同样适用于创业初期的瑞智石油。”
减之有道
叶军说，他2014年全年的工作重点就是在做减法：一方面梳理公司现有的规则制定及流程，另一方面重新审视公司组织架构和治理，努力做到高效瘦身、积极控制成本。
叶军积极深入各个子公司开展调研，运用大量一手材料重新梳理并简化企业业务流程和财务流程，实现财务“端到端”的“一条龙”服务，与业务无缝衔接。为了让企业的业务保持“充满激情”与“士气高昂”，叶军带领财务团队集思广益，制定具体的开源节流方案和全面预算，做到所有目标切实落地，关键指标落实到具体的项目及负责人，积极地参与公司战略发展的制定与讨论。叶军对此诚挚地表示：“CFO应该掌握市场动态，参与产品定价，管理整个供应链；应该勇于挑战各种短视行为，注重真正给股东带来长期价值的活动。善于尽早发现潜在的问题，及时解决这些问题，总结经验及教训，不仅积极有效控制成本和风险，而且更能够始终围绕企业价值的驱动力思考与行动，才会成为业务发展真正需要的合作伙伴，摆平蛇市场起伏的蛇门阵。”
以澳大利亚子公司为例，之前的采购、库存与财务流程基本脱节，各个子流程手续繁琐，每一个环节都需要总经理、副总经理、财务经理签字。通过梳理和简化，瑞智石油取消了副总经理的岗位，合并总经理和副总经理，授权及签字下放到业务部门经理，做到预算与费用支出一致。这样，既明确了分工与责任，又提高了效率与执行力。同时，又明确了“端到端”的具体负责人，做到所有流程有具体人全面跟踪。从预算到采购，从采购到入库，从出入库到成本核算再到付款，完整掌握成本及费用支出明细，及时形成各种报告供管理层分析决策。通过调研和诊脉，瑞智石油许多以往工作中的不足与漏洞开始浮出水面并得到整改。
叶军表示，依据“抓大放小”的原则，把握住关键风险点，“打扫屋子”就变得轻松多了。财务部会同各个业务部门，清理历史遗留问题并制定下一步整改方案，整个过程始终透明并与业务部门紧密联系，争取相关部门的配合与支持。“比如，某些需要分摊的公共费用（维修保养、集中采购等）需要业务部门提供更为合理、准确的分摊原则及方法。再比如，每天每个业务板块甚至每台钻机及每个技术服务的费用报告，需要业务部门及人事部门按实际情况告知财务及时入账。以前都是财务统一集中分摊，造成费用不清楚、业务不认账、结果不管理的状况。通过‘打扫屋子’，一方面清理了过去的积弊；另一方面又为下一步实现更加科学、清晰和透明的费用数据分析打下良好的基础，这让财务与业务部门的精益化管理变得更为顺畅。”叶军对此过程十分满意。
瑞智石油刚成立的时候，几乎所有的业务及财务流程都采取“拿来主义”，套用双方股东现有的样板。这种做法的好处是架子搭得快且好，但弊端是太“高大上”，往往水土不服，1+1反而小于1，流程繁琐复杂，效益低下。善于运用减法让瑞智石油这艘小船掉头更快，在变幻莫测的国际局势中随时调整战略，把握好自身的平衡。通过宏观经济形势及竞争对手的分析，叶军随时组织公司内部管理层研讨会，带领财务团队通过实际数据及材料分析回顾公司成立以来的经营及财务状况，对公司布局及时进行调整，实行精细化管理。精简人员机构、调整企业投资的领域和速度、企业财务和业务流程再造，这一系列“减法”为公司带来了新的活力。叶军说，在这场“瘦身计划”中，建班子是确保财务能否在企业中发挥作用的关键。为搭建国际化的财务团队，叶军带领团队一边学习铁人精神，一边努力做到人才本土化与国际化的相结合。通过“请进来”和“走出去”的战略，达到不同文化及企业背景的人员充分沟通和融合，做到“一个公司，一个团队”。瑞智石油把来自荷兰及加拿大的员工“请进来”在北京工作，也把中国员工派去澳大利亚及加拿大工作。通过这种交流，不但促进了相互了解，而且提高了业务及沟通能力。
作为新的企业战略调整和路线发展图的一部分，财务团队自身也重新调整为更加简单、分工明确和扁平化的组织机构，真正做到一人多岗，人人都是多面手。叶军取消了所有分公司的财务副经理，改为财务经理一人负责制，同时向总部财务及分公司项目经理汇报。这既节省了费用、提高了效率，又为危机中的风险适时瘦了身。
力控风险
作为企业的“守门人”，一定要做好风险控制以及各种应急方案，并且使这些方案切实可行。叶军半开玩笑地说，每天晚上都要问自己，心中是否踏实、能够睡一个安稳觉？是否记得上一次讨论风险矩阵是什么时候？最近一次应急方案演练的时间及跟踪更改方案的进展如何？他强调，CFO们不仅要预见企业发展过程中的风险，还要制定合适的风险控制策略，帮助企业实现安全的可持续发展。要真正做到企业价值的捍卫者，必须用好风险管理这个工具，并将之落地。
