金融经济研究(精选8篇)
时间：2023-07-02
时间：2023-07-02
关键词：农村金融；经济增长；实证分析
一、研究背景
吉林省农村金融对经济发展的支持力度远不及沿海地区，吉林省农村金融发展存在诸多问题，农村金融发展的落后远远满足不了农村经济发展的需求，最终成为了农村经济发展的瓶颈，因此只有充分了解吉林省农村金融与经济浮动之间的微妙变化关系才能了解农村金融对经济提升的积极作用，才能彻底解决吉林省的农村经济模型中存在的现有体制、机制问题。进而有效的达到金融与经济协同发展的目的。本文对吉林省农村、金融与经济增长之间关系进行实证研究，深入探索研究吉林省农村经济增长与金融发展规模、金融发展效率、金融发展结构之间的关系，并提出有助于吉林省经济发展的相关性建议。
二、研究方法
本文主要运用定性和定量两种方法对吉林省农村金融与经济的之间的关系进行研究。以《吉林统计年鉴》及《吉林省农村金融统计年鉴》为基础，采用定量的分析方法，从实证的角度分析吉林省农村经济与农村金融发展之间的关系，采用格兰杰因果检验法将定性和定量综合分析的相结合的方法认为，吉林省在新的历史时期，必须高度重视农村金融市场的建设，高度重视农村金融对农村经济的促进作用，政府需要对现有的农村资金进行有效的管理，同时深化农村金融改革，并充分调动农村金融市场上存在的积极因素，进一步促进农村金融业的发展。
三、吉林省农村金融与经济增长关系的实证分析
1、模型设计
本文选择数据来源1987-2012年吉林省农村金融发展相关指标作为计算依据。
1、吉林省农村经济增长指标Y=Ln（RDP）。
2、金融发展规模指标（X1）=农村金融机构贷款余额/吉林省农村人均GDP。
3、金融发展效率指标（X2）=农村金融机构贷款余额/农村金融机构存款余额。
4、金融发展结构指标（X3）=吉林省乡镇企业贷款余额/吉林省农村贷款余额。
建立如下模型：
Y=β0+β1X1+β2X2+β3X1+μ
β0、β1、β2、β3表示农村金融影响因素对农村经济增长的影响因子。
2、单位根检验
根据表3得出：从吉林省农村金融发展规模与吉林省农村经济发展两个变量之间的格兰杰因果检验的结果看，P值分别为0、0018，0、0017都小于0、05，即吉林省农村金融发展规模与吉林省农村经济增长存在双向因果关系。其余各个变量检测的P值均大于0、05，即各个变量互相之间不构成格兰杰原因
对吉林省农村经济增长与农村金融发展之间的因果关系进行检验，最后得出：从吉林省农村金融发展规模与吉林省农村经济发展两个变量之间的格兰杰因果检验的结果看，吉林省农村金融发展规模与吉林省农村经济增长存在双向因果关系。
四、促进吉林省农村经济增长的政策建议
1、提高金融市场化率，扩大农村金融发展规模
吉林省农村金融市场规模对经济具有明显的促进作用，提高农村贷款有利于活跃农村经济，促进吉林省农村经济的发展。所以吉林省农村金融系统要以前瞻的眼光、变化管理和经营模式，扩大金融发展规模，增加农村贷款余额与吉林省农村人均GDP的比重。
2、畅通担保绿色通道，建立健全的激励机制
加强对农村的农业保险，只有完善了农业保险机构，农村才能不必担心农业风险，且能很快的从灾情恢复生产。各银行部门及单位要贯彻落实国务院关于投资体制改革的决议，引领社会资金进行农村、农业基础设施投资，积极筹措资金；全面建立适合三农经济担保需求的贷款担保机构，从根本上解决农民抵押担保难的实际问题，增强农村经济贷款能力。
3、有效管理农村资金，深化农村金融体制改革
实证分析显示，吉林省农村金融发展效率与农村经济增长之间并未呈现出较高的相关关系，这一分析结论有悖于实际理论，说明农村金融发展存在一定的缺点。首先，以法律形式规定商业银行每年新增一定比例的从农村吸收的储蓄存款，并将其投放到农业或涉农领域；其次，加大中央银行的支持力度，再次，逐步放松利率管制，使农村比城市更快的实施利率市场化，使农村金融得到进一步的发展。
4、改善农村金融体系，调整农村金融结构
我省农村金融机构还不够完善，需要进一步调整。所以要想使现代金融更为持久、有效的支持三农经济发展，最根本的措施是加强和改善农村多元化金融体系建设，调整金融结构，使其合理化，并提供良好的金融环境。第一，信用机制的改革，建立一套信贷支持机制和服务机制，使其有利于农业产业结构调整并有效促进农民增收。加强农业基础设施建设、延伸产业链条、增加农业和农副产品加工行业的的信贷投入，促进农村经济的健康、快速发展。第二，加强资本结构管理和对流动变化的情况分析，对存在问题加大纠改力度，确保存款市场的合理有序发展。同时有必要对商业银行的新增存款进行一定的存贷比例管理或是放宽贫困地区中小金融机构的市场准入条件。（作者单位：长春大学旅游学院）
参考文献：
[1] King，r、g、 Levine、 Finace Entrepreneurships and Growth： Theory and Evidence[J]、Journal of Monetary Economic，1993：32―34、
[2] Beck，Thorsten；Demirguc， Kunt，Asli and Levine，Ross， Law，Endowments and Finance[R]、World Bank mimeo，2001，33-55、
[3] [美]雷蒙德、W、戈德斯密斯（美）、金融结构与经济增长（中译本）[M]、上海：三联书店，1994、 45-211、
关键词:Logistic模型;农村经济发展;金融服务
本文为2008年保定市哲学社会科学规划研究项目“保定市农村经济发展的金融服务研究(课题编号:20080209)”的成果之一
中图分类号:F127文献标识码:A
一、国内外对农村经济发展的金融服务研究现状
