新能源汽车盈利模式(6篇)
时间：2024-02-19
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【关键词】汽车金融消费信贷现状分析
1.引言
汽车金融是指汽车销售过程中对消费者和经销商提供的资金支持,截止到2006年,全球41个国家有38.2%的用户是通过贷款买车的,汽车金融公司已经成为汽车公司利益重要的利润来源之一。中国是世界上最具成长性和规模最大的汽车消费市场之一。
图12008年中国汽车贷款比例与其他国家对比图
如图1所示,在中国,汽车金融尚处萌芽阶段,而在国外,汽车金融公司早已在多年的市场考验中成熟壮大,发达国家的贷款购车比例平均都在70%左右。金融服务是汽车产品流通和消费的剂,对促进汽车产业的发展有着不可替代的作用。随着消费群体的年轻化,大家消费观念的不断发展,以及汽车金融自身的不断完善、发展,贷款购车的比例将逐年升高。而对车企来说,汽车金融不仅能够在一定程度上拉动销量,本身的利润也很可观,再加上经营多元化等方面优势,将被越来越多的汽车企业看好。与国外汽车金融服务发展相比,我国汽车金融服务在经营品种的开发方面还远未达到应有的水平。因此对汽车金融业的现状分析及策略研究对我国汽车行业的发展完善具有积极作用。
2.国内外现状分析
2.1国外汽车金融发展现状
国外汽车金融完整的服务具备三项职能:第一,为厂商整合销售渠道,提供市场咨询;第二,给经销商提供设备、库存等融资;第三,为消费者提供汽车贷款。
2.2盈利模式现状研究
2.2.1汽车融资租赁式增值盈利模式
汽车租赁包括两大类,一类是融资租赁(如图2),另一类是经营租赁,即有“融资”与“融物”之分。
汽车融资租赁在汽车厂家和消费者之间架起桥梁,让消费者先取得汽车的使用权,然后每月付租金,在租赁期满后一般要购买设备的所有权。
2.2.2汽车金融投资理财式增值盈利模式
汽车投资理财业务是以汽车消费为目的专业性投资理财服务(如图3)。
图3汽车金融投资理财模式操作流程
3.国内汽车金融发展现状
汽车金融服务是一个规模大、发展成熟的产业,有着多样化的服务类型。如价格浮动式、投资理财式、以旧换新式、公务用车汽车金融服务等与股票、债券、银行存款等大众化的金融服务相比,汽车金融服务较为复杂,它是围绕汽车销售而展开的。
当前我国汽车金融业务开展主体包括银行和汽车金融公司。在我国汽车金融公司是指:经银监会批准设立的,为境内的汽车购买者及销售者提供金融服务的非银行金融机构。
3.1我国汽车金融的发展
2004年8月18日,上海通用汽车金融有限责任公司正式成立,这是《汽车金融公司管理办法》实施后中国首家汽车金融公司,标志着中国汽车金融业开始向汽车金融服务公司主导的专业化时期转换。随后又有福特、丰田、大众汽车金融服务公司相继成立。2004年10月1日,银监会又出台了《汽车贷款管理办法》,以取代《汽车消费贷款管理办法》,进一步规范了汽车消费信贷业务。中国汽车消费信贷开始向专业化、规模化方向发展。
截至2008年底,全国各金融机构共发放汽车消费贷款余额1583亿元,其中,国有商业银行余额743亿元,股份制银行余额311亿元,汽车金融公司余额318亿元;国内汽车和汽车配件生产企业在银行间债券市场共发行短期融资券217亿元,中期票据20亿元;以个人汽车消费贷款为基础资产的汽车贷款资产支持证券在银行间债券市场已试点发行19.9亿元。上述数据显示,我国汽车金融公司在业务开发和市场拓展等方面仍显欠缺。目前我国汽车贷款比例低于20%,远远低于国际平均水平。
3.2我国汽车消费信贷现状
在我国,汽车金融服务的主要内容是汽车消费信贷业务,该业务的主体主要涉及银行、汽车经销商、汽车集团财务公司以及其他非银行金融机构。图4是我国自1998年到2008年以来的汽车消费信贷发展现状。从图中可以看出我国的汽车消费信贷经历了四个发展阶段:起步阶段,井喷阶段,冷却阶段,专业化发展阶段。
图4国内汽车消费信贷发展状况
按照各主体在信贷业务过程中所承担职责及与消费者关联度的不同,目前国内汽车消费信贷盈利运作模式可以分为3种:以银行为主体的直接模式,以销售商为主体的间接模式和以非银行金融机构为主体的直接模式,一般性的业务操作流程如图5。
图5国内汽车金融消费信贷服务操作流程
3.2我国汽车金融资产证券化现状
资产证券化在我国起步较晚,2005年4月20日中国人民银行和银监会联合《信贷资产证券化试点管理办法》后,才对信贷资产证券化的性质、结构安排、各机构职责、资产支持证券的发行与交易等各项内容作了初步规定。
中国汽车金融业发展主要存在三个问题:第一,资金来源渠道比较少,而且资金成本比较高,还不稳定。第二,汽车金融公司服务能力不强。第三,部分法规和政策制约了业务开展和产品开发。第四,汽车金融公司融资担保问题比较复杂。
