金融科技市场分析(精选8篇)
时间：2023-07-02
时间：2023-07-02
关键词：金融数学；现代金融市场；市场应用
一、引言
时代的发展带动了金融市场的进步，而在长期的实践探索中，相关金融理论也日益完善，如金融数学。当前，在金融市场发展过程中，金融数学充分发挥了完善市场信息、提供精确指导的作用，其已经成为促进金融市场深化的重要组成部分。
二、金融数学学科概述和前景阐述
（一）金融数学的学科含义阐述
金融数学多数应用在金融市场中，是一种基于数学优势构建的金融模型，以此分析金融市场发展趋势的多领域交叉理论学科。由于金融数学的主要功能，其也被称为数据分析金融学和数理金融学，深受金融领域从业人员青睐。例如，很多相关领域从业人员都利用金融数学研究金融市场的内在变化规律，以此为实践活动提供科学指导。综合来看，金融数学是一门融合数学与金融领域的尖端经济学科，其不仅具有数学学科的基本特征，也广泛涉猎金融领域，还通过现代化科技手段将金融理论和数学建模紧密结合，以此精确分析金融市场的发展情况。从金融领域来看，金融市场中传递的信息数据庞大，各项信息内容烦琐复杂，这给市场分析工作带来了极大的挑战。同时，结合当前金融市场发展形势，科学利用数学建模工具构建模型，分析金融市场信息成为新的重点课题之一。基于此，我国各大高校也结合市场发展需求，开设了金融数学专业，以此吸引更多优秀人才关注金融领域发展，从而为社会培养更多专业化人才，并且该专业的开设还有助于促进金融数学学科应用范围的扩大[1]。
（二）金融数学学科的前景
在20世纪90年代，数学学科在金融领域的应用成为现实，这是数学学科和金融领域融合的萌芽时期。1995年，美国的经济学教授刘遵义最早利用数学模型思考金融问题，其通过实证比较、数量分析及模糊评价等数学手段，成功对马来西亚等地区在当时经济背景下可能出现的经济危机及由经济危机引发的金融体系崩溃与重塑情况进行预测。自此之后，数学科学对金融市场的预测可行性得到验证，相关领域人员开始关注这种利用数理方法与金融信息结合预测金融市场的方式。在长期的发展实践中，这种方法逐渐发展为成熟的体系，并得到大范围应用，如今更是形成了金融数学学科，深受相关领域人士的关注。金融数学学科的形成不仅将数学与日常生活进行有机融合，也简化了原本烦琐复杂的金融行业入行流程，降低了经济领域入市门槛，这为我国金融行业的迅速发展提供了重要支持。同时，金融数学学科的发展可以有效指导经济领域学者和专家利用数学模型等工具强化数据分析精确度，构建更为全面的风险防控体系，并且有助于提升我国金融市场稳定发展的保障系数，为经济市场实现稳定发展提供更坚实的保障。另外，金融数学学科具有难以替代的重要作用，是保障我国经济市场平稳运行和发展的关键，研究前景极为光明。
三、现阶段我国金融市场发展现状
（一）金融市场对外开放程度不断加深
我国金融市场在运行发展过程中一直遵循安全可控、互赢互利的原则，坚持公平、公正、安全、稳定发展理念，对金融开放时机和开放力度等进行充分把控。同时，我国也一直积极推动金融市场对外开放，以此为国内金融市场增添生机，而这一举措的实施也为金融市场的发展质量提升提供了支持。现阶段，金融市场在完善的法律法规体系规范下，已经形成更为完善的公平公正的竞争机制，这为外资金融企业提供了更为优质的投资环境，增加了我国金融市场对外国金融企业的吸引力。同时，随着金融市场发展成熟，我国逐步取消了外资金融机构的超国民待遇。另外，在日益完善的金融市场法律法规体系建设指引下，金融市场监督管理方式逐渐呈现专业化、规范化发展，尤其是引入巴塞尔新资本协议等国际通行的监管标准体系后，我国的金融管控体系更为完善。此外，金融市场的开放程度是我国金融经济发展壮大的根本原因。随着我国金融市场对外开放程度不断加深，越来越多的海外金融机构开始对内投资、开展金融活动，并与我国金融机构深化国际合作，金融市场大门彻底打开[2]。
（二）金融市场运行机制持续发展完善
近些年，我国积极推动金融市场对外开放，为外资金融机构提供了更为丰富的可参与交易的市场品种，使我国金融市场在国际上的影响力不断增强，这对我国金融发展起到了积极的促进作用。当然，金融市场的稳定发展离不开安全、完善的运行机制，如金融市场中的利率汇率会随着发展不断革新，这为国家金融市场发展奠定了良好基础，更好地发挥了市场供求关系在人民币汇率形成中的基础作用。另外，金融市场运行机制的不断完善，有效改善了外汇储备管理机制，推动了外汇市场的有效发展，为金融市场开放创造了良好条件。因此，加强金融市场制度建设是强化发展的根本，运行机制持续完善发展是保证市场自律性、透明度的关键，不断完善金融市场运行机制发展是保证市场秩序的基础。
（三）金融机构顺应形势不断深化改革
金融机构不断提高竞争力可以明确展现深化体制改革的重要价值。而结合时展形势不断深化改革，则是有效预防与化解金融风险，为新时代金融企业安全发展保驾护航的重要举措。同时，在深化改革的过程中，金融机构通过找准金融市场定位，大幅度提升自身的核心竞争力，巩固金融机构在市场中的地位。另外，在改革支持下，金融市场的创新力度在不断加大，并且逐渐形成了以市场为导向的发展趋势。金融机构结合市场需求改革的局面，有效促使金融市场以现代化经济发展为标准进行创新，并对现有的金融工作流程进行完善，以此为金融市场良性发展打下坚实基础，并开创更多具有贴合实际需求的新产品和新业务。目前，在科技力量的支持下，越来越多的先进金融工具、技术理论转化为具体成果，为金融市场提供了充足动力。因此，顺应时展形势积极深化改革是推动金融市场向高端方向发展的有效途径[3]。
四、常用的金融数学模型
（一）现值公式模型
在金融行业中，投资者要想提高投资成功率，必须要了解待投资事物的具体价值，科学落实资产评估。只有投资者正确计算出想要投资事物的具体价值，才能得出正确的报酬率，然后再依据折现率和现值之间的关系利用现值公式完成计算。现值公式需要利用复利公式进行推导，复利公式为：F=P（1+r）n（其中，P代表本金，r代表年息，F代表最终值）。在此以下述内容为例进行阐述。在电子商务普及的今天，网络购物成为流行的购物模式，为激发大众的购买欲，获得更多的客源，大多数网上购物平台开始推出分期付款服务。
（二）线性规划模型
线性规划模型可以实现模拟计算和评价，也可实现经济效益最大化的目标，并能够为实现资源合理配置提供科学指导。该模型主要是通过minZ变量函数公式（Z：决策变量；x1，x2：非负），结合目标函数计算出最大值和最小值，并以线性等式作为函数的约束条件，从而最终确定决策变量的取值范围，得出可行解。同时，以ST函数公式为约束条件，Z为最优值，求得最优解。若无最优解，则说明该线性规划为无解。在财务活动中，决策是支持活动落实的基础。因此，可以结合财务相关约束条件和优化目标，构建线性规划模型，计算出最优解，并结合获得的结论指导财务活动实现资源最优配置，这是促进投资活动实现科学决策、降低投资风险的有力保障[4]。
（三）金融风险效用函数模型
财务投资是一项风险较高的经济活动，在开展相关活动时，有效规避风险是所有参与人员关注的重点。在投资活动开展过程中，科学评估未来收益决定着该项投资活动是否具有投资价值。同时，此项环节受多种因素的影响，存在极大的不确定性，如时间、政策等都会对最终的评估结果产生影响。为精确评估投资活动，掌握投资存在的风险，可以根据风险效用函数模型中收益和期望值之间的偏差程度进行判断，如果偏差程度越大，则代表风险越大，反之，则风险越小。
五、金融数学在金融市场中的创新应用和优势
结合上文关于当前金融市场发展现状的分析和常见金融数学模型的分析可知，如今金融数学与金融市场联系日益紧密，并且在金融市场中创新应用金融数学是应对当前金融市场发展不足、为其提供动力的关键。结合时展形势，现阶段国内金融市场中金融数学的创新应用主要体现在以下几个方面。
（一）建立金融数据库
金融市场基于金融数学学科理论，以精准、真实为原则构建大数据库，可以为其发展提供有效支持[5]。而金融领域积极引用先进技术，可通过信息收集整合及建立数据库的方式为其发展进行有效背书，并通过科技化手段有效促进金融数据实现精确化应用。同时，在建立金融数据库之后，其可为银行等一系列经济主体有效开展相关金融活动提供坚实的数据基础，从而在真实可靠的信息数据支撑下，增强业务的安全性。另外，通过数据库中的数据信息，还可更为直观地展现金融行业的发展趋势，形成金融行业整体发展曲线，便于金融市场参与者浏览、分析相关信息，从而激发参与者的积极性。
（二）优化金融业务处理
随着信息化、科技化成为时代主题，在以信息技术为代表的技术体系支持下，传统复杂烦琐的经济交互和金融手续处理模式得到优化，并且处理效率得到大幅度提升。同时，随着社会中数学技术和计算机的普及，电子化金融业务处理模式逐渐成为主流趋势。此时，各类企业主体及民众进入金融市场的手续不断简化，门槛逐渐降低，为金融市场发展提供了更多活力，并且技术的支持有效提升了金融业务反馈及处理效率。因此，在金融数学手段助力下，金融业务处理电子化逐渐普及，实地办公层面对金融业务的处理效率得到有效优化。
（三）数学模型分析
金融数学在不断发展应用中，获得了丰富的实践经验，为金融市场发展提供了更多的参考依据，并且金融数学的普及也加快了金融市场的资本化发展进程。在金融市场秩序建立过程中，金融数学的应用在一定程度上保障了股票行业、保险行业等传统金融行业在新时期适应发展变化、实现健康有序的发展目标。具体来看，通过构建金融数学模型，可实现精准分析及预测金融市场在未来一段时间内的运行规律和发展方向，也就是借助金融数学模型，可为金融市场参与者提供更多可参照的真实指导信息，由此可知，金融数学可以为促进市场健康发展提供支持。另外，金融数学模型获得的分析结论可以在一定程度上助力金融风险防范体系建设，有效降低金融市场崩盘的风险概率，还可以为金融领域相关政策的推行提供准确的保障和反馈。因此，利用金融数学构建数学模型，分析模型运行机制，是促进金融市场平稳发展的有效保障[6]。
六、结语
在当前金融市场发展过程中，金融数学为金融领域的稳步发展提供了有效支持。例如，结合现代计算机技术和金融数学领域知识内容，搭建金融数据库和数学模型，可实现精确化分析、预测金融市场发展的目标。同时，借助金融数学的支持，原本烦琐的金融工作流程得到简化，促使传统单一的金融领域逐渐向股票行业、证券等领域拓展。除此之外，金融数学在金融市场中的应用也可以助力风险管控体系更加完善。由此可知，金融数学在金融市场发展中发挥着重要作用。本文基于金融市场发展现状，阐述了常见金融数学模型，并探究了金融数学在金融市场中的创新应用方法，以期为金融市场发展提供更多支持。