从农村金融市场的供给与需求的角度,何广文(2001)认为我国农村金融服务的供给严重滞后于农村金融需求,提出要构建需求导向型农村金融组织结构体系,以均衡农村金融商品的供求;高帆(2002)认为农户对资金的有效需求不足必然形成和加剧农村中的金融抑制,必须采取有效措施刺激金融需求,推进我国农村金融发展;郭沛(2003)界定了非正规金融的内涵,提出鼓励正常的农村非正规金融活动,承认其合理性,并将其纳入国家金融监管体系的政策建议。
19世纪中叶,德国的Raiffeisen第一次把合作经济原则贯彻于农村金融领域,组建了世界上第一家农村合作金融组织。Stiglitz认为,发展中国家的金融市场是一个非完全竞争市场,借款人与放贷人之间信息不对称,政府适当介入以补救市场失效的部分是非常必要的;Burgess(2002)研究了印度1961～2000年间的银行业政策的变革,结果发现印度的农村金融有效地支持了农村经济的发展。
以上学者从不同角度对金融与农村经济的关系进行了大量研究,并取得了突出成果,为我们进一步研究奠定了基础。但由于当时研究历史数据、研究工具的限制以及研究角度差异,使研究结果在有的方面还存在争议,本研究拟就在以上各位专家研究成果基础上,通过问卷调查的方式了解保定农民对金融服务的供需现状,建立经济模型,利用相关数据进行实证研究,探寻影响金融支农的主要因素,根据保定具体情况,探索提高农村金融服务,促进农村经济发展的合理路径和对策措施。
二、影响保定农村经济发展中农民对金融服务需求的因素分析
(一)对金融服务的满意程度。农户对金融服务的满意程度也是影响其对贷款需求的因素之一。如果农户对金融机构提供的服务非常满意,就很有可能去贷款;反之,如果农户对金融机构所提供服务不满意,就可能不去贷款。因此,农户对金融服务的满意程度和其对贷款的需求呈正相关关系。
(二)贷款手续是否复杂。贷款手续复杂程度也影响着农户对贷款的需求。人们融资的途径有多种,比如向亲朋好友借款、去金融机构贷款等。如果人们贷款时手续比较繁杂,就会尽量选择其他的途径进行融资,不去金融机构贷款;如果贷款手续比较简便,人们往往通过金融机构进行融资。因此,农户对贷款的需求随金融机构贷款手续复杂程度的增强而减小。
(三)贷款额度。贷款额度也是影响农民贷款需求的重要因素,如果农民需要的贷款额度比较小,而金融机构提供的是大额贷款,不符合农民的贷款需要,必将减少农民的贷款需求;相反,如果金融机构开发的是小额贷款,符合农民的贷款需要,必将增加农民的贷款需求。因此,金融机构开发的产品是否符合农民的需求直接影响农民的贷款需求。
(四)5公里内是否有自动取款机。5公里内是否有自动取款机反映了农民取款的便利程度。如果农民取款比较方便,将会刺激消费,进而增加农民的贷款需求;反之,农民贷款需求将会减少,因此农民取款的便利程度也是影响农民贷款不可忽视的一个重要因素。
三、模型建立、数据收集与整理
(一)模型建立。模型建立采用在分析二分类因变量时最常使用的统计分析模型――logistic回归模型。以“是否从金融机构贷过款(Y)”为模型的被解释变量,该变量表示农民对金融服务的需求情况;以“对金融服务的满意程度(X1)”,“贷款手续复杂程度(X2)”,“贷款额度(X3)”,“农民取款的便利程度 (X4)”等4个变量为解释变量,以上四个变量是影响农户贷款需求的主要因素,C为常数项,μ为随机误差项。则所建立的经济计量模型如下:
Y=α1X1+α2X2+α3X3+α4X4+C+μ
(二)数据收集与整理。回收2008年暑假期间发放100份调查问卷,对这100份问卷进行统计,发现能按要求填写的有效试卷85份,将85份有效调查问卷中相对应的被解释变量和4个解释变量分别进行赋值,如对被解释变量“是否从金融机构贷过款(Y)”进行赋值,如果农户回答“贷过”,赋值为“1”,如果农户回答“没有”,赋值为“0”;对解释变量“对金融服务的满意程度(X1)”进行如下赋值:“非常满意”,赋值1;“比较满意”,赋值2;“不太满意”,赋值3;“不满意”,赋值4。对于其他变量的赋值与以上变量相类似。然后,对每份问卷进行统计整理,获得模型分析的原始数据。
(三)实证结果与分析
1、实证结果及显著性检验。根据以上获得的各变量的数据,运用Eviews统计软件对模型进行Logistic回归分析,其结果见表1所示。(表1)
从表1模型回归结果可以看出:变量X2在5%水平上显著;X1、X4在10%水平上显著;X3在15%水平上显著;所建模型通过检验。
2、实证结果分析
(1)对金融服务的满意程度(X1)在回归中10%水平上显著,说明金融服务是影响农民贷款需求的一个重要因素。它的系数为负,说明随着人们对金融服务满意程度的提高,人们更愿意去金融机构贷款,从而增加贷款需求,和前面的分析相吻合。
(2)贷款手续是否复杂(X2)在5%水平上显著地进入了回归方程,说明贷款手续的复杂程度也是影响农民贷款需求的一个非常重要因素。它的系数为负,说明贷款手续越复杂,农民越不愿去贷款,从而减少贷款需求。随着贷款手续的简便化,人们的贷款需求将会增强。
(3)贷款额度(X3)在15%水平上较为显著地进入了回归方程,说明金融机构的贷款额度也影响着农民的贷款需求。它的系数为负,说明大多数农民需要的是小额贷款,而不是高额贷款。金融机构应针对农民推出品种多样的小额贷款,来满足农民的贷款需求。
(4)农民取款的便利程度(X4)在回归中10%水平上显著。它的系数为正,说明农民取款便利,消费将会增多,农民的收入可能就会小于支出,进而增加贷款需求。
四、完善保定农村金融服务、促进农村经济发展对策建议
(一)充分发挥大型商业银行机构的金融主导作用。大型商业银行分支机构是保定市金融业的中坚力量,支持四大国有商业银行、国家开发银行、农业发展银行以及邮政储蓄银行深化改革,建立业务创新和信贷投放激励机制,鼓励金融创新,发展银行中间业务,积极运用金融租赁、信托等金融产品推进企业融资,吸引更多的社会资金参与保定市的经济发展。进一步完善分支机构和基层网点的服务功能,发挥银行业的带头作用。