4.对策研究
2008年以来,国家已经先后出台《关于当前金融促进经济发展的若干意见》、《汽车产业调整与振兴规划》、《关于促进汽车消费的意见》等政策,给汽车金融发展提供了宽松环境。
其次,应鼓励汽车金融与汽车产业进一步融合。
第三,应建立和完善统一规范的汽车金融业务法规,降低贷款成本。
参考文献
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一、公司概况
比亚迪股份有限公司创立于1995年，总裁王传福，总部位于深圳市龙岗坪山新区比亚迪路，是一家拥有IT、汽车和新能源三大产业群的高新技术民营企业。公司主要从事二次充电电池业务、手机部件及组装业务，以及包含传统燃油汽车及新能源汽车在内的汽车业务，同时利用自身的技术优势积极拓展新能源产品领域的相关业务。该公司是全球领先的二次充电电池制造商之一，同时还是全球最具竞争能力的手机部件及组装业务的供应商之一，主要客户包括诺基亚、三星、摩托罗拉、华为、中兴等手机领导厂商。公司汽车产品包括各种高、中、低端系列燃油轿车，以及比亚迪汽车模具、汽车零部件、双模电动汽车及纯电动汽车等。代表车型包括F3、F3R、F6、F0、G3等传统高品质燃油汽车，高端SUV车型S6和MPV车型M6，以及领先全球的F3DM、F6DM双模电动汽车和纯电动汽车E6等。总体水平处于行业领先地位。
《财富》2015年“最受赞赏的中国公司”排行榜，比亚迪上榜，并排名汽车行业第一。近年来，比亚迪为中国汽车产业转型升级贡献自己的力量。在传统燃油车领域，比亚迪率先研发出TID动力总成并成功推向市场。在新能源汽车领域，比亚迪先进的纯电动大巴、出租车服务全球。比亚迪的插电式混合动力汽车技术更是受到市场好评。2015年，随着动力电池产能跟上，比亚迪秦产能释放，唐、宋、元、商等车型逐步上市后，公司业绩开始爆发式增长。比亚迪正在往“中国的特斯拉”路上前进。
二、三大财务报表分析
（一）资产负债表分析
1.资产负债表水平分析。如表1所示，比亚迪公司的资产和负债都同时增加，资产的增加主要由流动资产的增加引起，负债的增加主要由流动负债引起。流动资产的增加主要由货币资金、应收账款、存货引起的。流动资产的增加使公司的资产流动性增强，货币资金的增长对公司的偿债能力、满足资金的流动性需要都是有利的。存货周转率降低，可能是由于近年来汽车行业紧张，竞争激烈。另外，该企业采用赊销的方式，放宽信用条件，应收款的回收力度不够，持续经营风险加大。非流动资产的增加主要是由固定资产、工程物资、开发支出引起。2015年比亚迪加大投入，根据年报显示，公司当期研发投入金额为307567.4万元，研发人员为21356人，按照上述粗略算法，公司当期研发人员人均投入为14.4万元。
流动负债的增加主要由短期借款、应交税费、应付利息引起的。流动负债占总负债的比重较大说明企业短期负债压力较大。非流动负债的大幅增加主要是由于应付债券引起的。
2.资产负债表结构分析。如表1所示，比亚迪公司固定资产与流动资产比例有所下降，有利于提高资产的流动性。但负债变动额达1434210万元。流动负债占总负债的83.2%，企业短期偿债压力上升，资产负债率上升居高不下。
（二）利润表分析
如图1、2所示，近五年来，该公司的营业利润、利润总额、净利润均呈现先降后升趋势。2011―2012年，受宏观经济影响，汽车产业销量整体增速下滑，手机出货量下降，受太阳能产业持续低迷的影响业绩同比大幅下降，拖累了整体业绩。2013年，全球金融危机和欧债危机影响继续发酵，全球经济增长乏力，经济复苏仍显脆弱。可见，201―2014年期间，比亚迪公司营业状况较2012年相比虽有好转但仍旧不景气。
值得关注的是，2015年是比亚迪公司扭?为盈的转折之年，无论是营业收入、营业利润，还是净利润都呈现出较大幅度的增加。2015年公司推出的插电式混合动力汽车“秦”、“唐”受市场热捧，主导插电式混合动力私家车市场；太阳能业务方面，随着行业回暖、销售提升和成本的进一步下降，太阳能业务盈利状况有所改善。得益于新能源市场推动，2015年比亚迪利润出现大幅上涨。比亚迪公司2015年度实现营业总收入800.14亿元，同比增长37.49%；净利润实现31.38亿元，同比增幅高达324.2%。
（三）现金流量表分析
如图3、图4、图5所示，经营活动产生现金流量净额从2014年的3.8亿元到2015年的38.4亿元，在一定层面上说明了公司经营状况的大幅好转。由投资活动产生的现金流量净额持续数年增长率在-30%以下。2015年投资活动现金流入发生主要是处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额，占88%。现金流出主要是投资支付的现金，占97%。2013―2015年现金流量增加更多依赖于筹资活动。
