金融市场的前景(6篇)
时间：2024-06-22
时间：2024-06-22
中国消费金融试点七年前就已启动，而近两年才逐渐成为信贷市场的宠儿，互联网金融的发展无疑是最大功臣。
包括京东金融的“白条”产品、蚂蚁金服的“花呗”、主打校园市场的分期乐，等等。这些基于互联网渠道挖掘消费金融市场的平台，主打年轻一代消费者，不仅迅速地推进了消费金融信贷的市场认知度，还为想介入这一市场的“非正规军”提供了许多想象空间。
于是一些基于各种应用场景而来的消费金融平台迅速崛起，涵盖旅游、教育、医疗等多个领域，甚至中邮消费金融公司还推出了“二胎贷”，几乎是变着花样，也要搭上消费金融这班列车。
2016年，无论是市场参与者越来越多，还是政策支持的力度越来越大，抑或是投资界将其视为最具投资价值的互联网金融领域之一，消费金融势必要迎来最火热的一年。
只是，值得警惕的是，征信记录不完整、消费场景有限、资金成本过高，等等，这些消费融发展的障碍并未因市场的火热而消失。P2P遭遇爆发又整顿的命运希望不要在消费金融领域上演。
争抢消费金融
消费金融并不新鲜。2009年，国务院宣布启动试点，将消费信贷在个人信贷中区别于房贷、车贷给予大力发展，并开始颁发消费金融牌照。
最初，这只是银行业和产业集团的游戏。
从2010年首批四家消费金融公司的成立，到2015年6月，国务院常务会议决定放开市场准入，将原在16个城市开展的消费金融公司试点扩至全国。目前，有15家消费金融公司获得了银监会颁发的消费金融牌照，其中有12家都有银行主导或者参股。
而捷信、海尔、华融三家消费金融公司的股东中尽管未出现银行的身影，但离不开强大的产业背景。捷信母公司PPF集团是专注投资的国际金融集团。海尔消费金融公司背靠海尔集团，坐拥家电产业优势。华融消费金融公司则成为首家由资产管理公司成立的消费金融公司。
彼时，消费金融的市场关注度有限，业界还停留在消费金融公司与信用卡孰优孰劣的争论中。
消费金融真正的爆发始于互联网金融的兴起。一些没有消费金融牌照的互联网巨头向消费金融领域的发力，成为改变游戏规则和搅起业态变化的始作俑者。
2014年2月京东推出首款互联网消费金融产品――白条，阿里巴巴紧随其后推出“花呗”服务，之后京东推出白条系列产品如校园白条、汽车白条、“白居易”、首付游等依托消费场景的消费金融服务，阿里巴巴则推出“借呗”服务，2014年7月天猫推出天猫分期。依托原本庞大的客户群体和合作商家，两大电商巨头迅速切入消费金融领域。
随后，各类垂直细分领域的消费金融迅速发展。盯住大学生消费金融市场的分期乐与趣分期几乎垄断了大学生消费信贷市场;百度金融则向教育领域纵深，联合上百家教育培训机构推出教育信贷;微众银行推出小额现金贷――“微粒贷”。
当然，还有各类基于传统业务结构推出的衍生消费金融产品，比如途牛的“首付出发”、土巴兔的“装修贷”、优信二手车的“优信金融”，等等。几乎只要有场景、有流量的交易环节，都能成为消费金融成长的沃土，颇有当年“百团大战”之势。尽管已经手握小贷公司牌照但京东金融从未隐藏对消费金融牌照的渴望。
场景、流量和牌照
看上去什么都可以分期消费的时候，消费金融却不是谁都能做的。
互联网时代，得流量者得天下;新商业时代，场景革命被奉为万能钥匙;新金融时代，牌照仍是合规合法的力证。而对于消费金融这一集消费、金融于一体，注重高频次、小额、分散的金融领域，流量、牌照、场景都不可或缺。
3月25日，京东金融消费金融新战略，重金买下“白条”独立域名，并开设涉足消费金融的现金贷，额度高达20万，将应用场景从京东商场逐步扩展至旅游、教育、医疗等多个领域。尽管已经手握小贷公司牌照，但京东金融从未隐藏对消费金融牌照的渴望。
从京东集团副董事长的岗位上离职后，赵国庆也创办了一家消费金融公司。尽管这是一家定位于线上线下的消费金融平台，但是从筹措伊始，马上消费金融公司就将获取牌照作为差异化竞争力的资本。
马上消费金融副总吴宇建向记者指出，消费金融的底层还是金融产品，资金、技术、风控都脱离不了金融风格，因此手握牌照才能更好地确保业务合规。在重庆市政府的支持下，马上消费金融成为第二批获取消费金融牌照的机构。
当然，更多的新型消费金融平台被挡在了牌照之外，场景和流量的争夺就成为抢占市场的不二法则。
所谓场景争夺都是基于各大垂直细分领域，比如校园、旅游、商场等都是具体的场景。场景化的金融需求拥有更长的生命周期和用户黏性。于是才有了京东金融战略投资首付游、百度金融与教育机构的合作等。
流量的概念基于互联网经济而来，但获取流量的方式却不止于互联网渠道。线上线下结合成为许多消费金融公司的流量获取方式。基于电商平台形成消费金融优势之后，蚂蚁金服通过与40多家购物、生活类电商O2O平台接入“花呗”。基于驻店模式发展起来的捷信在“互联网+”浪潮的冲击下，也开始谋求融合线上服务。
那些打着消费金融旗号，却在牌照、场景、流量中无任何优势的所谓互联网金融平台可以及早退场了。
行业风险加大
尽管消费金融市场一片火热，但也有投资人明确表示，不会跟风投资消费金融项目，原因是不看好国内的信用贷款。
在征信体系不健全的情况下，信用贷款的风险是不容小觑的。随着越来越多的消费金融平台出现，这一行业风险存在被放大的可能。
一位投资人透露，通过他的走访发现，一些消费金融平台的逾期率或超过50%。“只要有杠杆，就有可能违约、逾期等，而一旦出现不良，后期催收也是一大问题，由于具有小额、分散的特点，线下催收的成本很高，对于一些平台来说，收益甚至不能覆盖成本。”