(二)大力支持保定市股份制商业银行发展,进一步加大引进外地股份制银行和外资银行的工作力度,为保定经济发展提供更多的资金支持。鼓励保定市现有股份制银行发挥体制、机制灵活的优势,积极开展金融创新,增设网点,延伸金融服务,通过增资扩股、跨区域经营和上市等多种途径,支持城市商业银行做大做强;制定优惠政策、奖励办法吸引其他股份制银行和周边城市商业银行来保定市设立分支机构,重点引进有实力的外资银行来保定市设立中国总部、分支机构或出资设立法人外资机构。
(三)继续深化农村金融改革。巩固和扩大前阶段的改革成果,继续深化农村信用社改革。利用农村信用社现有的资源,鼓励县级联社和市级联社加快股份制改造,逐步向农村商业银行和农村合作银行发展。农村信用社应尽量减少对基础设施建设等中长期项目的放款,加大农村中小企业投资力度;积极规范发展村镇银行、小额贷款公司等新型金融组织,加快中小企业信用担保体系建设,着力构建“覆盖全面、功能完善、分工合理、服务高效”的农村金融服务体系。
(四)创新金融产品,注重信贷效益,优化投向结构,提高存贷比。金融机构应积极引进和开发新的金融衍生产品,加快金融工具、技术、服务、市场和机制创新,盘活现有存量,发展表外业务,提高存贷比例。根据经济发展的实际需要,调整信贷结构和投放节奏。只有采取灵活多样的信贷投放形式,才能更好地满足农村日益增长的多样化金融需求。
(作者单位:1、河北金融学院;2、河北农业大学经贸学院)
主要参考文献:
[1]何广文、中国农村金融供求特征及均衡供求的路径选择[C]、中国农村经济,2001、10、
[2]史清华,陈凯、欠发达地区农民借贷行为的实证分析――山西745户农民家庭的借贷行为的调查[J]、农业经济问题,2002、10、
【关键词】民间投融资 风险 金融机构
一、研究背景
自从1978年改革开放30对年以来我国经济得到了长期持续的高速发展取得了举世瞩目的成就。金融业在此期间也得到快速长足的发展，并为我国经济增长做出极大贡献。尽管金融业快速的发展，但金融资源配置与实体经济结构极不对称，正规金融机构及金融制度的缺陷等因素使得我国经济的发展受到一定程度的影响，民间金融的存在和发展有力支持了民营经济、中微小企业的发展，有力地推动了我国的经济增长和发展。
金融是经济的核心，金融的改革关乎国计民生，而了解民间投融资对于未来十三五金融的改革有着重要的意义，总理在政府工作报告创新地提出：“大众创业，万众创新”。大众创业有点难以办到，但万众创新却是符合实际情况的，许多创新往往是生产生活当中的副产品，对我国民间投融资的发展尤其是进入新世纪以后的发展或对以后我国金融业的创新又或其它行业的创新有着一定的意义也未可知。
二、文献综述
（一）国外文献综述
国外学者对于民间金融的研究主要集中在对民间金融的界定以及其不同于正规金融的特点。Isaehsen（1980）在文章中国对民间金融进行了重新的定义，认为民间金融是一种降低了交易费用的融资形式，同时强调正规金融会产生高的交易费用，通过民间金融这种融资形式可以很好的降低交易费用。麦金农和肖（1988）对发展中国家的经济发展进行长期的研究分析指出在发展中国家政府对金融的过多干预使得金融体系的发展受到了抑制，由于正规金融体系的发展受到了抑制，从而民间金融获得了充分生长的土壤，补充了正规金融缺失的空位。Wdruff（2001）认为民间金融除了相对于正规金融机构有着交易费用低的优点外，民间金融在明晰双方各自权利义务的前提条件下还有着灵活有弹性的优点，能根据不同形式处理不同问题。
（二）国内文献综述
国内学者对民间金融的研究也取得了不小的成果。张胜林（2002）在理论上界定民间金融市值不受正规监管的金融机构。高小琼（2004）认为所谓的民间金融是指民间自发形成的非正规的金融形式。李富国等（2005）指出民间金融的非正规是处于一种无监管的“地下”状态，是违法的。官兵（2005）在类别上对民间金融的形式进行了概括认为民间金融包括：集资、典当、银背、私人钱庄、合会等形式。周素彦（2005）对民间金融进去了区分，把民间金融分为原始和高级两种形式，原始形式是指直接借贷，而高级形式是指通过民间金融机构进行。陈经伟（2005）则对民间金融的模式进行了区分，认为民间金融有四种模式，既“一对一”、“多对一”、“互助”和“本外币互换”四种模式。
三、民间投融资与金融发展的关系实证分析
民间投融资与金融发展的关系实证分析。指标的选取金融的发展参考麦金农使用M2/GDP的数值来表示金融的深化程度既金融的发展程度，这里用MG表示，民间投融资的话则选取非金融机构的融资量增长率作为衡量标准，选取非金融机构的融资量增长率可以有效衡量民间投融资的发展情况，在这里用FJZ来表示。数据见下表：从结果可以看出民间投融资与经济的发展具有较强的正相关性，且与滞后一二期的经济发展也有较强的关系，这可以看出民间金融的发展对于我国的经济发展有着积极作用。
五、结论
通过本文对民间金融对我国经济发展和金融发展的实证研究得出，在市场经济制度下，民间金融是无可或缺的市场要素，无论怎么样的制度设计使得正规的金融机构具有强大的排他性或者进入门槛高，民间金融不可能因此而自灭，对民间金融进行强烈的管制限制是没有意义的，这只会导致民间金融从明到暗，这反而本末倒置。政府需要做的是在兼顾公平与效率的前提下，从法律和制度上完善金融制度，积极发挥和扩大正规金融的主体能力，同时发挥出民间金融在社会经济发展中重要的要素市场，加强引导和在法律保护上加以明确和完善，使其市场作用得到更充分的发挥。
参考文献
[1]黄孟复、中国中小企业融资状况调查[M]、北京：中国财政经济出版社，2010：276、
[2]World Bank、Informal financial market s and financial intermediation in four African countries、Finding：Africa Region，January1997，No、97、
[3]王建文、中国借贷存在的依据、问题及规制路径[J]、重庆大学学报，2013（19），25-30、
【关键词】经济增长 金融 货币