参考文献
[1]张洪波、金融数学对现代金融市场的影响研究[J]、大众标准化,2021(21):157-159、
[2]薛博文、浅谈金融数学在市场层面的创新应用[J]、商讯,2021(26):106-108、
[3]陈白露、金融数学对现代金融市场的影响及推动研究[J]、商讯,2019(28):81-82、
[4]赵梓竣、探讨金融数学对现代金融市场的影响及推动[J]、现代国企研究,2016(22):94、
[5]张凯、金融数学对现代金融市场的影响及推动[J]、环渤海经济瞭望,2020(6):162、
【摘要】在我国金融不断完善的背景下，小微企业因为资产规模过小、进入门槛过低等问题，正面对着日益竞争激烈的市场环境。由此，提升小微企业金融服务，关注科技型小微企业的融资形式创新对于我国经济提升有一定的引导作用。
【关键词】互联网 金融 科技型 小微企业 融资 创新
小微企业是实施科技创新工作最多的群体。但是现阶段科技型小微企业在融资过程中却出现了很多问题，融资途径变小、额度不断降低从而影响其工作的发展，要想保障小微企业在日益竞争激烈的市场中占据重要的地位，需要创造方便的、优质的融资形式。随着互联网金融的不断发展，逐渐成为科技型小微企业融资的新渠道。
一、科技型小微企业的特点
科技型小微企业本身主要是依据科技人才，设计和创造出高新技术，与以往的金融服务行业相比，小微企业具备多样化的优势，例如经营形式变为多样化，提升了增长的速度，为人们提供更多的就业平台等等。由此，科技型小微企业依据自身的特点得到了有效的发展，其点主要分为以下几点：第一，科技创新性。这一特点远远高于以往企业，其产品技术附加值也较高，企业在科技创新的过程中投入了大量的资金，基本不低于企业的销售额。第二，员工趋向于年轻化和知识化，从而为企业的创新和发展注入了新鲜的血液。第三，技术孵化期较低，存在的商业风险高。在实际研发的过程中，需要经历过无数次失败以后才能获取成功。其中存在的风险有技术、市场以及财务等。第四，市场灵敏度非常的高，具备的时效性也非常的强，需要的资金也在不断地提升，并且是企业发展过程中最重要的条件。
二、我国科技型企业融资现状分析
其主要分为以下几点：第一，从金融结构系统分析，专门服务在科技型小微企业的金融机构缺位。我国实施的融资形式过于单一，通常情况下是依据社会发展股票、或者是债券等，还有的会向银行、民间资金啥时候借贷的方案进行。但是一般情况下，科技型小微企业的发展形式存在很多的风险问题，因此要想解决实际发展中的问题，最重要的是拓展思维，创新融资的形式。第二，依据金融市场系统分析，多方面资本市场构建过于老套，这样难以满足实际科技型小微企业发展要求的融资信息，也没有解决发展中的融资问题。第三，依据金融服务系统分析，金融机构发展的同质化问题过于严重。虽然小微企业为国家的发展提供了依据，国家也支持其的发展，但是依据实际发展情况分析，小微企业的经营状况并不优越。由于小微企业发展形式过于单一，要求相同，导致大部分银行产品服务大致相同，促使小微金融出现“同质化”。
三、互联网金融支持下科技型小微企业融资模式的创新
现阶段，我国政府对于互联网金融的发展逐渐加大了关注，为了科技型小微企业得到互联网金融的支持和鼓励，引导其多样化的发展，需要从以下几点工作实施：第一，依据民营商业银行为基础。依据民营商业银行获取更多的资金，结合两者实现协助发展的目标。同时，小型的民营商业银行了解所在区域小微企业的发展特点和情况，从而在小微企业出现问题的过程中更好的解决问题。创造出多样化的金融产业，确保科技型小微企业有选择的实施发展。第二，构建依据知识产权的服务组织，其有助于为科技型小微企业依据知识安全实施贷款提供便捷，促使贷款工作变得更加高效。第三，构建科学的融资管理系统，为科技型小微企业的发展提供有效的依据，引导其更好的发展。第四，提升科技型小微企业的自主构建工作，促使其在日益竞争激烈的市场环境中占据重要的地位，并且引用更多优质的、全面发展的人才。第五，依据科技金融为基础引导科技型小微企业实施融资工作，有助于提升科技金融的影响程度，创造丰富的产品，为科技技术的发展提供有效的依据。
四、结束语
总而言之，互联网金融与科技型小微企业融资两者存在着协同合作的优点。随着科技技术和金融理念的不断推广，促使其引导以往金融行业不断向前发展，并且金融的创新发展也可以更好的服务科技行业，促使科技与金融得到有效结合。
参考文献：
关键词:后危机;科技型中小企业;融资路径
本文受到首都经济贸易大学研究生科技创新资助项目支持
中图分类号:F83文献标识码:A
一、科技型中小企业的融资需求
科技型中小企业是先进科学技术与最具生机的管理体制的良好结合,其作为我国高新技术产业化的一股重要力量,能充分调动科技创新主体发挥技术优势,还有利于形成鼓励创新和促进创业的社会氛围,创造更多的就业岗位和税收收入。
我国当前正处于工业化的加速推进进程,社会转型尚未完成,经济增长由资源推动向科技推动的局面还不成熟,这样兼有“科技”特征和“中小”规模障碍的科技型中小企业的发展壮大受到了融资难的严重制约。科技型中小企业快速成长的特性,决定了其融资需求规模大、融资风险大、收益也大等特点。
科技型中小企业的融资需求规模大,这主要因为这类企业初创环节中的研究、开发、试验大多需要团队协同和技术互助,“单打独斗”式的研发模式已无法适应现代高新技术产业发展的需要,这就对创始资金有了较高的需求。同时,融资风险和收益大表现在:这类企业产业化过程和产品普及都是建立在科研新成果和新技术应用的前提之上,新事物往往具有很大的不稳定性,普及推广需要相当长的一段时间。此外,一项新的科研成果转化为新产品需要经过工艺研究、样品试制和扩大再生产、产品市场销售等大量的中间环节,其中每一个环节都蕴含着失败的风险。据统计,美国硅谷的风险投资基金的失败比率是78%,而全球风险投资失败率则高达90%以上。然而,这类科技型企业一旦成功,其投资利润远远高于传统产业和产品,因为其所生产的产品性能突出、附加值高,具有很强的市场竞争力,这也正是大量科技型中小企业之所以迅猛发展的直接原因。
二、科技型中小企业融资渠道评析
根据企业资金来源的不同,可以简单地将企业的融资渠道划分为内源性融资和外源性融资两类。内源性融资是企业发展过程中剩余价值资本化的那部分资金;而外源性融资则是企业通过各种途径从企业外部其他经济主体筹得的资金。
(一)内源性融资的融资渠道评析。内源性融资是企业生存和发展不可或缺的重要组成部分。一般来说,内源性资本的财务成本较低,财务风险也较低。我国科技型中小企业内源融资渠道主要有:
一是企业盈余。企业盈余是在经营过程中的内部资本来源,主要是提取公积金和未分配利润形成的资金,其实质是所有者追加的投资。但科技型中小企业初创的一段时期内自身盈利有限,甚至出现周期性亏损,此时融资需求也比较迫切,企业盈余扩大融资额的作用相当有限。
二是计提折旧。计提折旧是一种资金的转化形式,它从某种意义上说会增加企业现金流入量。从融资角度看,折旧带来的现金流入是企业内部长期资金向流动资金的转化过程,会使当期的现金流量增加。科技型中小企业前期设备投入资金较大,政府税务部门应适当提高法定折旧比率,在相当长的一段时期内减轻其纳税压力,保持企业固定的资金流入量。
三是天使资金。天使资金主要指企业主自投资金。实践表明,各国中小企业初期的融资并不主要依靠正规的资本市场,而是所谓的“民间借贷”。天使资金的投入会给风险投资和商业银行带来企业经营前景看好及管理水平提高的信号,这样企业更容易获得风险投资和银行贷款,这有利于满足科技型中小企业的融资需求。所以,我国政府应重点加强对投资者利益保护的法律制度建设,扩大天使融资支持科技型中小企业发展的作用。
科技型中小企业必须首先依靠内源性融资方式,“自力更生”,这是其存在和发展的前提条件。由于科技型企业的资金需求高,企业创新活动的每一个环节都需要大量投资。而科技型企业在初创期和成长期产出少、获利低,极不稳定,因而内源性融资不能满足科技型中小企业快速成熟的要求,还必须通过多种外源性融资渠道筹措资金。
(二)外源性融资的融资渠道评析。外源性融资是企业向外部经济主体筹措资金的行为。我国科技型中小企业外源性融资渠道主要有:
一是申请创业基金和技术创新基金。申请创业基金和技术创新基金适合具有技术创新能力,能够依靠技术或产品优势自主发展的科技型中小企业。创业投资基金能利用其经验辅助企业创业,帮助企业选择业务方向、实施领导培训等,在我国已设立青年创业基金。同时,自1999年起,政府每年推出10亿元科技型中小型技术创新基金,采用无偿拨款、贷款贴息、资本金投入三种方式支持企业的发展。科技型中小企业应首先积极申报创业基金和技术创新基金,缓解自身的资金短缺矛盾,并获得经营企业的有益经验。
二是银行贷款。银行贷款是中小企业融资的主要方式,为了扶持科技型中小企业发展,国务院出台了一系列法令措施,鼓励成立中小企业担保中心和信用服务体系。中央政府还明确提出并要求商业银行增加对中小企业的贷款,特别是此次金融危机过程中,各商业银行相继设立了专业性的中小企业信贷部门。但政府的“指令”不能解决我国大型商业银行自身动力不足的问题,信贷支持的效果有名无实,所以,应重点形成区域中小银行与高科技园区或科技型中小企业集群的对接,使区域中小银行成为促进我国科技型中小企业发展的孵化器和催化剂。
三是主板上市与发行企业债券。我国对在证券市场上发行股票、债券的“门槛”较高,绝大多数科技型中小企业不符合要求,仅有少数成熟型的科技型中小企业成功采用,且只占外源性融资总量的10%,远低于美国50%、日本30%的水平。目前,我国主板上市对企业要求高、难度大,发行企业债券审批手续复杂,政策短期内不会有实质性变化,这类融资方式对大多数科技型中小企业不具有推广效应。
四是创业板上市。创业板是大多数科技型中小企业理想的上市场所,创业板是风险投资者成功退出的渠道,是提供企业发展所需资本的场所。2004年6月,我国推出中小企业板,其上市门槛虽然降低,但较高的上市评估费用导致了筹资成本升高。真正意义上的“创业板”于2009年10月23日拉开大幕,30日28家企业成功上市,完成了华丽的亮相,这为科技型中小企业融资提供了新的渠道。对于一些较为成熟,经营良好的科技型中小企业的领导者要尽早制定企业上市的长远规划,并按照创业板上市的有关规定进行管理整合,突出主营业务优势,提升企业核心竞争力。