三、比率分析
（一）盈利能力
企业的净资产收益率呈上升的状态，说明企业充分利用财务杠杆撬动收益。由衡量盈利能力的几个指标可以看出，比亚迪公司的盈利能力在2015年表现突出并达到近年来的峰值。总体来看，公司的盈利能力良好，可能是因为销售增加、营业收入上升所致。这种显著的变化主要受汽车销量影响，自2012年比亚迪推出F3新款车型、后又陆续推出唐和秦等混合动力车以来，比亚迪的汽车销售一直持续增加。按照2015年国家对于插电式混动车型的补贴规定，比亚迪唐将可以享受3.15万元/辆的新能源补贴，且地方政府还将进行1：1的补贴金额，补贴完后的售价仅20万元出头。所以说政策也极大推动了比亚迪汽车的销量。
（二）营运能力分析
如表3所示，自2012年以来，比亚迪公司总资产周转率呈波动状态，流动资产周转率不断下降，表明营运能力整体水平有所下滑。考虑是由于2012年以来存在存货问题造成的。如今汽车行业日趋成熟，市场竞争激烈，因此，公司应考虑加强存货管理，扩大销售，防止产品积压造成存货跌价损失。
（三）偿债能力分析
通常认为行业合理的流动比率为2，合理的速动比率为1。但是比亚迪的流动比率和速动比率都处于小于1的情况，说明比亚迪公司的短期偿债能力较弱，流动性风险大。比亚迪公司股东权益较小、资产负债率较大，所以企业的财务风险较大，偿还长期债务的能力就越弱。总体而言，比亚迪公司的偿债能力处于较低水平，有一定的债务风险，公司应优化资产负债结构，加强债务管理能力。
（四）成长能力分析
比亚迪公司的总资产扩张率2012―2015年逐年增高，表明企业这段时期内资产经营规模扩张的速度很快。主营业务增长率也呈逐年增加的趋势，说明比亚迪公司产品处于成长期，将继续保持较好的增长势头，属于成长型公司。净利润增长率和每股收益增长率除了在2014年有变化外均相同，基本无增发新股。比亚迪公司属于成长型公司，有很好的长远扩展能力。
（五）横向比较
为更好体现以上指标所反映的信息，我们将比亚迪与同行业的公司进行比较。我们选取了两家具有代表性的公司，国内汽车企业前十强――吉利，世界第一大汽车制造厂商――丰田。
从三家公司2015年的指标来看，比亚迪公司流动比率和速度比率均小于1，吉利公司和丰田公司的流动比率和速动比率较接近于合理比率，由此看出，比亚迪公司的短期偿债能力比其他两家公司弱。作为成熟且盈利能力很好的公司，吉利和丰田的净资产收益率和主营业务利润率均比比亚迪公司高出很多。从资产负债率可以看出，比亚迪公司资产负债率最大，所以比亚迪公司的财务风险较其他两家公司大。从每股收益看出，丰田作为目前全世界排名第一的汽车生产公司，每股收益率远远高于其他两家公司，比??迪公司又略高于吉利公司，说明在国产汽车之中，比亚迪公司的获利能力算比较强的。总而言之，吉利和丰田公司是成熟的、经营完善的企业，而比亚迪则属于成长型企业，前期收益小风险大。但是该企业具备创新精神，能够持续研发新产品，并具有良好的长远扩展能力，所以比亚迪还是很有发展潜力的。
四、综合分析与业绩评价
（一）杜邦分析
如图6、图7所示，两年间，比亚迪的净资产收益率有了飞跃式的上升。净资产收益率反映股东投入资金的盈利能力，是一个综合性极强、最有代表性的财务比率，也是杜邦系统的核心。比亚迪公司2014年净资产收益率为1.71%，2015该比率为8.74%，说明企业投资筹资和生产运营等各个方面经营活动的效率有大幅上升。净资产收益率取决于企业总资产收益率和权益乘数。两个年度该企业的权益乘数基本保持不变，净资产收益率的大幅上升归功于总资产收益率的提高。
从销售净利率方面来看，2015年公司的销售净利率为3.53%，与2014年的0.74%相比有了大幅度的攀升。销售净利率反映了企业净利润与销售收入两者之间成正比关系。2015年良好的销售净利润反映比亚迪一方面充分开拓了市场，包括新兴的电动汽车市场，加之国家在绿色能源上的补贴助力，大幅增加了销售收入。另一方面，在成本费用控制上，比亚迪充分利用经营杠杆，并且把期间费用控制在合理的水平上，大幅增加息税前利润。
资产周转情况直接影响到企业的盈利能力，是影响总资产收益率的关键因素，也间接影响到净资产收益率。2015年总资产周转率小幅度上升归功于2015年度营业收入同比增长37.48%，营业收入增长额高达218亿元。虽然与此同时总资产平均总额也有小幅度上升，但资产周转率依然上升了0.08，这在一定程度上也体现了这一年间资产管理处在不错的水平，资产的运用效率更高也拉动了净资产收益率。
（二）经济附加值（EVA）分析