一、经济增长与金融增长综述
通常，金融与经济是相互促进和制约的关系，金融的增长会带来经济的发展，进而经济又会促进金融的不断发展。两者是相互促进和制约的。从推动来看，随着金融体制等的完善，可以把更多的金融资产引入投资商们去，进而促进经济的增长，同时经济的增长也不断提高国民收入和经济活动活跃，从而使两者进入良性的循环当中。下面从国内外相关文献来总结我国经济增长与金融增长的关系。
John（1960）首次提出金融可以通过把储蓄转化为投资进而提升社会总供给促进经济增长的观点。Hugh（1966）认为金融的发展可以对于资本存量和提升和资本效率配置有着积极的促进作用。Smith（1969（通过对经济增长和金融增长进行了实证研究，认为经济增长和金融增长是同步进行的，经济增长会引起金融资产规模和构成都会变化，从而反过来促进经济增长。
我国经济学家利用国外的理论成果分析了我国经济增长与金融增长之间的关系。谈儒勇（1999）通过计量方法利用我国数据发现金融对于经济增长起着非常不可或缺的作用，金融作为中介对于经济增长有着重要的作用。首先，经济的增长促进金融的增长，进而金融反过来带动紧急的增长，两者互相促进。武志（2002）认为通过计量实证分析了我国经济与金融之间的关系，发现两者之间是双向因果的，经济的发展促进金融的增长，金融的增长也不断带动经济的发展。从这些文献可以看出我国经济增长和金融增长有着长期的稳定关系，并且两者是双向的因果关系。随着我国金融业的不断发展，金融对我国经济增长的贡献会不断增加。
二、经济增长与货币增长的理论综述
从经济学相关理论可以知道，短期央行对货币供给量增加时，会影响利率的变化，这时候利率会不断下降，利率的下降会使得投资者不断增加投资，进而又反过来引起对货币的需求，货币的需求量增加有导致利率的上升。投资的减少和增加可以通过成熟的作用来使得收入和支出同方向的变动。如果从长期来看，货币的增长，进而导致公众对货币的持有量增加，会使得总支出不断增加，商品的价格也随着上升进而会增长厂商的利润。但是，当有闲置资源出现的时候，这时候商品价格增加会带动经济的不断增长；当没有闲置资源时候并不会促进经济的增长。大多数文献通过实证分析的方法证明了我国经济增长与货币增长有以下几个关系：整体上面来说，我国实际经济增长与货币增长存在着长期稳定均衡关系，也可以说是我国经济增长与货币增长有着稳定的线性关系。但我国经济增长率与货币增长率只是有着单向的因果关系，经济增长率是我国货币增长率的格兰杰原因，反之不是。这与之前的理论可能不相符，主要是因为我国经济处在转型的时期，整个金融体制的发展落后于经济的发展。
三、经济增长与金融、货币增长理论评价
货币供应量一直是各个国家实行货币政策的主要中介目标，货币政策的效果直接与经济增长有着密切的联系。在20世纪70年代，西方资本主义国家都是实行货币政策都是把货币供应量作为第一位的中介目标，90年代后，许多国家开始放弃货币供应量作为中介目标而悬着利率来代替货币政策的作用，这主要是因为经济和金融的不断发展，货币供应量不能够完全的反应出货币运行和金融发展等的变化。
我国经济正处于转型之中，随着加入WTO，我国经济的市场化程度不断加深，这也间接的使得我国金融和经济活动都有着重大的改变，货币供给给我国社会总需求的作用也越来越大。但是，从实际运行来看，货币的增长不一定会给经济带来持续的增长。这也是的我国货币政策是以货币供应量作为主要中介目标，还是以利率作为中介目标，在学术界有着很大的争议。现阶段我国一直实行的是管制利率，所以把利率作为主要中介变量，不一定会取得好的效果。在2007年，我国面临着强大的通货膨胀压力和严峻的国际形势，在这样的背景下央行统筹货币总量和结构因素，灵活的运用利率杠杆，通过连续六次的提升存贷款基准利率，来引导我国经济主体对货币和存款的需求，来应对国内通货膨胀压力。从总体效果来看，利率政策的正确应用有效的缓解了严峻的形式。进而可以发现，通过货币市场利率的变动从而影响银行利率和金融市场利率最终促进我国经济形势的健康增长。
四、完善我国经济增长与金融、货币增长相互关系的建议
要保持我国经济的健康稳定增长，必须很好的处理三者之间的关系。第一，在货币政策方面，要不断完善制定符合我国情况的政策来减少通货膨胀，实现物价稳定的目标。相关数据显示，现阶段我国实际利率为负，这严重阻碍了我国经济的发展，因此必须恢复我国正利率；另外，在人民币改革方面要积极谨慎，严格控制国际游资对我国经济政策的干扰。第二，要不断深入影响我国货币供应量因素方面的研究。对货币供应量因素的影响包括收入水平、GDP和利率、汇率等。由于各个因素的影响导致我国货币供应量实际值往往超过当初的目标值，这严重影响了我国货币政策的有效性。因此，我们应该加强对相关供应量指标的研究，确保实际的货币需求量。第三，要不断规范金融市场，不断发展金融衍生品市场，杜绝一切操作股价和内幕交易。
参考文献：
[1]谈儒勇、中国金融发展和经济增长关系的实证研究[J]、经济研究，1999，（10）、
【关键词】金融经济 金融套利行为 管理
一、前言
实际上，金融套利行为有其两面性，一方面金融套利会影响到我国金融市场的稳定运行，一方面又能够使我们清楚的认识到金融市场存在的缺陷，有助于金融市场体制的完善。此外，它还能促进金融经济的有效运行。当前阶段，我国金融市场仍旧处于发展阶段，许多机制缺乏完善，导致其运行效率并不理想。因此，想要有效的克服金融套利行为的不利影响，逐步完善我国金融市场的运行制度，必须对金融套利行为进行深入的探索研究。本文首先阐述了金融套利的类型以及原理，之后提出几点管理策略以供参考。
二、金融套利的主要类型以及原理
现代金融经济的套利行为多种多样，在促进金融经济的良性发展方面都发挥着一定的作用。不同的套利行为对市场的影响也有大有小，本文将以金融价格套利以及金融制度套利这两种对市场整体性影响较大的套利行为为例，探讨其运行机理。
（一）金融套利的主要类型