京东金融消费金融事业部总经理许凌向记者指出，消费金融归根结底是金融产品，坚持风控为王。但是互联网企业容易追逐热点，却忽略了底层的风控建设。由于许多人并不在央行的征信系统，各家消费金融平台信息相对隔离，多头授信的情况在消费金融领域也很严重。
关键词：金融危机；融资融券
融资融券交易(margintmding)又被称为“证券信用交易”或者“垫头交易”，是成熟资本市场普遍实施的一项重要交易制度。在全球性金融危机的背景下，与其他国家对融资融券交易的限制或禁止形成鲜明对比的是，我国选择了推行融资融券交易业务。我们既要充分借鉴其他国家成熟证券市场发展和运作的经验，也要认真分析我国的国情特征和法律环境，使融资融券交易的各项制度在合法、合规的背景下规范开展。
一、成熟市场国家和地区融资融券交易业务的发展
融资融券交易制度最早诞生于美国。在美国证券市场建立之初，为了满足市场融资的需求，就出现了融资融券的交易，但欺诈与违约的现象频现。在20世纪30年代全球经济大萧条之后，美国政府将股市震荡崩盘的部分归因于过度融资融券交易，因此美联储制定了一系列的规则和法案来规范融资融券交易。随着金融机构自主性的不断增强和金融市场的发展，美国融资融券交易典型的市场化融资模式日趋成熟和完善。在分散授信的模式下，融资融券交易的风险集中表现为市场主体的业务风险。监管机构只须对市场运行的规则做出统一的制度安排并监督执行。另外，证券交易所和证券公司协会等一些自律机构也从自身出发，制订了一系列的规则和条例来约束市场参与者的行为，作为对监管机构法律和法规的有益补充。可见，美国的融资融券活动是为适应市场发展需要而自发形成的，是以微观经济个体为主体一种制度变迁过程。
日本的融资融券交易制度是建立在二战以后证券市场交易机制不完善、整个金融制度尚不健全的基础上，引入这一制度的目的在于通过导入临时供求，来确保证券市场的交易量与流动性，促进公允价格机制等目的实现。其融资融券制度建立伊始就具备了中央控制的强制性，是一种以政府为主体的具有一定激进性质的发展过程。日本的融资融券交易制度还由具有一定垄断性质的专业化证券金融公司为证券公司提供资金和证券的转融通服务，以实现监管机构对证券市场融资融券交易活动进行机动的管理。这种典型的专业化模式的特点即：证券抵押和融券的转融通完全由专业化的证券金融公司来完成，证券公司与银行在证券抵押融资上被分隔开，南证券金融公司充当中介，证券金融公司通过控制资金量和证券量来实现对融资融券交易规模的控制，在整个融资融券活动中处于核心和枢纽地位。
我国台湾地区在20世纪80年代正式开放证券市场融资融券交易，实行了独特的双轨制信用模式，即：证券金融公司不但可以对证券公司办理资金和证券转融通业务，还可以直接为一部分投资者提供融资融券服务，处于一种半垄断半竞争的市场地位。随着证券公司办理融资融券业务门槛的逐步降低，证券公司的交易占有量得到不断的增长，而相应的证券金融公司的市场占有率也因此受到影响，加之证券金融公司需要直接对投资者进行征信，很难深入了解客户的真实状况，其地位陷入比较尴尬的窘境，这也使得台湾地区融资融券制交易模式的功效受到影响。
二、全球金融危机下我国推行融资融券业务恰合时宜
当前由美国次级房屋贷款所引发的金融危机愈演愈烈，向全世界范围蔓延的形势不可遏止，深刻影响着全球金融体系。市场和监管机构将买空卖空的融资融券交易列为亟待限制或加强监管的业务之一，美日等国监管机构纷纷采取措施限制融资融券交易。与此相对，我国则开放了融资融券业务，笔者认为，此举是适时可行的。
首先，融资融券制度的卖空机制并非金融危机爆发的原因。在证券市场监管制度的缺位或失灵的情况下，投资主体与证券经营机构过度的投机卖空以致财务杠杆和投资风险加大到无以复加的程度才是金融危机发生并加剧的罪魁祸首。摒弃融资融券交易制度本身实际是本末倒置。我国此时推行融资融券交易是对我国证券市场现有交易格局的创新和调整，更是我国规范证券交易市场、推动金融业快速发展的良好时机。我国证券市场现在面临的问题不是创新过度而是创新不足，买空卖空交易机制的引入将为证券市场的规范化发展带来了新的契机。
其次，我国现阶段推行融资融券交易具备了较强的现实可行性。第一，股权分置改革的成功使证券市场的规模得以扩容，为融资融券交易提供了更为安全、合理的交易对象；日益壮大的证券交易市场为融资融券交易制度的建立奠
定了充足的物质基础。第二，《证券法》的修改放开了对信用交易的限制，为融资融券交易具体操作规定的制定和业务的开展提供了法律保障。第三，以基金公司、证券公司、保险公司等为主的机构投资者已成为我国资本市场稳定发展的重要主导力量，改善了中国资本市场长期以来以散户为主的投资者格局，这种投资者结构的变革为我国融资融券业务的开展提供了市场基础。还有，证券监管体系的不断完善为我国融资融券交易制度的风险控制提供了制度保障。这些原因都表明了我国融资融券交易制度的建立已经到了恰当的时机。