在计算EVA的过程中需要下列的数据：税后净营业利润、股本资本成本率、债务资本成本率、债务资本和股本资本。在计算平均资本成本时，如何获取股本资本成本率是个大难题，需要运用CAPM才能解决这个问题，以下是我们的计算步骤。
1.EVA=税后净营业利润（NOPAT）-加权平均资本成本（WACC）*投资资本总额
债务资本=短期借款+一年内到期长期借款+长期借款+应付债券
股本资本=股东权益合计+少数股东权益
税后净营业利润（NOPAT）=营业利润+财务费用+当年计提的坏帐准备+当年计提的存货跌价准备+当年计提的长短期投资减值准备+当年提的委托贷款减值准备+投资收益+期货收益-税收调整
2.债务资本成本率
3―5年期中长期银行贷款基准利率（来源于中国人民银行公布的数据）
3.股本资本成本率的计算（CAPM）
股本资本成本率=无风险收益率+BETA系数×（市场风险溢价）
一年期定期存款利率作为无风险报酬率。
2012―2015年5年间，沪深300指数的4年平均收益率作为市场预期收益。
BETA系数的计算，借鉴了其他学者的研究数据――“BETA值为1.04”[4]。
表7比亚迪公司2012―2015年收益率指标（%）
4.经济增加值计算过程
经过项目组的计算调整，最终得出比亚迪的经济增加值，如表8所示。我们可以看到，处在高速发展阶段的比亚迪的经济附加值依然为负。尽管在2015年利润非常可观，业务成绩已经大幅上升，但在较大的权益融资和债务融资面前，经济增加值虽然接近正直但仍然为负数。项目组认为，这主要是因为汽车行业的密集资本和巨额的固定资产投入使得比亚迪在高速发展阶段经济利润为负值。这就表明，在EVA的分析中，比亚迪的经营发展仍需不断努力，还有继续经营发展的空间。但是，鉴于比亚迪现在的明星业务新能源电动车有着广阔的前景，结合这个行业和企业背景，比亚迪还是被看好的。我们相信，在2016年的财报中，比亚迪会有更为出色的业绩。在这种趋势分析下，我们预测比亚迪在下个年度中EVA会有更大的提升，极有可能大于0，在考虑机会成本的情况下，比亚迪是一个有价值的企业。
五、发展预测
比亚迪公司目前仍处于成长阶段，从长远来看还是比较有发展前景的，无论是营业收入，还是资产收益率、每股收益、每股经营现金流均有较大的持续增长空间。公司需要在提升管理、塑造品牌形象、提高质量等方面加大投入，寻求一条成功的转型之路。
此外，比亚迪公司需要积极应对机遇与挑战。当前，我国正面临经济结构调整和生产要素价格高企的复杂宏观经济形势，产业刺激政策的退出更使得国内汽车行业增长遭遇短期回调。纵观全球，欧美国家主权债务违约风险上升和全球经济复苏缓慢，全球经济发展前景具有较大的不确定性，部分影响了对汽车、手机等市场的消费需求。
【关键词】传统汽车租赁企业法律法规互联网专车发展对策
一、前言
汽车租赁是一个新兴的市场，过去几年中由于市场的扩大，传统汽车租赁企业有所发展，并取得了相对良好的经济效益，但由于我国汽车租赁业相关管理政策、法规的不完善在一定程度上约束了该行业的发展。总体而言，目前我国汽车租赁业与发达国家相比存在较大差距，经营方式大多仍沿用传统的作坊式经营，行业总体规模偏小且零散，技术水平及装备相对落后。然而，随着我国国民经济的稳步增长及公路网的不断完善，人们生活出行方式也发生了变化，如何满足多层次的交通需求，成为我们当前思考的重要问题。随着互联网的发展以及手机支付的普及，以长租为主的传统汽车租赁行业，尤其是本土的中小型企业，受到了巨大的冲击。本论文旨在分析在互联网+时代传统汽车租赁企业存在的问题，在互联网专车的冲击下为传统汽车租赁企业提出切实可行的对策，实现企业的可持续发展。
二、传统汽车租赁企业在互联网+时代存在的问题
在互联网的发展以及手机支付普及的冲击下，传统汽车租赁企业突出体现了以下四个问题。
1、限牌限号的规定使传统汽车租赁企业发展进入瓶颈甚至衰退。在互联网+时代，由于手机打车软件的兴起，全国各地很多私家车都纷纷加入手机打车软件进行经营，使得传统汽车租赁企业的车辆规模远远跟不上市场规模。然而，全国各地区逐渐开始实行限牌限号的规定，这不利于传统汽车租赁企业规模的扩大，使传统汽车租赁企业发展进入瓶颈甚至衰退。
2、汽车租赁行业缺乏相关法律法规监管损害合法经营的汽车租赁企业的权益。在我国，只要有注册资金，就能开家汽车租赁企业。受汽车租赁背后利润的驱使，目前我国汽车租赁市场大大小小的租赁企业不计其数，打车软件的覆盖率也越来越大，甚至有些黑车，也通过种种途径参与到汽车租赁市场来，如各种打车软件的私家车来历不明，新闻中也常有报道因打车而遭害的事件，汽车租赁市场可谓鱼龙混杂。然而，汽车租赁行业缺乏相关法律法规监管，市场缺乏相应的管理，直接扰乱了市场秩序，使得合法经营的汽车租赁企业的权益不能得到有效保护。