首先是金融价格套利。金融价格套利是一种普遍存在的套利形式，主要是利用利率、汇率等金融资产之间的价格的不平衡实现经济收益的行为。金融价格套利出现在金融市场发展的初期，随着金融市场的持续发展，金融价格套利的规模、运作周期、以及运作形式都发生了巨大的变化。可以说，金融套利为我国金融市场的发展贡献了巨大的力量。现代金融价格套利已经突破了单种金融资产的限制，其套利对象拓展到了所有金融资产上。
其次是金融制度套利。金融制度套利是指企业或是个体利用金融制度的疏漏进行制度阻碍的经济活动，从而实现经济效益的获取。其中金融制度主要包括与金融监管相关的制度。制度之间存在的差异以技术的不断更新使得金融制度套利行为开始出现泛滥的趋势，并且形式与内容也在不断丰富。金融制度套利的主要表现形式是税收套利，是指通过税收制度的缺陷减少税收负担。
（二）现代金融套利的原理分析
金融市场的高度统一有效的提升了其运行的效率，但是金融理论以及计算机技术的不断发展使得金融套利行为的规模以及范围持续扩大。因为金融资产本质上存在一致性，所以不同种类之间的金融资产的套利行为是可以实现的。现代金融价格套利行为正是借由这一原理才能得以实现。
金融制度套利是利用制度之间存在的差异性来获取经济效益的行为。相对于金融价格套利，金融制度套利的周期较长，主要是为企业提供服务，因此，对成本收益的衡量具有一定的复杂性。但是两者都是利用金融市场的不平衡才能实现。金融制度套利的原理是企业获得个体对净制度负担的一价定律。简而言之，企业采用不同的制度所要承受的净制度负担会出现一定的差异性，这就为金融制度套利提供了条件。在现代经济的发展中，金融企业的经营活动更加自由灵活，在制度存在差异的情况下，是可以通过经营地点的转移或是调整业务结构的方式来改变自身的约束制度，以此来实现减轻净制度负担的目标。
三、加强金融套利行为管理的对策研究
针对我国金融市场出现的诸多问题，我国金融管理者必须对金融套利行为进行深刻的认知，既要看到求有利的一面，也要认识到其消极的一面。通过适当的引导充分发挥金融套利行为的积极作用，从而实现我国金融市场运行效率的提升，提升金融市鲈谧什流动性、沟通转化、风险预防、资源分配等方面的质量，为我国金融企业和投资者营造有利的竞争环境。消除金融行为消极影响，加强金融套利行为管理的对策可以分为以下几个方面。
（一）加强金融基础设施建设
随着科学技术的不断发展，金融市场的基础设施建设也要与时俱进。首先要构建更加高效的金融交易网络以及便捷的通讯，这二者是可以为金融市场的套利行为提供物质支撑。想要实现这一点，就需要管理者对金融市场的实际发展情况具备实时的了解掌握，根据全面的信息数据完善金融交易网络的系统构建，并针对市场的变动情况及时更新。这样就可以有效的提升金融交易的效率，降低金融资金流动的成本，逐步实现金融交易的信息化。
（二）提升金融市场的自由程度
推动金融市场逐步实现自由化，可以使金融交易变得更加灵活，减少金融监管。通过完善金融法律规范构建一套有效的制度反馈机制，在金融市场正常运行的基础上推动资金在金融市场内与市场间更加方便的流通，促进市场优势的完整发挥，这样不仅可以提升市场运行的效率，还能切实的降低市场运行的成本，保障市场竞争的有效性。但是需要注意的是，这一切都需要在良好的市场环境下才能实现，因此，国家要加强对不法行为的管控，为制度套利活动创设环境。
（三）提升金融参与者的整体素质
受限于发展时间较短，我国的金融投资者的整体素质良莠不齐，为了进一步加快金融经济的发展建设，国家可以针对金融投资者积极地开展培训活动，通过先进金融管理投资理念的推广普及，加强我国金融人才的储备深度，不断发展符合我国国情的金融发展理论。金融套利活动的主要实施者就是金融投资者，投资者对于维护金融市场的稳定也具有一定的积极意义。实际上，长期以来我国金融市场的发展出现了失衡，主要原因是四大银行在金融体系所占据的地位无可动摇。通过培训提升金融投资者的整体素质，可以推动市场良性竞争的形成，促进我国金融制度的发展。
此外，加强金融监管者的整体素质可以加强国家对金融市场监管的效率和质量，有利于对金融套利活动的负面影响进行有效的控制，并根据市场发展的实际情况，引导金融套利活动发挥出自身的积极作用。因此，金融管理者同样需要具备优秀的专业素质。
四、结语
综上所述，消除金融套利行为不良影响，发挥其积极作用促进我国金融市场的发展是现阶段金融市场管理的重要内容。国家应该从政策建设、市场环境优化，提升金融参与综合素质等方面入手，不断完善我国的金融市场管理体制，实现金融市场健康、稳定的发展。
参考文献
[1]高景秋、关于金融经济中的金融套利行为的思考[J]、黑龙江科技信息，2012，16：149、
[2]沈寅、金融经济中的金融套利行为分析[J]、现代经济信息，2016，20：283+285、
[3]孙长涛、对金融经济中的金融套利行为的思考[J]、时代金融，2015，35：40+42、
【关键词】金融发展 经济增长 文献综述
一、国外有关金融发展与经济增长的研究综述
对于促进经济增长因素的理论研究过程经历了一个从集中关注资本、劳动力和科技等实物方面因素的影响机制到考虑货币金融因素作用情况的拓展与变革。这正是由于资金通过金融机构将集中的储蓄贷给投资者形成生产能力，进一步促进经济发展，导致了货币金融的发展，引起了经济学家的关注并提供了更多的研究依据。
巴杰特（Walter Bagehot）开创了金融发展与经济增长关系研究的先河，提出了在工业革命中处于重要地位的金融工程可以通过把资金导向较高效率的投资来增强资金投资的整体效率。熊彼特认为系统完整功能健全的银行体系能通过挑选最为合适的项目而刺激创新来促进经济增长。在此基础上，帕特里克（Patrick，1966）通过研究首次提出金融发展与经济增长间存在有因果关系，在经济发展早期金融发展先引起了经济收益增加，随着经济发展逐渐成熟，增长趋于稳定后便会反过来拉动金融行业的发展，即供给主导与需求遵循并存。并且在托宾模型将货币纳入可支配收入形成的经济增长模型的基础上进一步发展形成了新古典货币增长模型。