风险矩阵图的合理运用对于处于创业期的新公司非常有帮助。新的环境、新的设备、新的队伍，各种不确定性给合资公司的业务计划及预算制定带来极大的挑战。有效运用风险管理工具进行风险分析，可以帮助管理层清醒地认识公司面临的主要机会及风险，并制定切实可行的方案，将风险变为机会、将机会变成现实。叶军关注到每一个微小的环节：“每次的业务计划和预算更新都会包括详细的机会及风险分析、潜在的价值及影响、发生的概率，以及具体实施方案（包括行动人、需要的支持及关闭日期）。同时公司还会定期向股东及董事汇报风险应对行动方案的进展，并寻求股东及董事的指导意见。”
【关键词】 货币 风险 科技 市场环境 企业财务管理
经济发展离不开合理的财务制度，做好财务分析确保企业平稳健康发展。
（一）企业的时间价值
货币是推动经济的枢纽，货币的时间价值对企业、个人的投资利益产生重要影响，科学分析货币的时间价值将减少损失，获得财富。我们将钱存入银行或者投资企业都将会获得利息收益，在未来我们还可以收回自己的本金，但是这时的100元与期初的100元不再同等价值，也就是现有货币高于未来货币，利息就是时间价值的产物。资金的时间价值是企业在投资和筹资中必须考虑的问题，当使用的资金数额较大，时间较长时，要慎重分析，以免造成不必要的损失。
企业在筹资活动中需要充分考虑时间价值，根据本金、利率计算利息，当是复息计利时要结合借钱的时间长短分析。曾经有一个大学生被迫掉入“利滚利”的泥潭无法自拔，短短半年欠下千万元利息的事件，可见不起眼的利息也会成为潜在的风险。
企业的运营离不开现金，足够的现金可以减少风险，增强资产流动性和负责清偿能力。公司缺乏资金引起资金周转困难，后果很可能是企业宣告破产。所以企业应确定最佳现金余额，以应对风险。要尽可能确定现金周转期，周转期越长，企业所需的筹资金额就会越大，企业偿债压力也就越大，只有尽可能缩短周转期：1、缩短存货周期，2、缩短收款期3、延长支付期。
（二）企业风险防范评估
企业的研发、生产、销售一系列环节会受到经营状况和环境的变化等不确定因素的影响，例如市场需求，价格波动，成本高低，不可抗力雷电、火灾、地震等自然灾害。同时，企业还会面临自身因素的风险，负债增加，企业经营状况的局限性等，这些都会给企业发展带来风险，如果不能采取有效措施来扭转这种不利状况，就可能会因财务资金支付困难而无法偿还到期债务，从而导致破产或者被其它公司兼并重组，这将会给企业带来高昂的损失代价，为了尽可能的规避风险，要强化风险意识，企业应重视经营中会产生的风险，认真分析风险成因，建立应对风险的措施，要敢于直面风险。由于企业在赊销过程中对客户信用等级了解不够，盲目赊销，使企业的偿债能力依附于其他企业的信用程度之上，造成应收账款失控，相当比例的应收账款长期无法收回，最终成为坏账，给企业资产的流动性及安全性带来很大隐患，产生财务风险。而在流动资产中占比重比较大的存货，很多企业表现为超储积压存货，流动性差，这些使企业既要占用大量的资金，又要为保管这些存货支付大笔保管费用，以致管理费用上升，利润下降。企业长期积压的库存存货还要承担市场价格下跌产生的存货跌价损失和由于保管不 善造成的损失。企业内部财务制度不健全，管理混乱造成的风险。应该加强领导培训，提高自身能力，企业领导者应从思想上高度认识风险，从自身出发意识风险存在，做好相关的防范。
首先要识别企业在这些活动中面临的各类风险，对这些风险做进一步的判断和评估，以便做出相应的策略。企I投资、筹资风险识别，分析市场财务性质，降低风险。企业研发前期投资风险，中小企业资金力量薄弱需要筹资经营贷款融资等风险，企业在生产中赊销账款的风险，销售时供过于求的滞销风险……企业风险的核心是财务风险的管理，了解风险的成因，完善财务管理系统通过财务报表数据分析自身实力，评价考核经营业绩，发掘潜力。树立正确的风险防范意识，尽可能转移风险，分散风险。
（三）市场环境下的战略分析
做到知己知彼，一个企业需要分析经济走势，扬长避短，提高企业资源配置效率减少企业内部成本风险，对于高耗产能可以允以减产、停产的策略。降低市场风险，实现股东资产最大化，企业价值最大化，相关者利益最大化，利润最大化。根据企业自身结构实行管理，集权分权相结合的管理模式，可以优化配置资源。
只有适应市场的经济才能生存，企业的经营模式是灵活的，可以随时应对外界环境改变，当市场需求发生变化时可以做到转型升级，根据市场调研调整生产，这些需要完善的财务体系进行分析。盲目的经营只会让企业举步维艰。