五是股权转让。股权转让是指科技型中小企业在未上市前,将股权(部分或全部)向其他经济主体转让的行为。不提供资产担保或抵押,以出让部分股权为条件的权益性融资具有快速、简便的特点,是科技型企业的不错选择。目前,深圳、上海、北京都有了产权交易所(中心),负责实现这些转让交易。科技型中小企业在产权交易所(中心)寻找投资者可以大幅降低成本,而且选择范围扩大,为中小企业提供了新的直接融资渠道。我国政府应进一步完善产权交易市场,简化交易规则和制度,扩大影响力,改善我国科技型中小企业融资渠道“单一化”的现状。
三、“后危机”时期科技型中小企业融资路径探索
破解科技型中小企业融资难题,实现科技创新与市场效率提升的重要方式就是技术创新环节与融资环节的联合创新,形成互补力量,最终实现高效的财富创造体系。技术创新、科技型产业发展是产业结构升级中诸多因素的核心,而金融支持对于科技型产业的发展,尤其是科技型中小企业的发展至关重要,没有资本的大量投入和积累,没有融资体系的支持,技术的创新和由此带来的产业体系的彻底变革都难以实现,无法推进产业结构升级。
(一)青岛“直通车”模式的实践。“青岛市创新型中小企业融资直通车计划”是由青岛市科技局、青岛银行、青岛市担保中心三方共同构建的科技型中小企业融资服务平台,是青岛市在科技金融合作方面的一种探索模式。“直通车”将进入“科技创新型中小企业培育计划”不同阶段的企业提前带入银行和担保程序,提供优惠、高效的融资服务,适时完善功能,搭载企业抵达创业板市场,期望实现“初期政府科技培育,中期银行帮扶,最终发展为具备直接融资能力”的目标。
(二)上海开展知识产权多模式质押融资业务。上海市于2009年8月出台了《关于本市促进知识产权质押融资工作的实施意见》,帮助科技型中小企业解决难题,并成立上海市促进知识产权质押融资工作联席会议。10月11日上海知识产权交易中心正式挂牌,为知识产权质押融资提供质押物评估、交易等提供服务平台。其中小额贷款公司充分发挥贷款方式灵活、效率快的优势,创新开展科技型企业知识产权质押贷款试点。如,上海有孚计算机网络有限公司将其一项软件著作权向科诚小额贷款公司质押,而科诚公司通过将知识产权转化为股权的方式进行贷款:在取得知识产权质押登记权证后,把贷款公司企业法人代表的股权质押给科诚公司作为联保;由科诚公司、杨浦科技创业中心所属的科艾投资管理公司和贷款公司三方签订协议,明确一旦贷款公司不能按时归还贷款,由科艾投资管理公司按协议约定的价格参股贷款公司,将债权转化为股权进行追偿。
(三)当前经济环境下科技型中小企业融资路径探索。通过以上分析和案例研究可知,科技型中小企业的融资渠道不断演进拓宽,根据企业所处的发展阶段不同,其融资需求也会发生变化,所以必须要建立起支撑我国科技型中小企业发展的完善的融资服务体系。
科技型中小企业初创阶段,政府应加大财政配套资金的支持,调整税收(会计)政策――保持长期稳定,扩大技术创新基金的覆盖和支持额度,同时可由科技部与社会服务组织设立高新技术认定中心,央行与商业银行建立中小企业信用评价征信系统等,结合各地区的高新技术园区与孵化器设施政策,为我国科技型中小企业铺设创业起步之路,此时该企业的融资重点是外部财政(或基金)资金与部分创业者自身资金,市场化程度低。科技型中小企业成长期阶段,各地中小商业银行或大型商业银行专业化的中小企业信贷部门应与各地高新技术园区或科技型中小企业集群对接,提供包括银行贷款等各种形式的金融服务,特别要加大无形资产质押的试点力度,此时的融资重点是银行的信贷资金配合政府的适量补贴,出现了市场力量的进入与政府角色的淡化,资金来源大多依靠市场化。科技型中小企业稳定阶段,此时其领导者应明确公司发展的主营增长点,落实核心竞争力,通过产权交易场所转让部分股权获得继续扩大生产的资本,同时向金融机构申请“正常”信用贷款,此时的融资重点股权与债权相结合,体现了绝对的市场化,政府的监管和政策制定者作用凸显。科技型中小企业成熟阶段,科技型中小企业根据自身的发展程度和业务规模自主选择融资模式,包括创业板市场、主板市场上市或发债,海外上市等方式,此时的融资重点表现出完全的市场化。同时,我国尚处于经济体制转轨的过程中,社会主义市场经济体系尚不完善,要加强政府对此项工作的领导作用,政府应该设立专门的机构(如某部科技型经济企业司)领导我国大量科技型企业的全面融资监管服务体系架构,以适应复杂的科技型企业,特别是科技型中小企业的发展和我国产业结构升级的形势。
通过建设科技型中小企业融资的全面服务管理体系,理顺错综复杂的融资机构间竞争或推诿的关系,因势利导,在企业不同发展阶段引导市场和政府各自发挥不同的功用,在企业成长循环中解决科技型中小企业的融资问题,服务我国产业结构升级的工作。
(作者单位:首都经济贸易大学金融学院)
主要参考文献:
[1]陈莉存、科技型中小企业融资渠道分析、财会通讯,2009、4、
【关键词】计算机软件 办公自动化 金融市场 分析
当前，金融产业逐渐走向混业经营模式，证券、股票、保险、基金、银行等均是金融市场的范畴，如何维持各个行业支构之间的协调性，这些是企业经营者继续考虑的问题。因此，充分发挥办公自动化软件功能，对金融市场展开全面分析，可以促进金融业经营的可持续发展。
1 办公自动化软件特点
办公自动化（OA）是信息化时代企业经营模式的特点，其不仅适应了科技化产业背景要求，也顺应了我国经济转型期的相关要求，为行业经营创建了高科技平台。
1、1 功能性
办公软件指可以进行文字处理、表格制作、幻灯片制作、简单数据库的处理等方面工作的软件。企业走信息化改革之后，对计算机软件功能要求越来越多，这是现实办公事务处理所需要的。办公自动化软件可根据行业用户提供对应的功能，满足日常经营及市场分析等多方面的操作要求，具有广泛的功能性特点。
1、2 多样性
科学技术发展促进了计算机应用软件的多样性改造，办公软件产品形式也呈现了不同类别，满足了办公人员多方面的作业要求。例如，金融行业办公软件更加多元化，主要包括微软Office系列、金山WPS系列、永中Office系列等。多样性软件用于行业分析，可减少人工参与金融事务处理的难度，建立了高科技经营模式。
2 金融市场分析面临的主要问题
金融业是我国新型行业的典型代表，近年来在国民经济总收入中占有较大的比例。但是，受到经济全球化大市场的影响，国内金融市场依旧面临着不同的波动性，尤其是市场环境变化而扰乱了经营秩序，给企业造成了巨大的经济损失。金融市场分析是对行业变化的预测性评估，应用计算机软件展开自动化分析活动，主要研究问题包括：
2、1 客观性问题
强调调研活动必须运用科学的方法，符合科学的要求，以求金融市场分析活动中的各种偏差极小化，保证所获信息的真实性。市场客观性问题是不可避免的，具有无法人工预测的特性，市场分析失误会对经营者决策造成了很大困境。
2、2 系统性问题
金融市场分析是一个计划严密的系统过程，应该按照预定的计划和要求去收集、分析和解释有关资料。金融市场分析是为决策服务的管理工具，企业要积极选用自动化软件辅助办公，及时预测到金融市场可能发生的变化，做好市场决策应对工作。
2、3 营销性问题
市场分析应向决策者提供信息，而非资料。资料是通过营销调研活动所收集到的各种未经处理的事实和数据，它们是形成信息的原料。信息是通过对资料的分析而获得的认识和结论，是对资料进行处理和加工后的产物。
3 办公自动化软件用于金融市场分析
计算机软件是OA系统的核心构成，不同软件可以发挥出多种操控功能，用其作为企业经营调度中心具有多方面优势。笔者认为，办公软件用于金融市场分析必须发挥其功能，将软件功能用于市场分析的多个方面。
3、1 远程办公
远程调控主要是集成金融企业的各项信息，标准配置工资管理、考勤管理、人事管理等极具价值的模块，为市场分析提供更大规模的数据中心。OA系统根据金融市场现状收集相关数据，为软件执行自动化程序提供真实参考，提升了办公人员决策的科学性。
3、2 数据处理
Windows网站服务器与MSSQL数据库的完美结合，使得软件性能得以充分发挥，更可利用多台计算机组成高性能应用集群，全面面向金融市场规模化应用。OA系统用于金融数据处理具有智能化优点，避免了人工参与数据处理的缺陷，使市场分析数据结果的准确性更高。
3、3 安全保护
基于OA系统的企业办公软件，在市场数据保护方面也有显著的功能优势。例如，金融数据存取集中控制，避免了数据泄漏的可能；提供数据备份工具，保护金融系统数据安全；这些可以防止商业竞争中数据库资源丢失，影响到金融业经营发展的可持续性，加快了产业结构模式改革。
3、4 定期升级
OA软件成熟度很高，可实施性很强，为市场分析提供了便捷性。在大量用户实际使用的基础上，OA软件历经多次版本升级，按照金融业经营改革要求进行调整。为了适应金融市场分析的自动化趋势，企业要定期更新OA系统以辅助经营模式，为产业科技化发展做好充分的准备工作。
4 结论
总之，面对良好的市场经济秩序，金融行业开始创建现代化的经营调控模式，以计算机应用科技为中心实现自动化生产，这些有助于金融经济体制深化改革。OA软件用于金融市场分析，减小了人工参与市场数据处理的难度，提升了数据分析结果的准确性，适应了金融行业科技化发展要求。
参考文献
[1]啸、基于LotusNotes的办公自动化系统[J]、办公自动化，1998（06）、
[2]雄、LotusNotes在办公自动化中的应用[J]、金融电子化，1998（09）、
[3]永国，蓝科、一种轻量级工作流引擎的研究与设计[J]、计算机工程，2010（20）、
[4]定义表单的工作流过程定义分析与设计[J]、计算机应用研究，2009（09）、
【关键词】 金融发展； 科技创新； 向量自回归模型； 影响
中图分类号：F270、3；F830 文献标识码：A 文章编号：1004-5937（2015）23-0039-05
一、引言
我国实体经济中的劳动力、资源、环境等成本不断上升，同时出口呈现出周期性回落，传统的投资驱动型、出口导向型的经济发展模式已经显示出弊端，其发展难以为继。党的十报告指出“为了实现全面建成小康社会和全面深化改革开放的目标，必须要加快转变经济发展方式”，我国经济能否成功转型并实现可持续发展，其关键是依靠科技创新力量。2014年以来，以为核心的党中央根据当前经济处于“三期”叠加的特殊历史阶段，提出“要从当前中国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态”。