早期的理论研究在研究对象选择上将发达国家与发展中国家合并处理，忽略了不同国家所处的经济发展阶段不同，对于金融发展的反映情况也将存在差异。于是通过对不同于发达国家经济状况的发展中国家金融发展问题的研究，进一步形成了以戈德史密斯（R、W、Goldsmith）的金融结构主义和肖（E、S、Shaw）和麦金农（R、I、Mckinnon）的金融抑制为主的不同理论成果。
二、金融发展与经济增长的国内研究现状
随着国外对于金融发展与经济增长研究的深入和我国经济发展、金融体系改革的不断深化，我国学者对于这一问题的研究也在争议中逐渐拓展，并在理论研究—实践检验的螺旋式探索过程中不断增进认识。
基于宏观层面，谈儒勇（1999）较早通过对1993-1998年的数据通过最小二乘法进行实证线性回归分析来研究我国金融中介体、股票市场发展情况分别与经济增长之间的关系，得到结论金融中介发展与经济增长间存在正相关关系而经济增长与股票市场却为不明显的负相关关系。即前者可能对经济增长有促进作用而后者却影响有限甚至可能有相反的作用。但其却未对互相间因果关系下结论且由于样本期过短而存在不足。韩廷春（2001）由关联机制模型分析得到经济增长的重要要素应为技术进步与制度改进，提出不应该过分单独追求金融货币市场的数量扩张，而是更为着重结构与体系效率、质量问题。
三、小结
通过以上国内外研究文献的梳理可看出，关于金融发展与经济增长的关系探究在不断发展中逐渐深入。但面对发展日益复杂化、创新性的金融体系和不断扩大的地区发展差异，目前该领域的研究仍存在明显的缺陷，这些不足也正是以后研究的努力改善方向。
第一，如何选择合适的指标来衡量金融发展这一包含多层次内涵与多方面外延的动态概念。不同于研究中较为一致地用人均GDP来反映经济增长情况，金融发展对应的指标选择则较为多样。然而常用的结构指标、效率指标、结构指标等都只能衡量金融发展的某个方面缺乏对整体的代表性。同时，现有的指标体系在量度金融发展的新生领域方面也存在明显不足。
第二，目前国内外的研究方向都较为固定缺乏突破使得结论难以全面。
（1）重实证而缺理论。综合已有的国内外研究文献发现，实证研究占了很大比例，为数不多的理论研究也没有突破早期的理论框架。尤其是国内的研究绝大多数是在已有理论框架支撑下嫁接入国内的数据进行分析。（2）重宏观而轻微观。国内的研究多集中于宏观层面，而针对区域、农村等中观、微观层面的分析相对较少。宏观表现正是微观发展情况的汇总结果，因此可以通过研究微观金融主体的变化来分析宏观层面的差异。（3）虽然金融发展对经济增长的促进作用已得到广泛认可，但是经济增长对金融发展的反向作用以及不同的金融中介对经济的效应比较等角度都明显研究不足。
第三，国内的相关研究应当不仅仅依赖国外的理论框架，而着重地与我国实际的金融业情况和政治、经济环境相结合，进行有中国特色得分析论证。不同的产业结构对于金融发展的敏感程度不尽相同，也影响着以后动态过程中的各个阶段。
参考文献：
[1]GOLDSMITH、 R W、 Financial Structure and Development [M]、 New Haven Conn、 Yale University Press， 1969、
[2] SHAW E S、 Financial Depending in Economic Development [M]、 New York； Oxford University Press， 1973、
一、引言
如今，随着全球经济一体化发展程度不断加深，世界上很多国家和地区，都出现了金融经济与实体经济分离的现象，尽管程度各不相同，但已毋庸置疑地对当地经济发展产生了消极的影响，并成为引发世界范围内金融危机的主要因素之一。我国加入WTO至今，与世界各国之间的经济联系和贸易往来，变得更加密切。金融经济与实体经济分离的问题，在我国也存在，并给我国经济发展带来了极大的阻碍，制约了国民经济的平稳、持续运行。尽管在学界早就有学者针对这个问题进行了深入的研究，但是，截止目前，尚未有实质性的解决对策被提出。自2008年金融危机之后，世界各国的经济发展步伐都变得滞缓，基于此，在这个“后金融危机”时代，本文研究金融经济与实体经济分离的特点及原因，并探讨解决策略，具有非常重要的现实意义，将能为世界各国走出经济阴霾，促进世界经济健康、良性地发展，提供一定的参考。
二、金融经济与实体经济分离的特征
总体来看，金融经济与实体经济分离，并非是朝夕即成的，而是有一个逐渐累积、形成的过程，其导致的结果之一，便是金融危机的产生。在上世纪八十年代中期，金融经济与实体经济的发展，就开始出现了失衡现象，其明显的表现，就是二者的数量比例不均衡，与实体经济部门数量相比，金融经济部门的数量增多迅速，并且在在资产、规模上也更大。这种现象的出现，意味着实体经济的主体地位已经缺失，而原本处于辅助和服务实体经济发展地位的金融经济，已经超越实体经济而占据了主导位置，并逐渐开始脱离实体经济，实现独立发展。金融资产系数、金融资产与金融交易量比率等，是衡量二者之间分离程度的指标。如果这些指标上升的幅度越大，说明二者之间的分离问题也就越严重。步入二十一世纪之后，随着世界经济危机的爆发，金融经济与实体经济的分离，呈现出一些新的特征，主要表现在如下几个方面：
1、兼并行为导致经济体过度集中
经济全球化和市场经济的深化发展，使得国际贸易更加频繁，在实现优化经济发展的同时，也加剧了市场竞争的程度，带来了极大的市场风险。随着经济的不断发展，在激烈的市场竞争中，很多大型金融机构依靠自身强大的资源与竞争实力，逐渐开始兼并规模较小、实力较弱的机构，这种优胜劣汰导致的规模较大的兼并行为，使资源与资产逐渐集中到少数较大的金融机构受众，这就使得全球经济体分布过于集中，从长远来看，将对经济的发展造成消极影响。从层面来说，过于集中的经济体，将使金融机构中的高层管理人员，产生功利性心理，过度追求更高薪资。如果大型的金融机构发生破产，那么，为了维持经济稳定，政府就不得不伸出援手，出于这种考虑，大型金融机构对破产的顾虑更加忽视，甚至做出很多与正常经营及自身发展目标相悖的风险经营行为。