现在是智能化产品的时代，智能手机短短几年就占据了百分之九十以上的手机市场，越来越多的人们依赖于智能手机，这部掌上科技逐步与计算机同步，强大的功能、便于携带、方便快捷，智能手机已经成为生活与工作中不可或缺的一份子。优胜劣汰，适者生存。智能手机的横空出世令诺基亚破产转型，三星公司高瞻远瞩潜心研发新技术，已经占据智能手机大片市场。只有对经济环境有了更深入的分析，才能打开更广阔的市场。
（四）经济转型发展
国家提倡经济转型，淘汰产能过剩企业，发展高新技术产业。未来提倡绿色经济，现在的企业大部分处于重工业生产型企业，消耗大量资源和劳动力，同时生产成本居高不下，有一些呈现利润负增长，常年亏损经营的状况，这些都不利于企业发展。新型产业近年来也在不断崛起，软件开发利用互联网这个大平台推广自己的产业，淘宝天猫、嘀嘀打车、百度外卖……越来越多的APP服务平台方便了我们的生活，深受大家的青睐，凝聚了一代人智慧的智能家电逐步渗入我们的生活。
新兴企业的重心已经由生产转向研发，靠采挖矿产资源维持的经济不长久，唯有不断研发，不断创新才能促使经济长盛不衰，经济转型是正确的势在必行的选择。
阿里巴巴的总裁马云是一个经济时代的变革者，他打破了中国原来固有的销售模式，节省店铺成本，可以将产品销往全国各地，不再局限于周边。这种经营方式还带动了其他行业的发展，同时新兴的支付平台也成为越来越得到大家的认可。支付宝的出现方便了很多上班族，大家可以足不出户完成各种交易。这种销售模式形成了一种经济文化，双十一、双十二这些都成为网上购物的节日，这些不起眼的节日往往会造成快件滞留的现象。无论如何，马云的想法和创意是成功的。
为发烧而生的小米手机，一度因“饥饿”销售创下了销售记录，优惠的价格，高端的配置让小米手机进入寻常百姓家。华为手机凭借脚踏实地的研究创新精神顺利在美国上市。新时代的经济不再是大型重工业，越来越多的科技产品，新能源产业纷纷崛起，技术创新引领了时代的潮流。
财务软件的普及运用正是科技发展的结果，网络的发展使传统的会计变成网络会计，提高了正确率和工作效率，能更好的展现出企业资产负债，经营成果，现金流量的状况，为企业做出财务分析提供便利。
（五）合理分配利润
企业在经营活动中必然会有一个盈亏平衡点，这个盈亏平衡点决定了企业是否盈利。公司盈利时应先弥补之前的亏损，再缴纳税金，提取法定公积金，提取任意公积金，最后是股东之间的分红，股东之间按照持股比例进行分配。所以想要获得尽可能多的权益，就必须有较高的销售额或较低的销售成本，这样获得的利润越多，能够分配的资金也就越多。做好财务预算，可以找出合理的销售价格，做到利润最大化。
合理的股利策略能够稳定企业发展，稳定股市行情。如果支付的股利较高会使股票市场价值会上升，给公司带来过高的股利，这样会使企业留存的利润减少，影响未来发展。若果股利较低，回事股票价格下跌，公司形象受损给公司发展带来不利影响。制定一个合理的股票分配政策同样是一个不可忽视的问题。
与人交往贵在诚信，企业之间亦是如此，供应商与客户之间只有建立了彼此信任的关系，合作才能继续。在开发新客户时，调查信誉度也成为其中重要的环节，首先要调查其履约或赖账的可能性。其流动资金的数量、质量与流动负债的比率关系能够反映出偿还债务的能力，流动资产越高偿债能力越强。资本的多少能够反映出其经济实力，经济状况。当该企业达到信用标准时，可以适当的允以优惠政策。分析客户信誉度尽可能的避免偿债风险的发生。
我国市场经济已经打开国门走向世界，这需要我们更加重视财务制度，结合我国国情，改革财务制度同世界接轨。我国加入WTO后，各行业都面临着严峻的挑战。想要在激烈的竞争中立于不败之地，就必须做到防范和控制财务风险，从而提高国际竞争力，亚投行的成立给我国经济发展带来了机遇，提升中国经济的影响力，“一带一路”的策略促进各国之间共同繁荣，中国经济的发展也日益瞩目。
企业的发展离不开健全的财务制度，发展中难免会出现各种风险，只有结合市场环境，分析企业自身财务状况，才能避免财务危机。在这个经济发展迅速的时代，科技是第一生产力，随着经济全球化，网络化趋势的发展，企业只有在创新升级中发展，否则会逐渐被淘汰。我国经济发展迅速，需要健全的财务制度支撑。企业加强培训管理，分析资金的筹集和运用，减少费用，降低风险促进经济效益的提高。
【参考文献】
[1] 周爱丽、企业财务风险浅析[J]、财会研究，2004，（3）：38～39、
[2] 蔡建民，《财务管理学（第三版）》[M]，立信会计出版社，2010、
[3] 利，货币时间价值的应用[J]，财务管理，2007、
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