再者，我国现阶段开展融资融券交易业务对证券市场的发展助益良深。融资融券交易通过信贷融资可以畅通货币市场和证券市场之间的通道，将高水位的货币市场资金引入低水位的证券市场，既能实现货币资金的有效利用，也能推动两个市场相关主体和监管部门的协作沟通，有利于合理高效的银证合作机制与对应监管制度的完善。融资融券交易还引入了“做空”机制，结束了我国证券市场长期以来只能“做多”的单边市场行情，填补了我国证券交易制度的空白，使投资者不仅能在未来股价的上涨中获利，也能受益于股价的下跌。同时也可通过多方与空方两种力量的较量，在一定程度上抑制股市暴涨暴跌的现象，成为市场价格的稳定器。对证券公司而言，融资融券交易可为其创造全新的赢利模式，使其获得更高的成长性溢价，并通过加剧证券公司之间的竞争促进其内控管理、风险控制等企业综合竞争力的提高。
【关键词】中国金融市场改革发展
当前国家政府以及社会大众对于经济发展予以了较大的关注，因为经济发展不仅关乎社会大众生活质量，而且关乎我国的综合国力，而要想实现经济良好发展势必要强化改革金融市场，因为所有的经济活动均与金融市场有着较为紧密的内在关系，因此改革当前金融市场从很大程度上讲为经济较快提速予以了保障。
一、初探2014年至今政府改革金融市场手段
我国政府对于金融市场实施的相关改革手段从2014年至今主要是集中在以下几方面：其一是放宽存贷方面实际利率限额，涉及到了存款利率以及贷款利率主要是包含了私人贷款以及大众居民贷款存款方面利率和住房公积金、金融机构存款贷款方面利率等，通过对多方面存贷放宽利率改革进而促使金融市场流动性资金大大增加。
其二是逐渐设立相应民营银行，依据当前经济实际发展状况仅仅是依托于现有的国有银行还远远不够，因此设立民间性质的商业银行就显得至关重要，通过民营银行来辅助国有银行以及商业银行则是健全完善金融市场关键，但是在实际设立相应民营银行环节中又涉及制度方面以及人员方面和相应资本等方面问题，因此设立愿景虽好但依然任重道远。
其三是开始确立存款方面相关保险制度，而这也从很大程度上代表着在此之前商业银行设立隐形化保险将完全作废，此改革背景下中型以及小型相关金融机构在新型存款保险基础上将迎来较大发展空间，此外传统银行在确立存款相关保险制度之后其以往依托于存款以及贷款两者之利息差获取收益将开始下降，后续金融机构开发中间业务以及发展中间业务将成为其实现营利重要手段，而也是促使金融机构多元化蓬勃发展的重要推动力。
其四是即将启动深港通，所谓深港通即是建立在互通互连基础上的深港实际股票市场，具体指的是港交所和相应深交所将实现连接性技术发展，简单来讲就是两者之间构建起技术关联性，而在该种改革背景之下无论是香港还是内地众多的优秀投资者均可以在当地依托于经纪商或者是证券公司实现上市股票有效交易，即将启动的深港通意义在于一方面强化了内地深圳和相应香港之间互助协同发展关系，另一方面也推动A股走向国际化发展道路。
其五是自贸区的强化设立，我国在实际建立相应上海方面自贸区之后又强化发展厦门以及广州和天津等多个区域自贸区发展，而多区域自贸区建立将充分性的引领国内经济实现高速发展，而自贸区也必将成为改革金融市场亮点之一。
二、探析伴随着改革的金融市场优化发展
2015年《人民日报》以及新华网在八月份同时刊登文章表示，“我国从长远发展视角来讲实现稳定金融还需要建立在有效改革基础上。”可以说从全世界范围内多个国家实际金融市场历史发展而言改革金融市场则是当下提升经济必走之路，而改革金融市场也必然会实现金融市场优化发展，这对于下滑期经济无疑起到了积极的影响作用。
（一）金融市场实际运行效率稳步提升
伴随着改革的金融市场优化发展体现在金融市场实际运行效率的稳步提升上。具体来讲，改革金融市场能够增强作用于市场无形之力，在此种大环境下各类信息更加准确有效，同时还能够通过合理价格来展现市场稳定性，促使金融市场变为有效市场，其运行效率也会相应实现稳步提升，而这也是金融市场优化发展内容之一。
（二）金融机构实际运行效率稳步提升
金融市场优化发展除了体现在市场实际运行效率稳步提升之外，还体现在金融机构相关运行效率的良好提升上，具体来讲，改革金融势必会促使较多金融机构将自身的资金聚集能力大大增强，由此金融机构对于资金的有效应用也会稳定提升，此外改革伴随着新型市场环境的建立，新环境之下新竞争压力也能够积极的促使各个金融机构将以往滞后管理模式予以调整改善，进而将整体管理效率逐渐提高，由此金融机构实际盈利方面能力也会良好增强，增强的盈利能力反作用于机构实际运行效率，良性循环下金融机构将会得以健全，而金融市场也得以优化发展。
（三）金融市场实际活力明显增强
金融市场优化发展还体现在整个市场活力明显增强上，改革过程中民营银行大量建设以及存贷方面放款利率等等促使投资以及融资更加便捷，这样更多的大型企业投资市场将更加开放，而对于小型企业来讲融资渠道也更加多元化，投资与融资的大量增长从很大程度上促使金融市场充满发展活力，此外改革中大量金融机构创新盈利模式增加金融产品也能够推动金融市场更加灵活运行。
综上分析可知，在全世界范围内经济大融合环境背景之下，各个国家均对自身经济发展予以了重点关注，因为经济较强意味着一个国家在国际上的地位也就越高，而经济的实际增强除了与各行业各领域提升生产力有关之外，还与整体金融市场息息相关，就现今来讲改革实际金融市场是我国应对经济下滑期重要手段，而本文对于改革当前金融市场予以的一定的研究旨在为我国经济长足性稳定性良好发展献出自己的一份研究力量。
参考文献：
[1]易元芝.地方金融组织体系与区域金融市场发展问题的研究――基于温州金融改革背景下的思考[J].上海经济研究，2015.