2、经济活动过多地出现在金融经济中
与实体经济相比，金融经济无论在规模、资金，还是发展实力上，都有着显著的优势。基于这种优势，很多经济活动都趋向于在金融经济领域进行，其导致的结果，便是实体经济遭受金融经济的挤压日益严重，制约了实体经济的良性发展，并使二者比例逐步失去均衡，从而发生分离。在这种背景下，一些纯粹投机行为，也越来越多地出现在金融经济领域，进一步加剧了金融经济与实体经济的脱离。
3、金融经济与实体经济的比例严重失衡
金融经济的片面强大，以及对实体经济发展的制约，直接导致了二者在数量上出现比例失衡，而且，在金融经济中，还存在大量的投机因素，这些投机因素影响了经济指标的真实性、准确性，导致很大一部分的价格指数，均无法得到客观、真实的反映，从而也无法准确地反映实体经济的运行现状，价格指数丧失了对国民经济发展的反映与指导作用。出现这种现象的主要其原因在于，由于金融经济与实体经济比例不均衡，使实体经济受到了金融经济的严重损害，社会资本不断地从实体经济中流失，并注入金融经济领域中，不仅使金融领域中的投机行为更频繁，也使经济发展呈现出虚假繁荣的现象。这种虚假繁荣的现象，掩盖了实体经济中存在的问题与不足，降低了国家宏观指导策略的科学性、正确性，甚至会导致宏观指导错误，进而对整个社会、经济发展造成了不可逆的消极影响。
三、金融经济与实体经济分离的利弊分析
从世界范围来看，各国金融经济的独大及片面过度发展，使金融经济在在国民经济中的地位，不断得到提升，并占据了主导。而实体经济发展速度，却因为金融经济的强盛而日益降低，世界经济结构由此发生了转变。整体上看，金融经济与实体经济分离，出现这种现象有利也有弊。从有利方面来看，随着金融经济地位不断提升、重要性日益凸显，大量的社会资本及资源流入金融经济领域中，使得金融经济在整体社会经济中的作用更加重要，同时，由于资本及资源的强力整合，金融经济对社会资本及资源的大规模流动与优化配置，也起到了不可或缺的中介与配合作用，从根本上来说，金融经济的主要职能，就是为实体经济提供金融服务，促进实体经济良性发展。如果二者发生比例失衡或分离，不管对金融经济来说，还是对实体经济来说，都将带来空前的破坏性。因此，如何对二者之间的比例，进行科学、合理的控制，促进二者之间协调发展，是一个非常重要的课题。而探究金融经济与实体经济分离的背后深层次原因，将有助于采取有针对性的策略来控制二者的分离。
四、金融经济与实体经济分离的原因及防范措施
金融经济与实体经济发生分离的表面原因，主要是金融经济在规模、数量、地位等方面，极大地超越实体经济。但是，其深层次原因则远不止这些。通过综合分析，可以得出，金融经济与实体经济分离的主要原因有如下几点：
1、金融资产增多加剧了分离风险
从出现的时间顺序上来看，显然，实体经济是先于金融经济出现的，金融经济是在实体经济发展到一定阶段后才出现的；而在促进社会进步、经济发展的贡献上，实体经济也是起着根本的作用的。在经济发展的任何阶段，金融经济都必须以实体经济为基础和依托，进行自身发展。同时，实体经济在世界贸易中，也需要金融经济的支持，可以说，金融经济对实体经济的发展，具有非常重要的中介与桥梁作用。由于在经济发展实践中，实体经济的增长速度要相对滞后于金融经济的增长速度，适当的金融资产比率增加，对于实体经济发展来说，既是机遇，也是挑战。
2、技术因素与制度因素对二者分离的影响
从技术角度看，科技就是生产力，技术的创新程度会极大地影响着实体经济的发展，决定着实体经济未来的发展方向。比如，随着科技信息技术的进步，现在全球已经步入知识经济时代。技术对实体经济的影响，是具有国际性的。金融经济的发展，也收到技术的影响，但是技术的创新发展，在提升金融经济发展速度及金融资产比率方面，显然更易见成效。从制度角度看，因为制度的相对不完善，对于金融经济的发展缺少有效的制约，对于实体经济的发展缺少有效的支持，导致金融经济发展强于实体经济，出现分离。
3、金融管制自由化与弱化的影响
金融管制的自由化与弱化，是金融经济与实体经济分离的不可否认的直接直接因素之一。由于国际上解除了金融管制，这就使得国际资本的流动性越来越强，同时，有的国家内部，对于金融管制未加重视，甚至解除了金融管制，导致金融交易的数量不断增加，金融机构之间的竞争更加激烈。
4、金融经济与实体经济协调发展的策略
金融经济与实体经济出现分离的原因，是多种多样的。但从根本上来说，金融经济与实体经济发展速度的失衡、地位的颠倒，是导致二者分离的最重要的深层原因。金融经济的发展，不能脱离实体经济而单独发展，它需要基于实体经济并服务于实体经济。尽管金融危机是存在于金融经济领域，其实质却是金融经济脱离实体经济发展导致的后果。金融机构自我强大趋势过于强化，对实体经济的发展造成了干扰，并使二者产生了分离。通过上述分析可以看出，金融经济发展必须要以实体经济作为发展支撑，以服务实体经济为目标，才能有效解决金融经济与实体经济分离的现象，实现二者协调发展、共同进步。
关键词：金融经济；经济泡沫；预防建议
现代金融经济泡沫有一个非常复杂的性质，不但在经济独立的运行规则的财务表现上体现，而且还在金融系统内部中出现有瑕疵。分析现代金融经济泡沫，首先必须要弄明白，在金融交易过程中所出现的经济泡沫现象，只有交易的稳定运动才能有经济稳定持续发展的意义。
但也要知道，交易数量的增加并不代表实际需求量所有增加，即交易量与实际需求量不是成正比例的。同样也会影响着经济泡沫，不仅不能让金融市场的运行保持稳定，反而构成了极大的威胁。所以经济市场的发展状况如何必须引起我们大家的高度重视。
1、现代金融泡沫经济形成原因