2014年5月，在河南考察时指出：“我国发展仍处于重要战略机遇期，我们要增强信心，从当前我国经济发展的阶段性特征出发，适应新常态，保持战略上的平常心态。”这是我国新一代中央领导首次以“新常态”一词来描述新周期中的中国经济。面对我国经济发展新常态，需要我们坚持发展、主动作为。
2014年11月9日，在2014年APEC峰会上系统阐述新常态，认为新常态下，中国经济增长更趋平稳，增长动力更为多元，经济结构优化升级，发展前景更加稳定。新常态的特点在于：从增长速度看，由高速增长转为中高速增长；从结构调整看，经济结构不断优化升级，第三产业、消费需求逐步成为主体，城乡区域差距逐步缩小，居民收入占比上升，发展成果惠及更广大民众；从增长动力看，由要素驱动、投资驱动转向创新驱动。
2015年3月5日，第十二届全国人民代表大会第三次会议在北京人民大会堂开幕。国务院总理作政府工作报告：“我国经济发展进入新常态，正处在爬坡过坎的关口，体制机制弊端和结构性矛盾是‘拦路虎’，不深化改革和调整经济结构，就难以实现平稳健康发展。我们必须毫不动摇地坚持以经济建设为中心，切实抓好发展这个执政兴国第一要务。必须坚持不懈依靠改革推动科学发展，加快转变经济发展方式，实现有质量有效益可持续的发展。”
在新常态背景下，金融与实体经济更加密不可分，一方面，稳增长、调结构、促转型、惠民生，需要金融发挥重要作用；另一方面，实体经济是金融发展基石，金融不能脱离实体经济自行成长。当前出现了“钱荒”现象，有专家将银行资金“空转”归因于实体经济不济，虽然资金“空转”会使银行在短期内轻松获利，但极易引发银行流动性风险，进而导致资产质量下降。杜绝银行进行“空转”的措施是加强对实体经济发展的支持力度。
金融业主要的服务和支持对象是实体经济，这是由其在国家经济运行中的地位所决定的，在国民经济中起核心支撑作用，同时实体经济也是商业银行最主要的经营利润来源。在当前转变经济发展方式的情势下，科学发展、技术创新是其必由之路。银行在加大金融支持的同时，应围绕国家的发展规划，提高金融服务能力，为促进实体经济健康发展、经济结构转型提供有力支撑。
二、相关文献综述及变量选取
国外学者较早从理论角度研究了银行和资本市场在科技创新中的作用。大多数学者认为，银行和资本市场等金融市场的发展对科技创新均有重要促进作用，但两者在促进科技创新方面起到的作用有所不同。Edison等人（2002）对57个国家的经济发展、金融发展等是否影响经济增长进行实证分析，研究表明，金融发展对经济长期增长的贡献在于提高全要素生产率；Canepa和Stoneman（2008）研究英国金融发展在科技创新活动中的影响作用，研究结果表明，金融对高技术产业和中小企业的创新活动影响非常大；Benfratello等人（2008）就意大利地方银行的发展对企业创新活动的影响作用进行了研究，认为银行的发展对高科技行业企业工艺创新产生了影响，并且降低了中小企业由于资本支出所产生的现金流的敏感度，提高了企业投资研发的积极性；Lee等（2015）分析了在2008年金融危机前后，金融部门对科技型中小企业的支持变化，研究认为，在金融危机后，金融部门加大了对科技型中小企业的支持力度。
我国学者对金融发展促进科技创新等方面的研究较晚。主要有：李颖等（2009）对广东省100家企业的科技创新融资微观数据运用面板回归模型进行分析，认为金融发展对科技创新有显著的促进影响；黄国平（2009）分析了金融对科技创新的促进机制，以及相关金融政策在实践中的运用，分析认为我国的金融发展现状与科技创新两者之间存在着不协调的地方；聂正彦（2012）通过建立世代交叠经济系统模型，分析金融转型与技术创新之间的互动关系，研究认为如果一个国家的金融发展水平不高，就会影响经济增长方式从粗放的资源型向集约的科技创新型转换，甚至会产生阻碍作用；束兰根（2011）认为金融的发展能够促进产业结构调整，实现经济持续、协调发展，但是由于金融机构与企业之间存在信息不对称，金融机构对企业科技创新活动风险的评估很难进行，对企业科技创新活动的支持力度不足；熊名奇（2012）运用回归模型，对东莞市的全要素生产率与金融发展进行分析，研究发现两者之间不存在相关关系，认为东莞市的金融发展对科技创新没有带来促进作用；龚传洲（2012）首先对科技创新指标进行主成分分析，然后运用向量自回归（VAR）计量模型对融资支持我国科技创新进行分析，认为中长期信贷对科技创新的支持作用较大且持久，财政拨款的效果明显，证券市场由于发展不充分导致其支持力度不强。
而在当前新常态背景下的研究偏少，主要侧重于新常态的理解和调控思路。安宇宏（2014）、郑京平（2014）指出必须通过技术创新、人力资本积累以及劳动全要素生产率的提高来化解增长下行压力和结构失衡，实现经济常态化发展。余斌（2014）认为，经济新常态环境下，宏观调控的整体思路需要根据环境的变化作出调整。张云（2014）探讨了新常态下银行的转型方向及路径选择。赵洪宝和安锦（2015）分析在新常态背景下，财政金融政策对我国西部地区承接产业转移的影响，认为应该搭建信息沟通的融资平台，发展中小型金融机构和发展直接融资市场等手段。
（一）变量选取与数据说明
2014年，我国研发投入占GDP的比重、科技成果转化率和科技进步对GDP的贡献率，仅分别为3%、26%和51%左右，而发达国家和地区普遍达到5%、80%和75%左右。以色列科技进步对GDP的贡献率高达90%以上，被誉为“世界上最小的超级大国”，与其长期奉行“科技强国”的治国方针密切相关。促进科技创新，一方面国家要集中力量攻克一批基础性、前沿性、事关国计民生的重大科技攻关项目；另一方面大力扶持企业特别是科技创新型中小型企业蓬勃发展。实践证明，中小企业是科技创新的主力军。美国在20世纪90年代能够实现“黄金十年”，主要是由于在其完善的金融体系扶持下，对中小企业的创新支持带动了经济的快速增长以及经济质量的稳步提升。
在我国60%以上的专利发明、70%以上的技术创新和80%以上的新产品开发都是由中小企业完成的。因此，推动我国经济结构转型，促进产业结构调整，提升经济增长的科技含量，必须要大力支持科技创新型中小企业。但是，由于此类企业规模小、实力弱，不能达到银行信贷所要求的抵押担保条件，绝大多数企业都无缘银行信贷。
衡量科技创新成果的指标比较多，衡量技术创新最普遍的指标有研发（R&D）投入、高技术产品产值和专利等。Arundel（2001）在分析经济发展与科技创新之间的关系时，认为专利数据对科技创新水平的分析具有重要作用。Acs Z（1992）采用专利申请数而非专利批准书来衡量创新技术水平，是为了剔除政府专利机构等人为因素的影响，能够较为客观地反映科技创新的真实水平。龚传洲（2012）在衡量科技创新指标时也考虑了政府中人为因素的影响，选取国内专利申请受理数指标。
金融相关比率是指一定时期内社会金融活动总量与经济活动总量的比值。2014年社会融资规模为16、46万亿元，而企业债券占比14、7%，非金融企业境内股票融资占比2、6%，证券市场在整个社会融资中所占比重不是很大，说明证券市场在整个金融体系中的发展存在不足。因此，本文在考虑金融发展水平时，借鉴董虹（2012）采用的金融相关率指标，利用金融机构存贷款额与国内生产总值（GDP）之比来衡量金融相关率，说明金融的发展水平。文章在分析金融发展支持科技创新的同时，考虑国家财政投入中对科技的拨款效应，选取国家财政科技拨款指标。对国内专利申请受理数、金融发展水平、国家财政科技拨款分别记为Y、X1和X2，并对指标进行对数变换处理，这样处理不会改变变量的协整关系，并且能够在一定程度上消除时间序列中存在的异方差现象，得到新的变量序列，分别记为LNY、LNX1和LNX2。文章选取1991―2013年间各变量数据，数据来源于《金融统计年鉴》和《中国统计年鉴》，金融发展水平变量经过手工计算，并对变量进行对数化处理。
（二）变量的单位根检验
如果有两列时间序列数据能够表现出一致或类似的变化趋势，即使两者之间没有任何有意义的关系，但进行OLS回归也可表现出较高的可决系数，导致出现“虚假回归”问题。如GDP每年都增长和旁边的树每年都长高，如果直接用数据回归，那肯定存在正相关，而其实这个是没有意义的回归。所以，需要对变量进行平稳性检验。采用ADF方法进行单位根检验，结果如表1。
从表1的单位根检验结果可以知道，在5%的显著性水平下，变量的原序列是非平稳的，但是一阶差分后的变量序列都是平稳序列。
（三）协整检验
变量LNX1、LNX2和LNY是非平稳序列，但其线性组合可能存在稳定的关系。从上面的分析知道，所有变量都是一阶单整I（1）过程，可以进行协整关系检验。
从表2的分析结果可以看出，特征根、迹检验说明在5%的显著性水平上各变量存在三个协整关系，通过了协整检验，说明变量之间存在长期的均衡关系，各变量能够被其他变量的线性组合进行解释。
（四）向量自回归（VAR）模型构建
向量自回归（VAR）模型是分析内生变量间的动态关系，并且该模型不带有任何约束条件，所以又称为无约束VAR模型。建立向量自回归（VAR）模型的主要目的是用于变量间的动态结构分析，分析随机扰动对系统的动态冲击，包括冲击的大小、正负方向和冲击持续的时间长短。
构建向量自回归（VAR）模型，首先要确定最佳滞后阶数。
依据AIC和SC准则，从表3的结果可知，VAR模型的最佳滞后阶数是1。
由此建立VAR（1）模型，其矩阵表达式为：
LNX1tLNX2tLNYt=0、20920、14080、5628+
-0、7895 0、1254 0、0341-0、1102 0、9338 0、1681-0、0691 0、0344 0、8762×
LNX1t-1LNX2t-1LNYt-1
三、向量自回归（VAR）模型的分析检验
（一）脉冲响应函数分析
脉冲响应函数（IRF：impulse-response function）描述的是一个内生变量对残差冲击的反应（响应）。具体是指，在随机误差项上给予一个来自系统内部或外部的标准差大小的冲击，经过冲击后对内生变量的当期值和未来值所产生影响，这种影响称为动态影响。
脉冲响应函数反映的是系统内部所有变量间的相互影响，具体是通过将全部变量纳入到同一个系统进行分析，其分析的结果经过系统内部全部信息的相互作用。
根据图1 VAR模型的稳定性检验结果可以看出，所建立的VAR（1）模型的全部特征方程根都小于1，说明模型是稳定的，可以进行下一步的脉冲响应函数分析。