3、长租服务为主要盈利方式，盈利模式比较单一。传统汽车租赁企业的盈利模式比较单一，以最传统的长租为主，这样的盈利方式在未来市场的变化（诸如公车改革、互联网专车市场等）面前显得不灵活，心有余而力不足，难以适应这个激烈的市场环境。
4、互联网专车软件的兴起，与传统汽车租赁企业争夺市场。互联网专车软件，如Uber与滴滴出行，随着手机支付的普及深入人心。互联网专车软件大大提高了打车的成功率，受到各司机和乘客的偏爱。全国一二线城市普遍存在“打车难”问题，究其原因，出租车市场供求失衡是最主要原因，而乘客和出租车司机之间的信息不对称也是加剧这一问题的助因。而互联网专车则可以减少司机与乘客的信息不对称，解决打车难的难题，并迅速占领市场，对传统汽车租赁企业带来了很大冲击。
三、对传统汽车租赁企业的建议
传统汽车租赁企业要在激烈的市场中取得一席之地，必须在稳住本地市场的同时开拓细分市场，紧跟互联网动态发展。
1、加大本地营销创新，稳住本地市场。传统租车企业均以本地市场为企业的主要目标市场，经营方式也一般以关系营销为主。自从中央压缩三公经费、国际金融危机爆发后，政府、企业都会压缩租车预算，这就迫切需要传统的租车企业在营销、服务上都有所创新，吸引客户的眼光，以稳住本地市场，稳住赖以生存的长租业务。
2、打出特色，开拓细分市场，增加盈利模式。传统汽车租赁企业都以长租业务为主，短租、临租业务为辅。但是在长租业务上企业所能实现的服务都比较同质化，难以实现更有吸引力的创新。近年来中国自驾游等新型用车形式的兴起，使原本占领市场小份额的短租、临租业务发展十分迅速，慢慢撼动长租业务的主体地位。传统的汽车租赁企业应抓住机会，在短租、临租业务上有所创新，向包括在代驾服务、一体化服务、多元化服务、婚庆服务、会员服务、自驾游服务等领域不断拓展，争取不断的开拓细分市场，增加企业的利润来源。
3、客观看待互联网专车的兴起，紧跟互联网新动态。互联网专车从去年开始到现在，在中国掀起了不小的浪潮。虽然这类互联网专车软件为汽车租赁行业注入了新的活力，促进了行业的发展，吸引了不少汽车租赁公司和私家车司机，但是由于中国目前在汽车租赁行业的法律法规不完善，缺乏完善的法律保障，万一出了事故，事故的责任人不明确，所以在许多地方，诸如上海、天津、沈阳等，也都把专车软件叫到的车视为非法营运。
对于传统汽车租赁公司来说，通过专车软件平台获得业务的门槛比较低，服务趋向于同质化。再者，利用法律漏洞、招揽私家车进行营运也会承担一定的风险。因此，应当在不钻法律漏洞的前提下，打破传统守旧的思维，紧跟互联网的新动态，利用互联网吸引更多目标客户，开拓业务。
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【关键词】新能源汽车；产业化；风险
一、我国新能源汽车产业化发展的背景
能源紧缺已经危及国家安全。2011年石油对外依存度达到56%，超过国家警戒线50%。按照目前的发展速度及燃料消耗水平，到2022年，中国的汽车数量将超过1.5亿辆，石油消耗将超过2.5亿吨，将占到当年全国石油总需求的57%。因此，发展新能源汽车、促进交通能源动力系统已经是大势所趋，势在必行。
环境保护越来越受到重视。通常在城市中心交通排放的CO形成的污染物浓度占CO总浓度的90%-95%，HC和NOX占80%-90%，大部分颗粒物和VOCS，也是增长最快的温室气体排放源。十二五期间，中央政府明确提出单位国内生产总值能耗和二氧化碳排放分别降低16%和17%，主要污染物排放总量减少8%至10%。要实现如此艰巨的任务，就必须加快汽车产业结构调整升级，促进节能减排和资源循环利用。
新能源汽车技术主要有混合动力、纯电动、氢燃料电池等几种路径，竞相发展，各有优劣。混合动力技术主要是以内燃机和电动机作为动力源，纯电动技术以汽车电力电子学为基础，燃料电池技术原理是使作为燃料的氢在汽车搭载的燃料电池中，与大气中的氧发生化学反应产生电能。
二、新能源汽车产业化发展过程中面临的风险
与传统产业相比，新能源汽车产业在高技术含量带来高成长的同时，也伴生了高投入和高风险。由于技术不成熟性，该产业发展面临诸多不确定性［1］。
1、技术风险
技术风险是指伴随着科学技术的发展、生产方式的改变而产生的威胁人们生产与生活的风险。它主要包括：技术竞争风险、技术选择风险。
技术竞争风险。各国争相发展新能源汽车，在技术上都各有所获，而且都制定了详细的发展计划，提供充足的研发资金。而我国在电机、电池、电控系统等核心技术方面相对落后，各个汽车生产企业也在相互竞争，浪费了社会资源，没有形成技术联盟和技术共享模式。