从经济发展的角度来看，由于在经济发展过程中，虚拟经济偏离实体经济的泡沫经济，所以导致市场虚拟经济受到挤压、限制，致使经济产生虚拟资本。虚拟现实资本指的是虚拟现实价值远远超过看似繁荣的经济所产生的资本的价值。
在对现代金融泡沫经济的形成和发展分析上，得出两个理论性的概念，分别是虚拟现实资本和虚拟资本。虚拟资本指的是证券，包括债券、房地产抵押、证书等，也是股票和其他适销对路的债务持有人带来某种形式的收入及回报的资本。实收资本指的是在经济发展中主要用于生产商品所发生的资金。
从实际角度来分析，把经济发展需求集中在商品生产资本运行中，可有效地控制泡沫经济持增长趋势，发生这样的局面主要是因为泡沫经济是以实物资本形式存在的形态。但是，如果虚拟资本是以经济发展为基础，那么则会更容易导致泡沫经济。受泡沫经济市场影响的部门有两大部门，分别是金融部门和房地产，两者有共同点，也有所区别，一个是财产，一个是土地。因为它们彼此共存，所以构成土地资本与土地虚拟资本的结构模式。所以，泡沫经济与房地产行业是有着千丝万缕的联系，好比金融泡沫经济与房地产泡沫经济是一对孪生兄弟一样。
1、1社会原因
一个国家在一个经济快速发展的时期，如果该国各个方面的经济还不错，那么在经济宏观宽松环境下，可以为不繁荣的经济区域提供一个良好的金融投资机会。一般情况下，泡沫经济都是发生在对银行所实施的所属国家政策范围之内所产生的经济资本。用人们通俗易懂的理解就是，商品所带来的经济发展在一个周期时段内发生了大萧条之后，当地政府及时有效地采取一些相应的补过措施，比如说降低银行的贷款利率，以这种方式来刺激投资者继续发展的积极性和满足消费者的需求，让大家共同达到一个拉动经济增长的目的。如果你的资金充足，又想在市场领域上前锋，那么你可以将钱参与到那些具有市场经济效利，并有增值潜力资源的商品里，同时也为泡沫经济提供了社会基础。
1、2约束机制不够
什么是泡沫经济投机，用简单明了的话说其实就是，在经济发展的过程中导致失败的经济市场投机称为泡沫经济投机。致使其失败的原因有许多，有的是在监督工作中失误导致，有的是在投机过程中对贷款支付缺乏监管机制所导致。
目前，泡沫经济投机无论是在银行还是政府的监管机制下都是很难以有效成立的。主要原因是支付中介是银行，当地政府是无法干预银行与业务者在业务上的一切来往，否则会被认为这是在炒作，弄虚作假，迷惑大众。
2、当代中国金融经济中的泡沫问题
目前，中国的经济发展主要表现为股市泡沫和房地产泡沫中的泡沫问题。
在当代，中国经济得不到有好的发展的问题主要体现在股市泡沫、房地产泡沫所导致的泡沫问题上。股市泡沫指的是，在股票市场上，股票价格之间存在一定的差距是绝对的。金融资产的总额与金融资产的投资形成一个经济总量的关系，两者关系甚为密切。
与此同时，股市后续以供给量与需求量来决定股市价格，股票的价格影响着公司的业绩。如果股市属于大额资金流动的范畴，那么将会形成公司业绩差距过大过高的盈利状况，则此时会出现气泡，即出现股市泡沫经济市场。
金融带动国家经济，在股市发展中国家，不可或缺。资金在股市上的供应，股票在价格上的不稳定（波动），这两个都会直接影响着中国经济发展，因为资金一旦得到释放，股票价格将会即刻发生改变，在中国股市，无论你是经济学家还是媒体权威人士，或者还是机构投资者，你的股票都会使股市不断上升，不断增长。所以，遵循股市行为守则是可以确保机构投资者，也可以防止中国股市形成股市泡沫。
房地产泡沫是金融泡沫之一，更是泡沫的核心载体。特别是在过去的几年里，中国政府和学者及广大人民群众对中国的房地产行业就房地产是否出现泡沫问题，表示非常的关心。有学者指出，30岁到40岁左右的工薪阶层工人，可以采取节约的方式来为自己购置一套属于自己的房子，而有些穷人就无能为力，这就是中国房地产泡沫经济市场所导致“穷人买房难”的局面。有的人甚至这样认为，中国的房地产泡沫是不存在的。在北京、上海、广州等多个大城市，因为人口聚集量较大，土地资源无法扩充，所以导致房地产的价格呈上升趋势，日益增长。
在中国，房地产的需求是需要依靠国内银行的贷款服务，以此支持中国房地产市场的泡沫经济和稳固中国的金融市场。因此，值得大家深思和高度重视的是，房地产的价格和金融市场经济的体系，并不可忽视其对中国房地产泡沫所形成的影响。
3、基于现代金融风险防范的几点建议
第一，政府应从各个角度全面考虑相关政策，给予适当的风险退出机制。要想解决富人与穷人之间的矛盾，必须先进行自我调节，然后统计房地产整个市场的需求量和分析有限的土地资源的局限性。或者政府直接指导银行对信贷进行“集合”，并闭合外来信贷投资渠道。在多年以前，中国房地产行业早已捆绑了银行，即是人们所说的地产泡沫。如果在处理时不符合守则，那么房地产价格将会大幅度下跌，直接影响着银行体系的发展，并出现巨大的经济坏账。所以应该像金融泡沫一样慢慢退出政策，慢慢收紧。
第二，知晓房地产的调控预期，控制不合理的价格风险。在当代金融市场，房地产业是中国经济的重点产业之一。在不同地区不同区域，房地产的价格也有所不同。虽然房地产价格在国家调控下得到了良好的成效，但政府依然要注重保持政策的连续性，提防短期的政策，防止长期政策，确定政府的职能和政策转变持续的韧性。因此，对房地产的调控，应着重于对房地产的预计。
第三，合理有效地增加投机资本的成本。在对成本进行管理与投机资本回收的同时，第一个应该先考虑到非定量的货币政策，是否准备好资金；第二个应该考虑的是，资金的增加与房地产投机的成本，是否能有效遏制通胀预期，避免达不到物我所值的期望。
总之，在现代，金融经济泡沫是一个全球性的的重要问题。只有加大政策支持力度，抑制经济泡沫，提供合适合理的指导，并以长远的眼光看金融形势的状态变化，方能促进中国经济的快速健康发展。（作者单位：江苏省建筑工程集团有限公司）
参考文献：
[1]刘玉平、现代金融经济中的经济泡沫分析[J]、上海大学学报（社会科学版），2007（4）、
[2]黄秀华、泡沫经济典型案例分析及金融风险防范[J]、经济研究导刊，2011（5）、
下一篇：广告策划的理解(精选8篇)
热门推荐