对于脉冲响应函数分析，采用广义脉冲方法，这样可以避免由于变量的输入顺序不同而造成脉冲输出结果的影响。脉冲响应分析结果如图2。
从图2可以看到，当在本期给金融发展一个正冲击后，专利申请在当期后开始出现正向增长势头，冲击效果一直在持续增长，并且冲击的持续期比较长。总体来看，金融发展对专利申请的冲击效果还是很明显的。这说明，我国金融市场的发展相对滞后，不够完善，对科技创新的支持作用不是很强，从另一个角度也说明政府政策的时滞性；但从长远的作用来说，金融发展对科技创新的支持和促进作用还是比较明显的。
当在本期给政府财政科技拨款一个正冲击后，专利申请反应迅速，虽然当期出现一定的负值，但不到第2期冲击效果就出现正值，并出现与金融发展类似的效果，冲击效果一直在持续增加，不过当期增加幅度要强于金融发展对专利申请的冲击影响，其冲击效果也是保持一个长久稳定的正向冲击反应。这表明政府财政科技拨款受到的外部正向冲击通过政府的财政预算传递给专利申请，对冲击的反应直接、迅速，具有显著的促进作用，并且具有较长的持续效应。
从金融发展和政府财政科技拨款对专利申请的正冲击反应来看，在当前对于科技创新的支持力度和作用效果比较明显的是政府财政预算。笔者认为，这与我国金融市场的发展程度和资本逐利有关。我国的金融市场改革较晚，相关制度等还存在不完善之处，2014年社会融资规模为16、46万亿元，而企业债券占比14、7%，非金融企业境内股票融资占比2、6%，证券市场在整个社会融资中所占比重不是很大，我国社会融资仍偏向于间接融资，直接融资的比重还较低。同时，由于我国特殊的经济体制，银行在信贷支持上偏重于国有及大型企业，对科技创新力很强的中小企业支持力度不足。当前我国银行出现的“钱荒”现象在一定程度上说明了这个问题。
从上面的分析可以看出，金融发展对于科技创新的支持力度存在严重的滞后性，但其对科技创新的作用不可忽视，其支持效应也是持久的。
（二）VAR模型的方差分解分析
对于VAR模型的动态特征，还可以采用方差分解方法对其动态特征进行研究。方差分解（variance deposition）是比较不同变量的冲击对一特定变量的影响强度或贡献度，通过将系统的均方误差进行分解，分解成不同变量冲击所做的贡献。通过方差分解分析的结果，可以知道随着时间的推移，在科技创新的支持作用中，金融发展和政府财政科技拨款的贡献度。具体结果见表4。
从表4可知，不考虑专利申请本身的贡献率，随着时间的推移，金融发展冲击对专利申请的贡献率逐步稳定增长，在第10期达到最大，为3、98%；政府财政科技拨款的冲击对专利申请的贡献率一直平稳增长，在第10期达到了近37%。对比金融发展与政府财政科技拨款冲击对专利申请的贡献率可以发现，金融发展的贡献率较低，发展空间巨大。与张军（2006）认为金融发展在促进经济增长和技术进步方面所起到的作用非常有限这一结论相类似。
四、结论与建议
通过上面的实证分析结果可知，金融发展在促进科技创新方面所起的支持作用不是很强，具有时滞性，并且金融发展对科技创新的促进作用较低，但其冲击效应较为持久，发展空间巨大；相对来说，政府财政科技拨款对科技创新的支持作用反应迅速，效用明显。针对模型的实证检验结论，提出一些建议：
（一）继续加大政府财政科技的力度
模型结果表明，我国政府财政科技拨款对科技创新具有较强的支持作用，且支持效果比较持久。相对于其他科技创新活动活跃的国家和地区，我国的财政科技拨款占政府财政总支出的比重较低。龚传洲（2010）的研究数据表明，在2009年我国财政科技拨款占政府财政总支出的比重才上升到4、2%。因此，对于科技创新的支持、促进产业结构的转型，我国财政科技投入应该建立一个有效长久的稳定增长机制，促进财政投入对科技创新的冲击效果。
（二）构建多渠道的科技创新资金投入
模型结果显示，金融发展对于科技创新的冲击作用较弱，这也说明我国金融业发展没有真正为实体经济服务，对企业尤其是中小企业的信贷支持较少，严重阻碍了我国科技创新活动的进行。因此，进行科技创新，就应该发展多元化资金来源渠道，完善中长期信贷市场对科技创新的贷款定价，最大限度地支持科技创新；优化创新型企业的信息披露，充分发挥证券市场的融资能力，减少企业对银行信贷资金的依赖。
（三）充分发挥商业银行对科技创新的服务，尤其是地方性非国有商业银行
发挥城市商业银行的本土特性、与本地域企业联系比较密切、熟悉客户的资信与经营状况的优势。相对国有大型银行来说，城市商业银行能够有效地避免信息不对称问题，并且方便对地方企业进行监督，应充分发挥城市商业银行的比较优势。
（四）构建金融公共服务平台
科技创新活动具有高投入、高风险，资金占用期长的特征，并且活动主体多为新兴产业的中小企业。商业银行放贷以流动性和安全性为本，通过风险投资公司、创业投资基金等科技创新平台来提供金融支持，充分利用融资平台对项目风险等的鉴别能力，能够有效地防范和控制风险，降低银行的成本。
【参考文献】
[1] 安宇宏、新型城镇化[J]、宏观经济管理，2014 （2）： 83-83、
[2] 董虹、我国城镇居民财产性收入与金融发展关系的实证研究：1992-2009[J]、价值工程，2012，31（21）：179-180、
[3] 龚传洲，陆彩兰，胡建生、我国科技创新融资支持的实证分析[J]、研究与发展管理，2012，24（5）：109-116、
[4] 黄国平，孔欣欣、金融促进科技创新政策和制度分析[J]、中国软科学，2009（2）：28-37、
[5] 李颖，凌江怀，王春超、金融发展对国内科技创新影响的理论与实证研究：基于对广东省面板数据的分析[J]、科技进步与对策，2009，26（23）：9-15、
[6] 聂正彦、金融转型、技术创新与中国经济发展方式的转变[J]、经济理论与经济管理，2012（5）：72-79、
[7] 刘建民，杨华、财政支出与产业转型升级的实证分析：以湖南省为例[J]、会计之友，2015（1）：88-90、
[8] 束兰根、科技金融融合模式与中小科技企业发展研究[J]、金融纵横，2011（5）：9-13、
[9] 熊名奇，颜汉军、东莞科技创新与金融环境的关系研究[J]、科技和产业，2012，12（10）：150-153、
[10] 余斌，吴振宇、中国经济新常态与宏观调控政策取向[J]、改革，2014（11）：17-25、
[11] 张云、主动适应和服务经济新常态[J]、中国金融，2014 （21）：19-21、
[12] 赵洪宝，安锦、新常态下西部地区承接产业转移的财政金融支持研究[J]、会计之友，2015（24）：96-100、
[13] 郑京平、中国经济的新常态及应对建议[J]、中国发展观察，2014（11）：42-44、
[14] ACS Z J， AUDRETSCH D B， FELDMAN M P、 Real effects of academic research： ment[J]、 The American Economic Review， 1992： 363-367、
[15] ARUNDEL A、 The relative effectiveness of patents and secrecy for appropriation[J]、Research policy，2001，30（4）：611-624、
[16] EDISON H J， LEVINE R， RICCI L， et al、 International financial integration and economic growth[J]、 Journal of international money and finance，2002，21（6）：749-776、
[17] CANEPA A， STONEMAN P、 Financial constraints to innovation in the UK： evidence from CIS2 and CIS3[J]、 Oxford Economic Papers， 2007，60（4）：711-730、
【关键词】信息化技术；金融证券；实验教学；教学系统
一、引言
随着计算机信息技术的快速发展，市场上出现了大量的金融证券模拟软件，这对于高校构建金融证券实验室而言是个很好的契机。然而由于金融行业具有保密性以及特殊性，经济管理专业的学生是无法直接进入证券机构进行实习的，为了让学生在学好理论知识的基础上，对现实的金融证券市场有所了解，提高他们的综合实验能力，各大高校根据各专业的教学需求，开始着手构建金融证券实验教学系统。
二、传统金融证券实验中的不足之处
金融证券实验在我国的研究起步较晚，大多数传统的金融证券实验室由于建设时间短、资金不足、技术欠缺等原因，导致高校的金融证券实验教学内容落后，与当代信息化背景下金融证券实验的教学需求相脱节。目前大多数高校使用的金融证券模拟软件系统大多只能够进行基本的行情模拟操作，缺乏基础数据以及必要的分析功能，尤其是在信息化教学的背景下，金融证券实验教学对数据的收集、整理与利用的要求都非常高，传统的只具有单一功能的模拟软件显然已经无法满足现今的教学需求了，无形间也增加了金融证券实验教学的压力。
三、构建金融证券实验教学系统是信息化背景下的必然要求
在当今这个科技决定经济的社会，信息化已然成为全球经济发展的共同趋势，世界各国对高校信息化教学的工作都给予相当的重视。所谓的教育信息化是指在教育过程中，利用信息化技术充分开发教育资源、优化教育环节，提高学生的信息素养，促进教育现代化。而高等教育的信息化则具体意味着将多媒体技术、通信远程技术、计算机网络技术等作为一种新型的教学手段广泛应用于在高等教育中，使其发生根本性的变革。我国自入世之后，与国际上的商业贸易活动往来频繁，国内金融市场受到一定的冲击，金融证券业面临着更大的国际竞争，我们唯有加快推进金融证券的信息化建设，才能在激烈的国际市场竞争环境中占据一席之地。网络以及电子商务的发展对金融信息化的影响深远，金融信息化主要突出表现在金融商务这方面，大致上可以概括为金融市场的虚拟化以及在此基础上的证券化和一体化。相关学者指出，信息化背景下的高等教育应当是多媒体化、教育虚拟化、学习自主化、资源全球化的开放性教育。其中教育的虚拟化是指，教学活动并不一定要依附于实体事物而存在，可以适当脱离空间、时间等的限制，例如虚拟教室、虚拟图书馆、虚拟实验室等等。在计算机信息技术发达的环境背景下，我们应当充分发挥网络的优势，利用其虚拟教育的功能，实现实体课堂教育与虚拟教育的完美结合。为了顺应当今金融证券与信息化技术两者互为关联、密切相关的市场发展潮流，高校有必要加强对经济管理专业学生的金融证券实验教学，根据信息化背景下金融证券市场的要求构建与其相适应的实验环境，使学生充分掌握信息化技术并能够熟练地应用于金融业领域，培养他们的实验综合能力。