关键词：金融危机；融资融券
融资融券交易(MarginTmding)又被称为“证券信用交易”或者“垫头交易”，是成熟资本市场普遍实施的一项重要交易制度。在全球性金融危机的背景下，与其他国家对融资融券交易的限制或禁止形成鲜明对比的是，我国选择了推行融资融券交易业务。我们既要充分借鉴其他国家成熟证券市场发展和运作的经验，也要认真分析我国的国情特征和法律环境，使融资融券交易的各项制度在合法、合规的背景下规范开展。
一、成熟市场国家和地区融资融券交易业务的发展
融资融券交易制度最早诞生于美国。在美国证券市场建立之初，为了满足市场融资的需求，就出现了融资融券的交易，但欺诈与违约的现象频现。在20世纪30年代全球经济大萧条之后，美国政府将股市震荡崩盘的部分归因于过度融资融券交易，因此美联储制定了一系列的规则和法案来规范融资融券交易。随着金融机构自主性的不断增强和金融市场的发展，美国融资融券交易典型的市场化融资模式日趋成熟和完善。在分散授信的模式下，融资融券交易的风险集中表现为市场主体的业务风险。监管机构只须对市场运行的规则做出统一的制度安排并监督执行。另外，证券交易所和证券公司协会等一些自律机构也从自身出发，制订了一系列的规则和条例来约束市场参与者的行为，作为对监管机构法律和法规的有益补充。可见，美国的融资融券活动是为适应市场发展需要而自发形成的，是以微观经济个体为主体一种制度变迁过程。
日本的融资融券交易制度是建立在二战以后证券市场交易机制不完善、整个金融制度尚不健全的基础上，引入这一制度的目的在于通过导入临时供求，来确保证券市场的交易量与流动性，促进公允价格机制等目的实现。其融资融券制度建立伊始就具备了中央控制的强制性，是一种以政府为主体的具有一定激进性质的发展过程。日本的融资融券交易制度还由具有一定垄断性质的专业化证券金融公司为证券公司提供资金和证券的转融通服务，以实现监管机构对证券市场融资融券交易活动进行机动的管理。这种典型的专业化模式的特点即：证券抵押和融券的转融通完全由专业化的证券金融公司来完成，证券公司与银行在证券抵押融资上被分隔开，南证券金融公司充当中介，证券金融公司通过控制资金量和证券量来实现对融资融券交易规模的控制，在整个融资融券活动中处于核心和枢纽地位。
我国台湾地区在20世纪80年代正式开放证券市场融资融券交易，实行了独特的双轨制信用模式，即：证券金融公司不但可以对证券公司办理资金和证券转融通业务，还可以直接为一部分投资者提供融资融券服务，处于一种半垄断半竞争的市场地位。随着证券公司办理融资融券业务门槛的逐步降低，证券公司的交易占有量得到不断的增长，而相应的证券金融公司的市场占有率也因此受到影响，加之证券金融公司需要直接对投资者进行征信，很难深入了解客户的真实状况，其地位陷入比较尴尬的窘境，这也使得台湾地区融资融券制交易模式的功效受到影响。
二、全球金融危机下我国推行融资融券业务恰合时宜
当前由美国次级房屋贷款所引发的金融危机愈演愈烈，向全世界范围蔓延的形势不可遏止，深刻影响着全球金融体系。市场和监管机构将买空卖空的融资融券交易列为亟待限制或加强监管的业务之一，美日等国监管机构纷纷采取措施限制融资融券交易。与此相对，我国则开放了融资融券业务，笔者认为，此举是适时可行的。
首先，融资融券制度的卖空机制并非金融危机爆发的原因。在证券市场监管制度的缺位或失灵的情况下，投资主体与证券经营机构过度的投机卖空以致财务杠杆和投资风险加大到无以复加的程度才是金融危机发生并加剧的罪魁祸首。摒弃融资融券交易制度本身实际是本末倒置。我国此时推行融资融券交易是对我国证券市场现有交易格局的创新和调整，更是我国规范证券交易市场、推动金融业快速发展的良好时机。我国证券市场现在面临的问题不是创新过度而是创新不足，买空卖空交易机制的引入将为证券市场的规范化发展带来了新的契机。
其次，我国现阶段推行融资融券交易具备了较强的现实可行性。第一，股权分置改革的成功使证券市场的规模得以扩容，为融资融券交易提供了更为安全、合理的交易对象；日益壮大的证券交易市场为融资融券交易制度的建立奠定了充足的物质基础。第二，《证券法》的修改放开了对信用交易的限制，为融资融券交易具体操作规定的制定和业务的开展提供了法律保障。第三，以基金公司、证券公司、保险公司等为主的机构投资者已成为我国资本市场稳定发展的重要主导力量，改善了中国资本市场长期以来以散户为主的投资者格局，这种投资者结构的变革为我国融资融券业务的开展提供了市场基础。还有，证券监管体系的不断完善为我国融资融券交易制度的风险控制提供了制度保障。这些原因都表明了我国融资融券交易制度的建立已经到了恰当的时机。
在中国所有融资活动中，商业银行占80％左右，而主要银行的总部都座落在北京金融街上，因为这里不仅是各金融监管机构总部所在地，也是中国多数大型企业总部所在地。即使外资投资银行和商业银行，如摩根士丹利(MorganStanley)、摩根大通(JPMorgan)、瑞银(UBS)这些国际大佬们也愿意在北京扎堆，而作为纽约金融象征的高盛(GoldmanSachs)，更是把中国总部设在了北京。
在过去的2009年全球资本市场均呈现萎缩态势的大环境之下，北京金融产业逆市飞扬，成绩令人瞩目。北京市金融工作局2010年1月的数据表明，金融业占到全市地区生产总值的14.5％，持续保持全市第一大产业优势，2009年北京市金融业实现增加值1720.9亿元，同比增长13.5％。