技术选择风险。新能源技术处于技术混沌期，存在诸多技术路径。国家具体战略方向不明，一旦方向选择错误，国家和企业的投入就会白白浪费，丧失技术赶超机遇［2］。
2、消费者认知风险
对于普通汽车消费者而言，新能源汽车是一种新兴产物，他们在心理上有一种念旧和排新的念头，仍然倾向于购买传统的石化燃料汽车，对于新能源汽车有一种不信任感。由于消费者在购买过程中更多的时候是一个损失回避者，而不是一个单纯的利益最大化者，因此认知风险对消费者行为表现出非常强的解释力。消费者对新能源汽车可能存在的认知风险主要包括：安全风险、性能风险、方便性风险等。这些风险是影响消费者选择的重要因素，需要经过较长时间的市场考验才能被消费者所接受。
3、成本风险
在技术成熟和规模化生产之前，成本是难以克服的问题，新能源汽车自然也面临着成本风险。新能源汽车实现产业化发展的关键之一是使其平均成本降低到传统能源汽车的水平，这里平均成本既包括消费者购买成本（市场价格），也包括使用成本（燃料、维修、保养等费用）。新能源汽车成本受技术选择、规模化程度、政策支持力度、基础设施的完善程度、燃料价格波动等多种因素的影响。虽然新能源汽车具有良好的社会效益和经济效益，但是对于消费者来说，首先考虑的是成本问题。从目前国内市场销售情况来看，尽管新能源车在环保和省油上占据优势，但由于价格过高等原因，新能源车市场遭受冷遇。
4、资金风险
企业是否能够获得充足的研发、推广等正常发展所需的资金，是任何企业在开发新产品时都会面临的一项风险。新能源汽车属于新兴高新技术产业，需要大量的研发经费投入，产品的推广也需要巨额投入，我国新能源汽车发展所需的资金主要来源于政府和企业。根据我国的国情，政府对新能源汽车投入不可能是充足的，一方面是因为我国的新能源汽车发展呈现百花齐放的局面，使政府的投入资金分散，另一方面只有企业取得一定的成果，才能得到政府的大力支持。因此，企业发展新能源汽车就要依靠自己的融资能力，金融机构对于新能源汽车领域的贷款相对来说也是谨慎的，新能源汽车产业较高的投入与较低的收益之间存在着巨大反差，使投资收益很难覆盖投资风险。
三、建立风险规避机制
1、政府应在新能源汽车产业化风险规避中起总体协调作用［3］
政府应该制定产业发展规划，明确新能源汽车产业的技术创新要求、增长方向和发展重点，通过直接拨款、税收优惠和政府采购等措施来保障企业和消费者的利益，鼓励发展新能源车。完善立法，从法律层面上，保证新能源汽车产业的发展，对投资者、生产者、消费者的利益加以保护。政府应设立专门的协调机构，协调各参与主体相互合作，促进产业发展联盟和产学研相结合的发展模式。政府应该加快建设可提供电力、电池充电、电池更换等可再生能源的基础设施，加快新能源汽车的发展普及。
2、扩展投资主体，拓展企业融资渠道
企业应该引进风险投资公司，风险投资的独特运作方式决定了风险投资中的独特风险，它的高收益吸引着众多资金流向高科技产业，使风险投资就成为保障新能源汽车发展所需资金来源和提高资金利用效率的重要途径。同时，金融机构应该加强对新能源汽车领域的了解，充分认识到，支持战略性新兴产业是自身转变发展方式、调整盈利模式、培育优质客户的重大机遇。信贷机制还需创新和完善，大多数商业银行仍将战略性新兴产业贷款与其他贷款按同样标准考核，影响了员工的积极性及适应企业特点优化业务流程的主动性。
3、规避风险，鼓励消费，提高汽车企业的盈利水平
企业的可持续发展离不开利润，提高企业的盈利水平对中国汽车企业尤为重要。可从以下方面提高企业的盈利水平：一是从赚取制造利润到同时赚取技术利润和品牌利润。二是大力发展汽车金融。从历史规律看，整车企业生产利润降低3%-5%时，汽车金融业务的利润率仍可保持在30%左右［4］。因此，我国汽车信贷市场盈利空间广阔。通过增加汽车信贷规模，提高汽车销售量，
又能给企业带来更多的利润。三是多元化是上规模企业增加盈利、规避风险的必然选择。一个企业在达到一定规模后，从规避风险的角度考虑，要向多车型、多品种拓展。
4、企业完善自我发展体系，加强企业间的合作，提高风险防范能力
从长远利益考虑，企业应该制定企业发展战略，在保证现有业务的发展不受影响下，加大对新能源汽车的研发投入，以确保在未来的发展中，处于战略制高点；对于企业间，需要加强合作，目前的情况是，各个汽车生产企业各自为战，力量分散，这不但会导致重复投资，浪费资源，在规模、技术和管理水平、品牌知名度等方面无法与国外汽车业巨头相抗衡。我国企业应尽快建立各企业联合开发的技术平台，合力推进我国新能源汽车技术的发展和市场化推广。
【参考文献】
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[2]薛震.新能源汽车产业化过程中的风险及其规避[J].产业观察，2009（14）.