四、金融证券实验教学的建设方案
高校建设金融证券实验教学的必要前提是现代化的信息技术手段，通过网络、多媒体以及计算机技术实现教学资源共享，完成金融学科的教学任务，满足科研活动的需求。通过金融证券实验的教学目的不仅仅是让金融专业的学生对银行的基础业务、财务会计、期货、外汇交易及证券交易等有一个全面详细的了解，使其学习金融证券中各种技术指标并尝试着应用于实例分析，还应当帮助他们学会、总结金融证券市场中的各种投资技巧，为今后真正步入金融证券市场，进行投资做好充足的心理准备。专业性与实用性金融证券实验系统最为显著的特点，该软件系统主要是针对高校金融学科的专业教学、实验以及培训而设计的。在建设金融证券实验教学时，我们既要与国际金融市场的发展相接轨，也有具体结合我国的基本国情，坚持数字化、网络化的发展道路，建立模拟仿真实验室环境，创新教学模式，为学生营造出真实的金融证券业务的信息化氛围，切忌盲目搬运其他国家的实验教学模式。此外，高校还应以专业金融数据库为中心，将基本分析与高级分析系统、教学软件系统以及证券模拟交易系统等进行有机整合，借助互联网技术实现数据的即时更新以及传送，形成覆盖整个金融工程实验室的集成系统，最终搭建成大型的教学科研活动平台。
五、金融证券实验室的教学效果
目前我国大多数高校的金融证券实验室已基本实现对金融、会计以及经济管理专业学生的全面开放。通过实验室，学生们能够轻松了解到证券市场和外汇市场进行交易的具体操作方法与步骤，熟悉常用的金融证券软件的使用，学习金融市场中的各种应用指标、技术以及投资技巧等等，为今后在真正的金融市场上进行实战投资积累应对经验，做好充足的准备。此外，金融证券实验的题材广泛，内容丰富且具有较强的专业性与实用性，在吸引学生学习兴趣的同时，也加强了他们的实验操作能力。同时，金融证券实验室的高度专业化也为高校的教学科研活动提供了合适的平台，专攻金融市场的教师、硕士以及博士在研究相关教学课题或撰写论文时，借助金融证券实验室强大的分析、模拟等功能，大大缩短他们的研究时间，因而金融证券实验室受到教师与学生的普遍青睐。由上可见，高校构建金融证券专业实验室有效地提高了相关专业的教学效果，不但满足了满足了本科教学实验的需求，还能够配合学校的一些高级科研活动和社会服务，对于我国的高等教育而言具有极大的教学价值。
六、关于金融证券实验教学建设的总结思考
总的来说，在信息化背景下，我们应以市场经济发展的实际需求为标准来培养金融证券人才，除了需要掌握牢固的基础理论知识，还需具备良好的管理能力以及较强的分析、解决问题的能力，只有这样，才能在激烈的国际市场竞争环境中沉着应对，冷静分析。高校作为人才培养的重要阵地，肩负着培养我国未来高素质复合型金融证券人才的重任，为了让学生们在学习理论知识的同时，还能够充分与实际相结合，提高他们的综合实验能力，加强金融证券实验教学是关键。金融证券实验室的建设不仅能够解决本科教学实验的需求，还能够满足各种教学科研活动的需求。然而在实际建设过程中，也存在着诸多问题，例如经费、人员不足等，这些问题还有待我们不断地进行探索研究。
参考文献
[1]刘波,曲春青、高等院校金融学科实验教学建设与改革思考[J]、教育与职业，2009(18)、
[2]李琼、金融实验教学中的创新能力培养[J]、学习月刊，2008(04)、
通过东莞地区金融专业人才需求调查，分析得出:东莞地区金融行业发展、金融行业岗位需求、金融行业专业人才综合素质要求等情况;东莞地区高等院校金融专业的发展现状和金融专业人才培养现状。获得启示:金融专业课程如何开设和完善;落实和加强校企合作，制订和优化人才培养方案;加大银行会计实务等实训室的建设力度，提高学生的业务处理能力;提高金融专业教师的教学质量;理顺金融专业人才培养思路，完善金融专业人才培养体系。
［关键词］
东莞地区;金融专业;需求;分析
1概述
1、1东莞地区金融专业人才需求的调查背景近两三年，广东省东莞市的银行业、证券业和保险业在东莞市政府政策扶持和经济大环境的积极推动下呈现蓬勃发展的趋势。2014年东莞金融行业综合实力持续上升，银行市场、资本市场和保险市场都快速发展，东莞还出台专门措施支持小额贷款公司、融资性担保公司、中介服务机构等类金融机构集聚发展。特别是2014年前期，银行业净利润达80、48亿元;保险业一共实现保费收入92、64亿元，同比增长32、92%，总保费规模占全省的14、91%，继续领跑全省地级市。东莞地区金融业的蓬勃发展突出金融业岗位需求量的不断增加，同时也提供了大量的金融业人才的就业机会。
1、2东莞地区金融专业人才需求的调查目的调查目的基于以下两点。一是通过金融专业人才需求调查可以统计分析金融业岗位的种类和人才需求量的基本数据;二是根据调查分析得出的金融企业相关工作岗位和金融人才需求量的基本数据和相关情况，利用工学结合理念开发设计出更符合经济发展的银行、证券、保险等专业课程，使东莞职业技术学院金融专业课程的安排更加科学、合理。
1、3东莞地区金融专业人才需求调查的具体内容调查的内容包括:一是深入调查分析东莞地区金融业的发展趋势;二是深入调查分析东莞地区金融专业人才需求量、金融专业人才结构、金融行业在线职位和学历要求;三是深入调查分析金融专业人才需要具备的从业素质和技能;四是了解我国高等院校金融专业的发展现状和金融专业人才的培养，重点调查分析东莞地区高等院校金融专业的发展现状和金融专业人才的培养。
1、4东莞地区金融专业人才需求调查方法第一，通过查阅文献、访谈、实地走访等方法，了解分析金融业的概念、体系、发展历史;特别了解分析东莞地区政府在金融业发展的政策扶持、鼓励，以及金融业的发展现状和发展趋势。重点调查银行业、保险业、证券业等金融行业以及相关代表企业的发展和建设。第二，通过查阅文献、问卷调查、访谈等方法了解、分析东莞地区金融业人才需求量、金融业人才结构、各结构金融业人才应具备的综合素质和技能;调查分析金融行业对不同层次金融专业人才的具体需求，重点调查大专学历层次金融专业人才在金融业人才需求总量中所占比例。第三，立足于东莞职业技术学院金融专业的建设、发展情况和东莞地区金融业发展情况，采取实证研究，主要采用实地调查、追溯研究、访问、案例分析等方法，以及结合会计专业2014届、2015届毕业生在金融企业实习、见习中取得的第一手资料。
2东莞地区金融专业人才需求调查分析
2、1东莞地区金融行业发展调查分析2003—2013年，是东莞金融业发展关键的10年。在这10年间，东莞大力发展资本市场，打造东莞上市板块，同时全力支持民间金融发展，进一步优化金融资源、完善金融布局、加强金融创新、规范金融监管，将东莞建设成为金融引领产业转型升级的示范区，打造金融强市品牌。2014年1月，东莞市委十三届三次全会提出，要大力发展风投创投、支持企业上市融资，加快推进科技、金融与产业融合，发展创新型经济。东莞市委副书记、市长袁宝成在对金融体系建设调研时表示，金融业要进一步做好为实体经济、为镇村集体经济、为科技服务工作，力保经济运行“血脉”畅通。东莞市金融工作局了东莞市政府常务会议审议通过的《东莞市鼓励企业挂牌全国股转系统暂行办法》，明确提出要鼓励企业挂牌全国股转系统(以下简称“新三板”)。接着，东莞市金融工作局公布了关于印发《关于促进东莞民间金融街发展的暂行办法》的通知，明确了进驻东莞民间金融街的对象、新设、增资、进驻奖励和租金补贴，支持各类机构进驻民间金融街开展小微企业和民间金融服务。东莞地区金融业的蓬勃发展扩大了金融业人才的需求量，同时也突现了金融业人才总量不足，呈现短缺的发展态势，以及人才结构存在不合理的地方。《东莞市金融业发展“十二五”规划》提出，东莞地区当前金融业面临的主要问题之一:需要建设适应东莞金融业发展的人力资源培育体系。东莞要建设成为金融引领产业转型升级的示范区，并打造金融强市品牌，人才的配备是不可疏忽的。总体来看，目前东莞金融人才体系，无论从从业人员数量、专业技能素质和学历等方面来看，都存在一定程度的不足。人力资源作为行业发展的基础，要推动东莞金融业的发展，就需要进一步加强金融业人才体系建设，吸引更多的金融人才来莞工作。因此，在上述背景下，对东莞地区金融业人才的需求量和人才结构进行调查和分析，对东莞职业技术学院金融专业的建设发展以及金融专业人才的培养是具有积极的意义的。
2、2东莞地区金融行业岗位需求对东莞地区金融专业人才岗位需求和金融专业人才综合素质的调查中，主要采用实地调查、问卷调查、电话访谈调查等方法，以及结合会计专业2014届和2015届等两届在银行业、证券、业和保险业等金融企业实习或工作的毕业生取得的相关资料(东莞职业技术学院金融专业于2015年7月仍没有毕业生，只有2013级和2014级在校学生，而同为财经系的会计专业已有两届毕业生中的部分学生在银行、证券和保险等企业就任或实习，通过针对性的调查分析可以获取金融业岗位以及人才需求方面更具体的信息)。金融企业岗位群的分析:针对东莞地区金融行业岗位需求的调查分析统计得出，银行业、证券业、保险业对金融专业人才的需求量占总需求的80%以上，其他金融行业的金融专业人才需求量占总需求量的20%左右。这三种金融行业的岗位群具体情况如下:银行业有以下主要八种岗位:一是私人客户业务岗;二是公司客户业务岗;三是资金交易岗;四是风险管理岗;五是会计核算岗;六是信息技术岗;七是新业务(产品)研发岗;八是稽核监督岗。证券业主要有以下六种岗位:一是市场推广岗;二是客户服务岗;三是市场研究岗;四是金融工具岗;五是风险管理岗;六是资金财务岗管理研发类。保险业主要有以下五种岗位:一是保险经纪;二是保险;三是保险核保岗客户服务;四是保险产品研发岗;五是寿险精算岗。各金融行业工作岗位相对比中，银行风险管理、证券发行与承销、证券投资分析、证券投资基金及保险精算行业对从业人员素质要求较高，金融行业选拔人才的标准也较一般行业高。具有实践经验、高学历和多种岗位经历的人才将成为流动的主流，成为各机构争取的主要对象。同时，整体金融企业岗位人才结构性短缺矛盾比较突出，“客户服务型”、“业务操作型”岗位员工(如银行个人理财、证券交易和保险推销员)供需存在较大缺口。近几年来，金融企业持续出现的“人才高消费”现象导致金融企业出现岗位要求与员工素质错位的矛盾。虽然目前大部分金融企业已意识到员工队伍的岗位层次特点，在招收一线员工时已开始将重心调整到动手能力强、掌握业务基本技能的应聘者身上，招收高职院校或大专院校的学生比例逐渐增加。但是，金融行业基层员工短缺矛盾依然突出，据“智联招聘网”不完全统计，目前广东省单是银行业基层员工缺口已达8万人，并预测随着金融业产品业务类型的不断增加，基层员工缺口将会不断扩大。东莞职业技术学院的金融专业人才培养属于大专水平，在调研过程中，着重调查统计相对应岗位需求的具体情况。东莞地区金融行业岗位需求基于金融专业毕业生就业工作岗位情况的分析结论。银行业的需求岗位主要有:银行大堂经理，综合柜台业务员、银行会计、理财顾问、会计主管、会计主管。证券业的需求岗位主要有:产品销售经理，机构客户经理(理财顾问)，操盘手，市场规划员，投资经纪人，会计员。保险业的需求岗位主要有:客服，保险经纪，保险人，保险核保岗客户服务，保险产品研发岗，寿险精算岗，会计员。其他金融行业(如基金公司投资公司、融资公司等)的需求岗位有:基金交易岗，风险管理，客户服务专员岗，资信评估，信贷管理。综上内容:客户经理、理财顾问、保险人的需求量最大。