无论从金融机构总量还是金融对GDP的贡献率来说，北京都已超过上海，金融优势地位非常明显，政府方面在2008年《关于促进首都金融业发展的意见》中也明确表示，要将北京建设成为“具有国际影响力的金融中心城市”，加大金融创新力度。很显然，在北京18个区县版图当中，位于西城区的金融街和朝阳区的CBD长久以来担当着金融产业发展的主导角色。但伴随石景山涉钢产业搬迁，区域主体经济升级转型，北京C*B模式又出现了遥相呼应的石景山CRD定位，并在《CRD建设行动规划》中明确提出将石景山打造成为京西新兴金融功能区，大力发展“商务金融”产业。这意味着石景山可能凭借首钢搬迁释放的城市空间优势，借助经济转型这一千载难逢之机遇，把北京第三枚金融标签打在石景山版图之上。
为此，石景山区政府在2009年颁布了《石景山区促进商务金融产业发展的暂行办法》，为“商务金融”落地石景山在政策、环境、资源等各方面给与实际支持。其中，特许经营商务金融服务链条，将作为“商务金融”大板块中的主要创新部分给与重点支持。区政府早在2008年就与FDS中国代表的特许经营团队签署合作协议，在石景山规划2000亩左右土地打造特许经营总部产业园区，并在2010年将FDS中国总部作为金融重点支持对象引驻石景山中铁建设大厦，以展开全面的合作。
FDS中国西迁石景山，意味着将十年特许经营行业累积商务与金融资源同步引入该区。在区政府与FDS中国的合作协议当中，双方亦承诺以资源互补的方式，共同打造一条以特许经营为载体的商务金融服务链条，其中包括一个特许经营总部产业园区，一个特许经营权交易所，一个由政府引导基金配套的股权投资基金群和一个特许连锁企业全球创业板上市培育中心。此服务链条的构建打造，是北京市金融创新的重要探索，对石景山区域经济转型升级意义重大，因此受到了北京市金融局、石景山政府及金融界的强力支持。
相关领导、专家就北京金融战略、石景山商务金融模式、特许经营商务金融发展发表观点、意见摘编：
在积极应对国际金融危机、我国经济形势不断向好的情况下，以经济发展与金融支持为主题探讨深化金融改革创新。对于促进经济平稳较快发展具有重大意义。
石景山区要紧紧围绕推动首都科学发展这个中心任务，进一步统一思想认识，坚持改革开放，创新体制机制，以昂扬的精神状态落实各项工作。要抓住发展机遇，变压力为动力，进一步明确发展思路，落实区域规划，推进项目建设，加强组织协调，全力推进首钢产业结构调整和老厂区建设，启动永定河绿色生态发展带建设，带动京西地区产业结构调整升级，进一步拓展区域发展空间，不断提高发展的质量和效益，让石景山的明天更加美好!
――北京市市长郭金龙
基于首都北京特殊的城市功能，首都金融业的发展定位，应该是国家的金融决策中心、金融管理中心、金融信息中心和金融服务中心。作为地方政府，我们主要是通过四个体系的建设来推动中心建设，主要是通过政策的支持体系、金融市场体系、金融组织体系、政府的金融服务体系，来推动整个金融产业的发展，同时能够不断提升首都金融业对国际、国内、以及周边地区的积聚力、贡献力、辐射力，实现我们建设具有国际影响力金融中心城市的建设目标。
对于政府来讲，我们可能最主要做好的工作，第一个是做好监管的工作，就是配合监管部门，维护良好的金融生态环境。第二，做好服务，这个服务可能包括两方面，一个是服务好金融产业，金融产业发展过程当中跟其他产业一样，需要一定的政策环境、一定的市场环境，我们要为金融产业自身发展做好服务，另外，引导金融产业为首都的经济发展作出服务，就是保证金融产业跟北京市的实体经济做完整的对接。第三项工作，可能主要在金融创新方面，为金融机构提供必要的前提和条件。
――北京市金融局局长王红
扩大内需促进经济增长，要有三个前提和要求：第一个是资金。第二个是要有运作资金的机构，第三要有资金的效益。所以我觉得今天我们在石景山举行FDS中国资本和石景山政府的中国特许经营总部园区签约仪式，这个仪式既是我们以前工作的一个成果，也是刚好恰到好处地适应当前国内外的需要。
特许经营、私募股权投资、及总部园区的集合是拉动内需、促进搬资、扩大就业和扶持中小企业的有效模式之一。
――北京市金融局书记霍学文
在整个石案山区规划中，我们规划定位是首都文化休闲区，就是大家通常知道的GRD，在这个CRD的产业布局中我们规划了5个大的产业方向，那就是文化创意、休闲娱乐商务金融，还有高新技术，旅游会展。特别是商务金融产业的定位，市领导是钦点饮定。那么我们在向金融办汇报的时候也谈了一些想法，霍主任建议如果石景山区定位现代化服务业的话，应当以发展商务金融产业为起，最，在整个产业的布局当中把商务金融产业作为我们重要的发展的方向。
我们也向大家承诺，我们将给予FDS中国资本重点金融企业待遇，我们将共同建设中国特许经营总部园区、共建石景山PE协会及特许经营权交易所，共建创投基金、共建担保公司、小额贷款公司、职业学院等平台，实实在在地把园区建成中国特许经营的发动机和孵化区。
――北京市石景山区区长周茂非
努力在石景山区建设“中国特许经营总部园区”，并将该项目作为石景山商务金融产业的重点项目给予重点支持。“中国特许经营总部园区”将以引进、服务、培育等模式发展壮大和投资连锁特许经营品牌企业为目的，创新打造全国第一个以连锁特许经营为方向的专业化、商业化、资本化的产业总部园区。以特许经营权交易所、OTC、创业板
等资本市场工具为价值放大器，促进连锁特许经营企业的快速成长。
――北京市石景山金融办主任杨京春