关键词：二手车业务；资源
中图分类号：F407.471文献标识码：A文章编号：1008-4428（2012）06-38-02
近几年，我国经济高速发展，汽车产业显得尤为迅猛，汽车产销量逐年攀升。但是道路交通拥堵、停车位紧缺已严重影响汽车保有量的不断增加，部分一线城市政府已经开始限购。油费的不断上涨、车辆使用费用的不断提高等因素，客观上又打压了消费者的购买力。同时，各主机厂的竞争不断下沉到经销商，使得原本市场化程度已经较高的汽车经销商，竞争愈发充分，压力不断加大。
数据表明：2010年全国汽车产业的产销量，在近几年中达到最高水平，各经销商的整车销售规模同比递增幅度几乎都达到20%以上，同时整车毛利均保持稳中有升的态势。2011年各经销商的整车规模迅速下滑，甚至有的企业低于09年的水平，但整车毛利依然保持理性竞争，维持在2010年水平。而2012年，竞争明显加剧，在销售规模不断下滑的同时，整车毛利水平比往年减少50%以上，甚至有的品牌在亏损销售，毛利率为-10%以上，尤其在毛利率为负数的汽车中竟包括像奥迪、丰田这样的一二线品牌。异常竞争的市场氛围，使得各汽车集团在原有的经营模式和盈利模式上，必须取得突破，寻求新的业务模式及赢利点，以取得资本收益。
目前以汽车为主业的集团公司，大多具有完整的汽车产业链，自新车出厂以后，从新车销售、车贷、车险、新车上牌、车辆美容装潢，到车辆维修服务、二手车置换、车辆年检、二手车市场及办理过户、汽车俱乐部等，具有较为明显的优势。然而，很多汽车集团由于内部资源尚未有效整合，未能形成集团化的资源优势，因此，企业在市场中的资源优势亦未能形成竞争优势。
结合前期市场调研，本文就如何整合汽车集团资源，拓展二手车业务，发挥资源效益，提出探讨意见。
一、南京新车销售、二手车交易、行业规模现状及分析
（一）新车整车销售现状及分析
南京现汽车保有量约140万辆，2009年初保有量约105万辆，2010年新车上牌量超过15万辆，2009年和2011年上牌量基本持平。
目前南京从事汽车销售的集团公司约有7家，主机厂除个别一线品牌只建有1～2家4S店外，大多数品牌，均有5家以上4S店，甚至有的品牌多达7个4S店，同时，厂家还在不断的展店。从南京汽车保有量的增加态势来看，新车销售的竞争尤为激烈。
（二）二手车交易现状及分析
南京从事二手车经营的主要有交易市场内的经纪公司、4S店置换业务、经营公司、二手车经营卖场等形式。据抽样调查统计，出售二手车，有55%的消费者选择通过经纪公司，25%选择民间交易，12%选择经营公司或卖场。
作为二手车流通主渠道，目前南京有13家交易市场，实体市场只有4家，其他大多数为开票办理过户的市场。从事二手车经营的经纪公司，约有500～600家，经纪人约2400人左右。
（三）新车销售和二手车交易对比分析
对以上新车销售和二手车交易现状及数据分析，可以看出新车保有量增加速度趋缓，各4S店“僧多粥少”，新车销售，直至后场维修服务，竞争尤为激烈，而且在不断加剧。
南京二手车流通行业，交易量和交易规模递增优势明显，然而该行业至今还处于原始竞争阶段，经营模式、盈利模式、服务内容等经营思路和方法十多年基本没有改变。虽然近几年部分厂家、经营公司、网络公司不断地试图进入，但是由于消费者的消费习惯和政府政策的限制，一直无法真正影响和改变该行业。
因此，汽车集团只要有效整合内部资源，形成集团化的资源优势，在新车销售市场中充分发挥，形成竞争优势，定能击败对手，取得市场地位。同时，开发二手车流通资源，利用现有的市场优势，率先引入新的二手车经营模式和盈利模式，在该行业取得突破并占有主导地位。这样，汽车集团的新车和二手车相得益彰，在今后经营中的竞争优势是其他单体汽车4S店和二手车市场无法比拟和超越的。
二、汽车集团4S店、二手车市场和置换、车辆检测站、俱乐部等资源互补资源共享
（一）增加客户基盘的积累，提高有效客户集客量
汽车集团每年新车客户、俱乐部会员，检测站客户、二手车客户均可以在集团各个产业链中循环消费和提供服务，而目前部分汽车集团各子公司仅在原有的环节提供服务，客户资源没有共享。
（二）一站式服务超范围服务提高满意度
汽车集团在新车销售后，可以进行上牌、次新车保险、安检、环检等，汽车直至卖出二手车等方面超范围服务，有的汽车集团有车驾管功能，可以免费为车主提供驾照年审、补办登记证书、查曝光等服务，提高满意度；
（三）客户深层次开发提高赢利点
产业链中的子公司主动为客户提供一部分免费服务，一部分有偿服务，同时为其他子公司提供有效客户，增加赢利点。
（四）循环服务提高忠诚度
为客户提供新车销售、使用服务、二手车卖出、提供新车等，让客户忠诚本企业品牌；
（五）综合服务增加优惠提高竞争力
销售顾问在销售新车的同时，可以做后服务的销售，这样既可以提高销售的成功率，也为后服务提供便利。在提供综合服务时，汽车集团应选择合适的赢利点，放弃一部分项目的利润，采取不同的定价策略，让客户实实在在地感觉优惠。其实有的服务成本较低，有绝对的价格优势，也为客户使用中省去较多的麻烦。
关键词：上市公司；综合绩效；比亚迪