2、3东莞地区金融行业专业人才综合素质调查分析根据调查分析，东莞金融行业人才综合素质要求主要包括:一是必备能力:发展(学习与适应)能力，业务实施能力，语言表达能力，理解判断能力，组织协调能力，人际关系能力。二是应备能力:英语水平，领导能力，粤语能力，决策能力，动手能力。三是从业资格证书考取:银行从业资格证书，证券从业资格证书，银行从业保险人资格证书，“助理理财规划师”职业资格证书，会计从业资格证书。四是学业文凭要求:博士、研究生、本科、专科。针对东莞地区金融行业人才综合素质的调查分析统计得出，在金融行业从事一些有关会计业务、银行柜台业务、证券业务、保险业务的操作是需要具备从业资格证书的，其他的工作岗位一般不需具备相关从业资格证书。在金融行业人才综合素质调查中，用人单位最注重的能力是毕业生的发展(学习与适应)能力，学习与适应能力决定该毕业生在工作上的工作效率和发展空间。在应备能力中，统计包括粤语能力，突出了地方语言特色(东莞的地方方言为粤语)，一定比例的东莞居民对粤语外的语言不精通，金融专业人才掌握粤语在开展工作上非常有帮助。从人才能力要求上看，金融企业中的管理研发类岗位从业人员必须具备较高的学历层次和较高的个人素质，一般要求本科生或硕士、博士学位人才，或具有在相关行业或岗位较长时间的从业经历;而客户服务类以及业务操作类岗位的学历层次以及从业经验要求相对较低，一般招聘对象为大专学历的应届毕业生。
2、4全国高等院校，特别是东莞地区高等院校金融专业的发展现状和金融专业人才培养的调查分析在我国金融行业迅速发展过程中，一些全国高等院校的金融专业也得到壮大，并向金融行业输送了许多金融人才。不同高等院校制定的金融专业建设标准、人才培养模式有不同的侧重点，具体可总结为以下两个方面。第一，高等职业技术院校开设的金融专业，主要培养专科层次金融人才的培养，课程开设、教学模式、教学方法等方面，着重于业务技能的培训。第二，综合性大学开设的金融专业，培养的金融人才包括本科层次的和研究生层次的。一是本科层次的金融人才培养。这一类型金融人才主要是培养基础，包括基本知识、基本原理、基本技能的培养;二是研究生金融人才教育，包括硕士和博士两个层次。主要是立足于研究型、复合型、创新型人才的培养。同时还建立了快速人才培养通道，通过本、硕连读等方式加快了高级人才的培养。随着东莞地区金融行业的发展，东莞地区高等院校的金融专业建设和金融专业人才培养也取得了明显的效果。具体情况如下。第一，东莞理工学院城市学院。金融专业名称:国际经济与贸易、保险、金融、金融学(投资理财方向)、金融学(国际金融方向)。人才培养目标:培养具有扎实的经济学和金融学理论基础和从事具体工作的能力，熟悉经济与金融相关专业的基础性知识，具有较高的外语和计算机运用水平，具有较强的市场经济意识和社会适应能力，能够适应东莞及珠三角地区经济和金融发展需求，能在金融机构、工商企业、事业单位、政府部门从事经济管理工作的应用型复合人才。学历等次:本科。第二，广东科技学院。金融专业名称:金融工程。人才培养目标:培养具有良好的政治素质、合理的知识结构，系统掌握金融学和金融工程学基本理论、金融工程的基本原理与技术、证券分析技术与融资操作技能，具备经济、管理、法律、金融财务方面的知识和金融工程方面的素质，具有国际化视野和创新精神的应用型金融工程技术人才。学历等次:本科。第三，东莞职业技术学院。金融专业名称:金融实务与管理。人才培养目标:培养具有诚信、合作、敬业的职业素质，掌握金融专业基本知识及相关经济管理理论知识，具备适应岗位工作的基本操作技能和营销服务技能，能够较好地与客户沟通并结合实际进行创新，具备“一技之长+综合素质”，符合产业转型升级的发展型、复合型和创新型的高技能人才。学历等次:专科。
3关于东莞职业技术学院金融专业建设和金融人才培养的一些思考
通过调研分析可以了解到:东莞地区金融行业的发展扩大了金融行业岗位和金融专业人才的需求量，金融行业岗位和金融专业人才需求量的增加也促进了东莞地区高等院校金融专业的建设发展和金融专业人才的培养。东莞职业技术学院属于专科技术学院，培养出来的人才为大专学历，学历层次上比东莞地区、广东地区、全国地区许多高等院校的金融专业人才的本科、研究生和博士等学历要低。而一些大型或经营业绩优良的金融企业在招聘金融人才时，往往以学历为第一条件，如何在金融行业发展良好的态势下，根据市场的需求培养出就业竞争力强、工作能力强的金融专业人才，这是东莞职业技术学院建设教学金融专业和培养金融专业人才的出发点和核心。
3、1金融专业课程如何开设和完善为了使金融专业开设的课程知识与实践岗位工作内容接轨，在开设和完善方面可以采用“工学结合”的方法。基于工学结合进行课程开发是有科学性和实践性的。过程实施如下:在开设和完善金融专业的课程体系时，先对金融企业进行详细调研，确定金融行业的岗位群，根据岗位群的具体任务完成分析表，挑选符合我院金融专业建设和人才培养的典型岗位任务进行分析和描述，归纳出行动领域并转换为学习领域，制订出学习领域框架计划，制订出具体的课程体系。
3、2落实和加强校企合作，制定和优化人才培养方案联系东莞地区具有代表性的金融企业，建立校企合作基地，根据金融企业的岗位需求和人才需求制定和优化金融专业人才培养方案;利用校企合作机会，组织学生现场观摩岗位工作过程，加强就业意识和工作感受;聘请校企合作中企业方富有经验的工作人员担任兼职教师，重点培训金融专业人才的技能操作，提高技能操作水平;落实和加强校企合作，可以为学生就业打开路子。
3、3加大银行会计实务等实训室的建设力度，提高学生的业务处理能力根据金融行业工作岗位的课程内容与技能实训要求，加快银行会计实务实训室的建设，并完善其他相关实训室的建设，为学生提供技能实训的场所，提高学生银行会计、理财等专业业务处理的能力，增强学生的业务技能竞争力。
3、4提高金融专业教师的教学质量东莞职业技术学院财经系金融教研室的金融专业教师，都具备一定水平的金融专业教学能力，能游刃有余地把专业知识传授给学生。但社会经济处于不断发展中，金融行业也在不断地创新，学校教师在校讲授专业知识时必须密切关注专业知识的更新，提高自身知识水平和教学能力，从而提高教学质量，使学生学到更实用更丰富的专业知识。教研室应积极与学院主管部门沟通，与金融企业联系，给金融专业教师创造下企业实践锻炼机会。同时，积极聘请金融企业工作经验丰富的管理者或技术工作人员到学校授课，提高学生专业视野和实践能力。
3、5理顺金融专业人才培养思路，完善金融专业人才培养体系第一，帮助学生明确专业学习目标。包括带领学生深入了解金融行业的特点和工作岗位，制订专业学习计划，明确专业学习目标，建立可行的学习成效检查和评价机制。第二，加强学生在金融行业职业道德方面的培养。每一行业对专业人才的职业道德要求都很高，金融专业教师在专业讲授时应强调相关具体行业的职业道德培养，把金融行业职业道德培养贯穿于整个教学体系中。第三，巩固金融专业人才的基本能力培训，提高专业核心能力。巩固学生基本能力培训，使学生:能准确快速进行手工点钞，能准确鉴别假币及现金挑残;能熟练使用防伪点钞设备、自动存取款设备和工作现场的办公设备;熟悉金融专业英语基本词汇，能熟练运用基本金融服务英语口语。提高学生专业核心能力，要求学生掌握:会计核算和财务管理的基础知识、业务要求与操作流程，商业银行业务、证券业务和保险业务的基本知识、业务要求和操作流程，金融服务营销的基本知识和操作流程，能快速识别客户，有效地与客户沟通，独立开拓和维护客户。第四，注重培养金融专业人才的协调沟通能力、创新能力和职业判断能力。第五，帮助学生加强对金融行业就业形势的了解，做好就业准备分析，考取相关的行业从业资格证书。
参考文献:
［1］蔡幸，高培旺、地方高校金融专业人才社会需求和培养质量调查报告市场论坛，2008(11)、
［2］冯文芳、高校金融学专业课程体系的建构研究［J］、中国市场，2015(37)、
［3］赖逸飞、全球化背景下金融大学生的生涯规划［J］、中国市场，2014(26)、
［4］张保帅、高校金融专业课程体系设置研究———基于人才培养视角［J］、中国市场，2013(46)、
关键词:自主创新;科技型中小企业;金融支持
中图分类号:F832、2 文献标识码:A 文章编号:1003-9031(2009)12-0076-04
在我国,中小企业正成为推动国民经济发展的重要力量,其自主创新对提高产业竞争力和促进经济增长的重要作用已成共识,尤其在建设创新型国家过程中,中小企业更是发挥着独特作用。其中,科技型中小企业以其自身特有的创新性、高成长性成为现代经济中的有生力量,也已经成为我国国民经济的重要组成部分,是我国经济持续增长和创新的重要力量。据统计,2007年全国65%的发明专利、80%的新产品开发由中小企业完成,其中大部分是科技型中小企业完成的。统计涉及的科技型中小企业无论是数量、销售收入还是出口都不逊于大型企业。①发展科技型中小企业是实现产业结构调整,走新型工业化道路的客观要求。
一、文献综述