特许经营权交易所，是一个巨大的创新。特许经营在国外发展的时间很长了，但是把它和金融资本结合起来，把资金和项目结合起来，创造一个平台，这是一个非常大的创新。所以我们区里从土地、人才、资金方面都进行了巨大支持，我们还专门制订了商务金融产业的优惠办法和支持办法。同时我们在区里今年就要成立创业引导基金，我们也会和刘院长一起打造出一个非常良好的平台，吸引全国的投资者来石景山发展，来特许经营权交易所进行交易。
――北京市石景山投资促进局局长徐涛
祝贺FDS中国资本及中国特许经营总部园区的成立。FDS中国资本以特许经营为方向、以私募股权投资为手段进行总部园区建设模式，是中国开发园区建设的新思路、新模式。特许经营与私募股权投资都是发达国家进行全球化竞争的重要武器，一个是市场扩张的利剑，一个是资本扩张的法宝。谁拥有市场，谁就拥有了品牌，拥有了利润、拥有了资本。谁拥有了资本，谁就拥有了品牌，拥有了市场。
――国家发改委PE基金课题组组长、北京大学金融系主任何小峰
我相信，FDS中国资本落户石景山，是北大PE与石景山合作的良好开端。我们将聚集北大PE更多的力量支持FDS中国资本与石景山的样板合作。我也相信，在石景山未来的新一轮发展中，更多的专业PE私募股权投资将发挥重要作用。
――北大PE投资联盟理事长郑昌幸
我身为北交所的董事长，又之所以能够成为北京PE协会副会长，大概是基于这么一个原因。就是跟我的利益相关，但是我跟PE圈这些朋友都不冲突。所以我就成了这个固的一员。站在业界角度，我跟业界朋友讲，一个行业，特别是中国一个新兴行业要想健康发展，首先要顺大势，承担责任……PE应该真的在这一轮推动中小企业，好的中小企业也应该投一些。
――北京产权交易所总裁熊焰
中国的创业板与伦交所的高增长市场(AIM)并非竞争关系，而是一种互补和合作的关系。在中国，伦交所将自己定位成上海证券交易所、深圳证券交易所等机构的合作伙伴，并期待在两地共同上市、IT技术等方面进一步扩大合作范围。
伦交所最大的特点是全球性，无论是上市主体还是市场参与者无不如此。中国的企业下一步需要走出中国，走向世界，伦交所能帮助中国的企业实现全球品牌效应、全球范围内的扩张以及从国际资本处获得融资。
目前，这个市场由伦交所自己监管，伦交所非常看重这个责任。伦交所一直都有做市商制度，所有在AIM上市的公司，包括市值仅在百万级别的公司都有自己的做市商，这可以维持公司股票交易的流动性。这一点可以为中国的创业板提供借鉴，应试图建立一个机制，让市场即使在经济危机时仍能有一个高的流动性，引入做市商制度就是手段之一。
2009年，包括IPO和二级市场的增发在内，伦交所的融资额达到了2000亿美元，上市公司达到3500家左右，其中中国的上市公司57家。2010年，将是IPO全球活跃的一年，目前全球的储备项目很多。在新的一年里伦交所将和中国方面加强在全球存托凭证市场方面的合作，预计未来将有新的上市机制推出。
――伦交所总裁罗睿铎
我知道中国比较上规模的国企就有50万，中小型企业是400万，这两个数的1％上市吧，那就是4万多。现在中国上海加深圳也就1000多家，所有去海外上市的企业如果不算香港的话不超过30家。印度的整个经济根本不能和中国比，但它的上市公司有6000多家，在伦敦有20多家。现在中国企业融资还有一个不合理的现象，企业的融资模式90％靠借贷，10％靠资本市场，而西方发达市场是股票债券为主借贷为辅，起码也应该是一半一半，中国是90：10，这差得太远了，这也是大家看好这个市场的一个原因。
对于中国市场，伦交所会提供一些特色性的服务，例如打造全球时尚金融领先板块，并支持FDS投资的IBAC国际品牌引进中心项目明年在伦敦证券市场上市。而且在未来，我们将与FDS一起，输送更多的中国企业伦交所上市，让中国优质的特许连锁中小企业有一个相对顺畅的渠道走进国际资本市场。
――伦交所亚太区总裁祝晓健
刚才谈到了中小企业，60％的GDP，50％的税收，80％的就业，80％的技术创新都诞生于中小企业，中小企业融资的问题确实是一个很大的问题。创业板的推出有助于解决这个问题，但中国的中小企业有千家万户，而中国的上市公司创业板能有5000家的容量，加起来也不过就是6000多家，所以，还需要落实国务院关于建立多层次资本市场的规划，充分发挥各类产权交易所以及柜台交易市场，各类创投基金的作用，为中小企业融资解决很多现实问题。
――深圳高新技术产权交易所总裁常进勇
这次经济危机蔓延到的各个纵深领域里，不仅仅是金融危机，应该是整个实体经济的危机，实体经济的升级和换代的确到了迫在眉睫之时。我觉得中国必须要行动起来，已经到了不转变经济增长方式就无可持续的时刻了。所以，金融资本与特许经营的结合，对中国服务经济、品牌经济的推动作用，或许是个很有惊喜的探索。
――深圳市创新投资集团总裁李万寿
我曾经说过特许经营应成为中国发展的国家战略，现在，我们自己用了十年的时间，打造了有助实现这一理想的两个轮子，一个是FDS中国十年特许连锁行业累积起来的商务平台资源，一个是FDS中国资本在近两年时间内整合出的金融平台资源，合在一起面壁十年集结出一个商务金融平台，通过这个平台，我们横向为特许项目提供全国拓店招商服务，扩大特许经营企业的市场价值，提升特许经营盟主的管理水平；纵向提供融资、上市金融服务，争取在全球创业板市场打造一个特许经营创业板块，培养更多的特许经营企业通过资本市场做强做大，走向国际，实现特许经营品牌的证券价值。
关键词:旅游经济;金融支持;策略选择
中图分类号:F127.9文献标识码:A文章编号:1003-9031(2009)12-0086-03