中图分类号：F275文献标识码：A文章编号：1001-828X（2012）10-0-02
一、战略分析
（一）公司概况
比亚迪股份有限公司是由王传福创立的一家高科技民营企业，并且先后在香港，内地成功上市。BYD是其简称，意为成就梦想，其一开始创业就饱含激情，进军汽车行业后，发展更是突发猛进，在国内非合资企业中，汽车销售量排名第一，成为国内自主品牌汽车的代表。
比亚迪股份有限公司主要从事汽车生产与销售业务、手机部件及组装业务，以及二次充电电池业务。其中，二次电池与手机业务的主要客户包括诺基亚、华为、中兴等国内外知名品牌手机，自己本身不生产手机。公司是国内轿车生产企业中增长速度最快的生产厂商之一，并且立足于传统业务公司利用自身的技术优势积极研发新能源产品。
（二）公司外部环境分析
比亚迪通过接力整合应用模仿，将低成本造车发挥到极致，业界也有人称比亚迪用卖家电的方式销售汽车。这种低成本战略给比亚迪带来了丰厚的回报，连续六年销售业绩增长100%，但是到了2009年，极速成长的比亚迪遭遇了“滑铁卢”，销售业绩下滑严重，规模快速扩张，企业人力，文化，业务流程建设跟不上，加上新能源汽车及相关的投资没能产生预期的效益，企业发展进去一个低谷调整期。
1.系统性风险分析
2012年的经营环境仍然充满挑战。全球经济发展前景仍然不明朗，美国经济复苏步伐缓慢、欧洲债务危机持续蔓延，海外市场需求难以充分释放。另一方面，国内市场在受累于国际市场的下行风险的同时，还要面对国内通货膨胀和政策紧缩的风险，这不仅影响消费者的信心及意愿，也部分侵蚀国民的消费能力。然而中国作为拉动世界经济复苏的火车头，庞大内需及低实际利率将有助中国经济避免硬着陆。
2.行业分析
比亚迪核心竞争力业务在于二次充电电池及汽车，而二次充电电池由于新能源汽车有关，因此行业分析，可以就汽车行业入手。随着人们收入的提高，我国汽车的保有量有了质的飞跃，居全球第二，但是汽车销售增长速度，下降迅速跌至2.5%。车补政策的退出，大城市交通的拥挤，成品油价格的提高，影响了居民的消费需求，传统汽车行业在中国进入平稳发展时期，企业之间的竞争加剧。
新能源汽车概念盛行，清洁能源是大势所趋，是经济，环保，以及应对传统能源紧缺的必然选择，但是在技术和成本困扰面前，新能源之路可谓一路荆棘。比亚迪做电池起家，在新能源方面有独特的优势，并且在二次充电电池及新能源业务处于领导地位，工信部2月24日的《2012年度党政机关公务用车选用车型目录》（下称“目录”）中，新能源汽车车企共有五家入围，其他四家均为纯电动，比亚迪为混合动力，有一定的技术优势。
虽然传统汽车开始萎靡，新能源汽车还没能开始盈利，但是根据《国家十二五科学和技术发展规划》，未来五年新能源汽车将大范围的推广示范，地方政府也因此纷纷出台各种财政补贴、政策优惠。新能源汽车投资加速，并且上升到国家战略，基础设施建设也将加速，解决充电，蓄电问题。未来，随着新能源汽车规划陆续推出，预期今后数年中国新能源汽车产销量将会有较大幅度的提高。
二、财务报表分析
通过对上市公司财务报表的分析，我们可以了解到企业的盈利能力、偿债能力、发展能力、获取现金流量的能力。并且可以进一步揭示影响企业财务状况、经营成果、现金流量的主观和客观因素，评估管理者对企业的资产的运用和管理情况。
（一）盈利能力分析
盈利能力是企业最重要的能力，是财务分析的核心和重点。盈利能力强的企业对外更能彰显出色经营管理能力和效率，在发展空间和争夺发展所需要的资源中更具有明显的优势。
1.资产盈利能力分析
资产盈利能力是指企业运用手中经济资源获取利润的能力，主要衡量指标有两个：
（1）净资产报酬率
净资产报酬率，反映企业的净资产获利水平。其具体因素分析计算如表一。以2011年与2010年做比较，其下降了-2.87%，公司盈利能力下降。究其下降原因，本文采用因素分析法，可以对其分解为总资产报酬率和权益乘数两个影响因素。
总资产报酬率对其影响：（0.85%-2.08%）×2.5=-3.07%
权益乘数对其影响：（2.74-2.5）×0.85%=0.2%
分析结果表明，净资产报酬率下降了-2.87%是总资产报酬率和权益乘数共同影响的结果，前者使净资产报酬率下降了-3.07%，后者事其上升了0.2%。
（2）总资产报酬率
总资产报酬率，反映了总资产的获利水平。近三年比亚迪公司资产报酬率变化情况2009年到2011年，比亚迪公司的资产盈利能力是不断下降的。从总资产报酬率作进一步分析：。
总资产报酬率：0.85%-2.08%=-1.23%
销售利润率对其影响：（1.04%-2%）×1.04=-1%
总资产周转率的影响：1.04%×（0.82-1.04）=-0.23%
分析表明，总资产报酬率下降了-1.23%，这是二者共同作用的结果。前者使其下降了-1%，后者使其下降了-0.23%。
综上所述，比亚迪公司净资产报酬率的下降主要是销售利润率的下降引起的，因此，企业应当加强期间成本控制，提高营业利润率。
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