目前,海南省正在加紧“国际旅游岛”建设。文昌市拥有独特的滨海自然景观和人文景观,旅游资源丰富,具有极大的发展潜力。特别是在航天发射中心、东环铁路建成后,与文昌铜鼓岭、东郊椰林、高隆湾、冯家湾等现有旅游资源有机融合起来,有望推动文昌市旅游业有跨越式发展,成为海南省继三亚、琼海之后的又一国际旅游热点。旅游产业已逐步成为文昌市的重要产业,并具有极大的发展潜力。但目前文昌市旅游产业存在资金缺乏等重要问题,迫切需要加大金融对旅游业的支持,以推动文昌旅游经济走上科学、健康的良性发展道路。
一、海南省文昌市发展旅游产业的有利资源条件
(一)地理优势
文昌市距离省会城市海口仅63公里,到美兰国际机场仅40公里,交通便捷。东环铁路建成后,从海口坐火车到文昌只需17分钟,意味着文昌市融入到了省会城市半小时经济和生活圈,使文昌的区位优势更加突出。
(二)环境优势
文昌市三面环海,是海南省海岸线最长的市县。207公里长的海岸线有十多处海湾,阳光、沙滩、绿色、空气、海水现代旅游五要素齐备,海防林带长,森林覆盖面大,空气清新,阳光充足,四季如春,生态环境良好。
(三)椰乡优势
文昌市椰树种植面积占海南省的43%,椰林贯穿全境,形成了具有椰风海韵特色的海滨风光、椰乡文化和椰乡风情,在全国旅游度假产品中独一无二。
(四)人文景观优势
文昌市集热带风光、文化古迹、民俗风情、传统艺术于一体,如宋氏祖居、张云逸纪念馆、孔庙等一大批人文景点。同时,文昌市还素有文化之乡、华侨之乡、椰子之乡、排球之乡、国母之乡、将军之乡等“六乡”美誉。
(五)航天发射基地优势
航天发射基地建成后,对文昌市的经济、文化建设将具有不可估量的积极影响。借鉴以往发射场的建设经验,文昌市可以建成一个现代化航天城,形成爱国主义教育基地和旅游胜地,随着以航天主题公园项目为龙头的旅游开发,文昌市旅游开发建设将出现新一轮热潮。
二、金融支持海南省文昌市旅游经济现状
近年来,随着各级政府对旅游资源开发重视程度的不断提升,文昌市旅游开发力度也不断加大。2007年,文昌市共接待游客总人数143.18万人次,旅游业总收入7.5亿元,占GDP的比重达10.3%。
2008年全年接待游客165.04万人次,旅游收人8.4亿元,占GDP的比重达10.27%。但目前金融支持文昌市旅游经济发展仍存在一些问题。
(一)金融对旅游经济的投入不足
辖内金融机构在密切关注旅游产业并寻求积极介入时机,但是,由于旅游产业投入存在较大风险,县域金融机构的贷款审批权逐年上收,造成支持力度受到较大制约。全市金融机构没有一家直接向旅游企业提供信贷资金,与文昌市旅游业的快速发展不相协调。
(二)金融服务相对滞后
相对发达地区而言,辖内金融机构存取款、结算、汇兑业务仍然较为滞后。目前,辖内31个国有商业银行营业网点中,约一半(15个)集中于城区,旅游景区仅有5个营业网点,使得游客存取款不方便。另外,信用卡、银联卡只能在旅游景点、文化演出场所刷卡消费,而购买文化纪念品、观看民俗文艺表演等环节的消费,银行卡的使用尚未得到推广,基本上只能使用现金消费。
(三)旅游保险业务尚未开展
根据旅游地区的特征,保险公司可开办进入景区游客意外险、旅游场所公众责任险等险种,并简化手续,实行限时理赔。但目前文昌市的7家保险公司分支机构仅开展人身意外险、交通意外险等传统险种,旅游保险业务尚未开展。
三、阻碍金融支持旅游经济的因素分析
(一)旅游企业市场竞争力不强,景区形象受损
一是旅游市场经营不善,自身积累能力和发展条件较差,制约了旅游开发企业的融资能力。文昌市早期开发的旅游景点多数已老化,由于开发层次较低,旅游资源优势没有很好地转化为旅游产品优势和经济优势。如东郊椰林景区,由于资金缺口较大,近几年的景点开发受到极大制约,特有的文化吸引力和现实的旅游资源都未能形成产业优势。二是旅游景区形象受损,旅游企业信誉不高。目前,文昌市旅游资源的开发和保护存在缺陷,出现了采挖海底珊瑚礁、海岸线景观被破坏、海产资源受毁坏等现象,部分景区(如东郊椰林)存在滨海景观特色受损、环境污染严重等问题。而且,部分旅游景区一度出现服务质量差等问题,导致声誉不佳,使得旅行社推荐、组织游客到文昌市旅游的意愿不强、力度不够。
(二)旅游资源综合开发态势限制金融服务及产品创新
一是旅游业缺乏统一的长远规划。突出表现在旅游定位不明确,在整合本地旅游资源方面没有实质性的创新和突破,各旅游景点、各旅游特色资源之间也各自为战,未形成整体合力。另外,旅游行程停留在“一日游”的低水平阶段,旅游经济还局限于观光经济,复合型的旅游开发思路不够清晰,吃、住、行、游、购、娱协调发展的布局有待形成。二是配套设施建设相对滞后,综合服务水平较差。当前文昌市景区景点普遍存在硬件条件差、低水平重复建设等问题,大规模、上档次的酒店、娱乐场所太少,服务游客的观念意识不强,导致服务水平不高、旅游规模小、游客滞留时间短、旅游消费低,也限制了金融业的服务能力提高以及服务产品创新。
(三)旅游业开发建设投资规模大、风险高、回收期长
旅游项目开发中景点类的项目、基础设施建设所需要的资金量较大,需要宣传导入和市场培育的年限较长。如新规划的铜鼓岭、高隆湾等景区建设等项目的投入资金都在数十亿元以上,从项目开工到盈利,估计需要十年以上的时间。同时,由于旅游产业的不确定因素较多,长期稳定的盈利缺少可靠的保证,这与信贷资金追逐高利润并保证安全性和流动性的特点不相符,在目前商业银行严格的信贷政策下难以得到资金支持。
(四)旅游企业主体资格、抵押等问题制约金融支持
一是多数旅游景区归属不同的行政管理部门,不符合贷款条件。如宋氏祖居是旅游局下设的事业单位,不具备承贷主体资格,因此无法取得银行贷款,难以满足景点开发和改造所需的大量资金。二是大多旅游企业难以落实有效的抵押、担保手续。多数景区景点资源属于国家财产,不能用于贷款抵押,部分旅游景点偿还贷款的来源仅靠门票收入,而以门票收费权作质押在实际操作中存在诸多障碍。如景区的维护和管理人员收入大都依靠门票收入,一旦投资出现风险,不仅银行贷款难以收回,而且景点维护及管理人员工资将难以保证,可能造成劳动保障等纠纷。同时,一些项目投入资金较大,项目单位在申请贷款时很难找到价值充分又能长期保值的抵押物,一般企业也无相应的信用担保能力,或不愿为此提供长期担保。因此,金融机构普遍采取谨慎态度,一定程度上制约了金融对旅游经济的支持。三是政府财政支出有限,不能提供有效的财政贴息等政策扶持和担保。2008年,文昌市地方财政收入仅为5.57亿元,财政收支较为紧张,加上目前旅游企业在盈利和带动地方经济发展方面的能力体现不足,给地方政府带来的税收有限,所以政府在给予产业发展优惠政策、提供贷款担保等方面的能力也十分有限。
四、实现金融支持海南省文昌市旅游经济发展的对策建议
(一)明确发展文昌市旅游业的总体思路
文昌市发展旅游业必须明确在海南省旅游发展新格局中所处的战略位置,做好产业长远规划和总体布局,形成主题突出的对外旅游品牌。一是重点抓好旅游景区的升级、度假产品的开发和纪念品的挖掘生产,重点支持滨海和人文景区的宣传和开发,突出本地资源优势,提升景区文化品位。根据海南省旅游发展的总体规划,文昌市旅游形象的定位是“集椰乡景观体验、滨海观光居住、航天主题游览为一体的度假休闲旅游区”。二是不断完善基础设施建设和配套设施建设。加强对旅游行业服务质量的监督管理,规范旅游市场秩序,引导旅游企业维护声誉,加大对旅行社的让利推介力度,着力提高国际国内知名度、美誉度。同时,加强对旅游从业人员的培训,提高素质和服务质量,努力推进旅游方式由观光旅游为主向休闲度假为主转变,旅游产品由低档次消费向中高档次消费转变,旅游开发由不注重规划的低水平开发向严格规划的高水准开发转变。[1]三是注意保护旅游资源,提升旅游企业形象。严厉处罚污染景区环境,破坏旅游景点治安、生态环境的行为,积极组织开展针对各省市、各旅行社的宣传营销活动,维护优良的旅游企业形象。同时,以大旅游、大产业的理念谋求市场开发,强化行业经营管理,规范经营行为,切实增强信用意识,树立良好的信用形象。
(二)实施政府主导型旅游发展战略,建立多元化投资机制
一是政府部门切实加强导向性规划、对外宣传促销和旅游商品开发,以政府财政性投入解决旅游的基础、配套设施建设资金。同时,通过对旅游项目选题、策划、包装和建设,加大招商引资力度,打破垄断,允许和鼓励以项目融资、经营权转让等形式,吸引民间资金和外来资金投入景区、旅游基础设施和旅游服务领域的开发建设,拓宽旅游业直接融资渠道。二是加快政企分开、政事分离的改革步伐,按照现代企业制度要求,以资本和品牌为纽带,整合旅游资源,实行产权多元化,鼓励旅游企业通过资本运营等方式,向集团化、网络化、专业化方向发展,加快培育发展若干家有一定实力的旅游骨干企业,改善旅游企业“小、散、弱”等问题。同时,积极组建旅游业开发投资总公司和旅游集团总公司,实行集团化经营,进行产业化运作,增强旅游发展后劲。
(三)加强政策支持,落实旅游业投资优惠政策
一是制订并落实各项优惠政策,增强旅游业抵御风险能力。对于符合土地利用总体规划,有助于促进就业和自然资源保护的,优先安排项目建设用地;对于上规模、有效益,能够带动产业链拓展、水平提高的旅游项目,给予土地出让、治安保护、公用设施保障、减免税收等方面的支持,尽力消除投资者投资旅游产业的顾虑和风险。二是财政出资,建立旅游专项发展基金。发展基金主要用于旅游开发项目贷款担保基金、贷款贴息及补助等。对于符合《海南省旅游发展总体规划》,并且市场前景广阔、对旅游业发展带动作用明显的重点旅游开发项目贷款,在规定期限内,由财政出资设立的旅游专项发展基金给予全额或一定比例的贴息,同时分担信贷资金风险,提高金融机构和旅游企业开发旅游项目的积极性。[2]
(四)找准信贷切入点,进一步加大金融支持力度
一是政府协调,建立起旅游企业与金融机构之间的有效联结机制,引导金融机构适度参与旅游项目总体规划、前期考察与后期开发的全过程,积极发展重点向旅游产业提供服务的金融中介机构,如担保公司、咨询公司、评级机构以及信托公司等,促进海南省旅游产业与金融产业之间良好的对接与互动。二是形成旅游信贷支持与金融风险控制方面的长效机制。金融机构要不断增强金融服务区域特色经济的理念,制定支持旅游业发展的战略措施,努力提高信贷资金在旅游业的占有率和资金利用率。在风险可控的前提下,简化贷款手续、放宽担保条件,发挥信贷政策为区域经济结构调整优化服务的功能。三是调整和优化信贷结构,积极开展形式多样的信贷业务创新,完善差别化信贷服务机制,适当下放对流动资金贷款的审批权限,结合旅游企业市场特征及资金需求实施,合理确定贷款期限。四是提供全方位的金融服务支持。[3]大力支持旅游发展的软、硬件建设,优化服务网点设置,改善游客持卡消费环境。金融企业可深入旅游景区进行调查研究,了解旅游消费特点,调整和优化网点结构布局,创新符合旅游服务特点的个性化旅游产品,在满足消费者金融需求的同时促进银行自身经济效益的增长。■
参考文献:
[1]俞玮.重视金融对旅游业发展的支持作用――以晋中为例[J].中国金融,2008,(5).
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