在国外,目前对科技型中小企业金融支持进行研究的是比较金融理论,该理论从市场主导型和银行主导型两种融资模式的比较角度,分析了科技型企业成长的国别金融制度差异(Gugler 1999,Kotaro 2000)。此外,国外对科技型中小企业的金融支持研究,主要集中在信贷政策和风险投资研究两个方面。大企业容易获得信贷资金,在自主创新的资金支持上有一定的优势,而中小企业却很难获得信贷资金,从而影响自主创新。对于风险投资,Gilson(1998)[1]、Hellman(1998)、Manju Puri(2002)[2]等学者都认为鼓励风险投资是促进高新技术产业发展、鼓励和支持创新的一项重要金融政策。
在国内黄卫华(2003)认为,科技型中小企业在发展的初期具有高度不确定性和高风险性,有必要探索科技型中小企业的融资新渠道即融资租赁创新。[3]马良华、阮鑫光(2004)从经济学和博弈论角度探讨了造成中小企业自主创新金融缺口的原因。赵淑华(2005)对科技型中小企业融资状况分析,建议建设信用保障体系。黎海波(2005)、马欣欣(2005)、邹晓峰(2006)、田金明(2006)等分别对美国、英国、日本、法国、加拿大、印度、新加坡等国支持科技型中小企业的经验进行比较研究。[4]周新玲(2006)对我国科技型中小企业自主创新融资机制进行研究,提出要完善财政性融资机制、健全金融性融资机制、构建补充性融资机制的设想。王岚(2006)剖析了科技型中小企业融资困难的原因包括融资体制不完善、中小企业自身不成熟、政府服务体系不健全等许多方面,同时设计了摆脱融资困境的组合方案,提出了可供操作的具体措施。闫江、马才华(2007)探讨了金融支持中小企业技术创新的路径,并提出中小企业自主创新的金融支持体系。倪杰(2008)从制度变迁的角色定位视角研究了科技型中小企业融资问题。
上述研究在研究内容上以融资困境形成的原因、现状描述和对策为主,缺乏系统的理论分析;在研究方法上,主要限于直观的定性比较和描述,既缺少典型的个案研究,也缺少实证分析;在研究重点上,主要侧重于从企业生命周期角度分析不同的融资方式和效果,缺乏对科技型中小企业自主创新的金融支持进行系统性的研究。而中小企业自主创新的金融支持缺乏科学的理论指导,科技型中小企业的融资困境仍未从根本上得到解决。
二、当前科技型中小企业的融资瓶颈
(一)科技型中小企业自身特征的束缚
随着商业银行市场化改革的不断深入,金融机构规避风险意识增强,信贷资金日益向重点行业、重点企业集中,而科技型中小企业融资仍然困难。这主要归因于科技型中小企业的自身特征,其在产品的研制开发、生产和销售等各方面都具有高风险,主要表现为:企业发展容易受经营环境的影响,变数大且无法预测;企业贷款多为流动资金,贷款需求急、频率高且管理成本高;企业发展历史短,规模小,缺乏可用于抵押的实物资产;企业竞争力脆弱,管理水平较低;企业缺乏信用记录,信息透明度很低。[5]上述特征决定了科技型中小企业很难在市场机制之下从银行取得足够的贷款,也难以从债券市场和股票市场筹集到充足的资金。
(二)科技型中小企业间接融资存在体制
信贷融资需要相应的担保,但是处于发展和创业时期的科技型中小企业,各项投入以专利、技术等知识产权为主,而固定资产投入相对较少,这种现状与金融机构贷款流程要求的未来还款现金流的稳定性、未来风险的可预测、可控制性不可避免地发生冲突。同时,即便目前已开展知识产权质押贷款,但是贷款资金规模偏小,知识产权质押环节多、难度大,具备开展该融资业务的中介机构数量较少,远不能满足当前科技型中小企业的融资需求。
(三)多层次的资本市场发展缓慢
我国已经形成包括股票市场、债券市场、外汇市场、期货市场、同业拆借市场等在内的金融市场格局。科技型中小企业融资方式有金融机构贷款、证券融资、创业投资等多种形式,其中贷款是主要融资方式,股市融资仍处于次要地位。首先,中小企业板和创业板不能满足科技型中小企业的发展需求。中小企业板公开发行和上市的底限都是由《公司法》和《证券法》规定的与主板市场同样的标准。从实践来看,中小企业板上市的企业越来越集中在现金流稳定的企业群体上,规模已经远远超出了政策和统计意义上的“中小企业”标准,且上市企业行业泛化。同时,拟上市科技型企业和可上市科技型企业的数量远超过了中小企业板上市企业数,增加量也大大超过了中小企业扩容得速度。其次,中关村代办系统市场容量小。经过3年多的运行,中关村报价转让系统挂牌企业数量偏少,远低于原有估计水平。
(四)科技投资缺乏健全的金融政策扶持机制
面对科技投资的高风险,仅靠市场并不能完全解决科技型中小企业的初创投资需求。目前我国科技投资体制尚缺乏完善的政策性金融服务体系,虽然国内已有多种类型的中小企业融资服务机构,对部分中小企业的发展起了重要的促进作用,如创业风险投资引导基金、科技型中小企业技术创新基金、中小企业信用担保机构、科技小企业的孵化器以及政府引导下的银企合作等。但是均是部门性或地方性组织,财力有限且多数规模很小,覆盖面狭窄,与国外相比远未形成区域或全国范围的政策性金融扶持机制,难以满足科技型中小企业的发展需要。
三、中小企业金融支持的国际经验
(一)宽松的融资渠道
欧盟中小企业利用的融资方式主要有融资租赁、透支、银行贷款、风险资本融资等。其中最常见的融资机构是银行,2005年对欧盟原15个成员国的3047家中小企业管理者的调查显示,近八成的企业是通过银行获得资金支持。此外,融资租赁和透支也是欧盟中小企业常用的融资方式。此外,欧盟专门设立了为中小企业提供融资服务的政策性银行――欧洲投资银行(EIB),该银行利用本身的资金和借助资本市场,通过全球贷款、为中小企业提供贷款贴息和阿姆斯特丹特别行动计划三种方式对中小企业进行融资。
日本政府对中小企业资金融通参与度很高,并进行资金支持,主要通过三条渠道:一是由政府系统的金融机构向中小企业贷款;二是政府全资或部分出资成立为中小企业申请贷款提供保险和担保的机构;三是政府认购中小企业的股票和公司债券。另外,政府还设有专门的中小企业金融机构,如中小企业金融公库、商工组合中央金库、国民金融公库等政府金融机构。政府的积极参与很大程度上提高了中小企业的经营效率和竞争能力,并成为中小企业稳定的资金供应渠道。
(二)完善的信用担保体系
美国拥有一个贯穿全国、全方位、多层次的信用担保体系,为中小企业的融资作出了巨大的贡献。根据覆盖的范围,美国中小企业信用担保体系可以分为三个层面:一是由美国中小企业管理局直接操作的全国性小企业信用担保体系;二是区域性专业担保体系;三是社区性小企业担保体系。同时,美国还成立了由中小企业局,企业局在小企业创办之初为其发展提供贷款担保。
欧盟主要通过欧洲投资基金(EIF)为中小企业提供融资担保。EIF通过三种方式提供融资便利:一是融资担保,二是股权参与,三是“增长和环境”引导项目。日本早在1953年就在全国建立了52所信用保证协会来专门为中小企业从民间银行提供担保。现已形成了中央与地方共担风险、担保与再担保相结合的全国性中小企业信用担保体系。政府还建立了由中小企业贷款担保公司和中小企业贷款保险公司组成的信贷保险系统。
(三)健全的多层次资本市场
健全的中小企业融资体系促使美国中小企业迅速地发展,美国有世界上最完善的二板市场――纳斯达克市场。纳斯达克市场主要面向中小企业和高科技企业,其上市标准比较宽松。同时,美国的证券市场层次性也较强,大致可分为三个层次,每一层次中都有为中小企业直接融资提供服务的证券市场。第一层次是全国性证券市场,其中美国证券交易所主要服务于新兴中小企业,其上市条件比纽约证券交易所低得多;第二层次是地方性证券市场,其中美国证券管理委员会依法办理注册小型地方性证券交易市场,主要服务于地方中小企业;第三层次是“场外交易”市场,是未上市企业证券或上市证券的非集中交易,包括柜台交易、全国证券交易商协会自动报价系统即第二板市场、第三板市场和第四板市场等。
为了推动高新技术企业发展,日本专门设立经营风险资本的金融机构,对风险企业进行股份资本投资,包括中小企业投资育成公司和民间风险资本投资事业组合。风险资本机构的建立对高新技术产业的发展起到了很大的支持作用。日本于1991年启动了本国柜台市场网上交易系统JASDAQ,虽然在市场规模、股票流通性方面都不如美国,但还是从一定程度上为中小企业的融资提供了更多的渠道。
(四)完备的法律法规体系
随着电子信息技术的兴起,中小企业在国家创新体系中的作用引起了有关国家决策者的高度关注。美国为了保障中小企业的健康发展,支持中小企业融资,自1953年起先后制定了几十部具体针对中小企业的法律:1953年的《国家中小企业法》,1958年的《中小企业投资法》和《小企业法案》,及后来相继制订的《中小企业政策法》、《扩大中小企业输出法》、《中小企业投资奖励法》、《中小企业资本形成法》等,这些法律都进一步加强了对中小企业的融资支持。
欧盟各成员也十分注重建立和完善中小企业及其融资的法律体系。意大利政府为了促进中小企业的发展并为其融资提供法律保障,先后颁布了一系列的法律法规,如《中小企业法》、《中小企业基金法》、《特别银行法》、《中小企业融资条例》等,形成了私营中小企业融资法规的框架。瑞典政府成立了中小企业政策法规小组,以协调政府有关部门,对涉及中小企业的现有政策法规进行修改和简化,同时对各部门出台的涉及中小企业的政策法规进行评估和修改,以鼓励中小企业进行技术创新。
日本是中小企业立法最健全的国家之一,从20世纪50年代开始,为支持中小企业的发展,日本政府已制定了《国民金融公库法》、《中小企业金融公库法》、《信用保证协会法》、《中小企业扶持股份法》等8个支持中小企业融资的法规,为中小企业融资提供了法律保障。
四、促进科技型中小企业发展的金融支持体系构建
促进科技型中小企业自主创新必须构建多层次的金融体系,拓宽科技型中小企业的融资渠道。世界各国经验表明,科技型中小企业发展必须依赖外部资金的支持。具体说来,可以从以下几个方面构建科技型中小企业金融支持体系。
(一)多渠道引入资金且进行合理配置
首先,加强政府引导,大胆创新科技资金筹措和运行机制,多渠道筹集科技资金。比如,以政府科技经费做配套资金和“种子资金”,引导、吸引国内社会资金和海外资金,甚至吸引国内外风险投资,支持在本区域内建立更多的民营风险投资基金和科技产业发展基金等。其次,合理配置财政资金与金融资金。财政资金支持的重点集中在研发与项目启动阶段,而金融资金支持则集中在创新成果的推广阶段。最后,设立科技型中小企业自主创新基金。引导金融机构、风险投资公司将资金投向极具发展潜力的中小科技企业群体,以期吸引更多的社会资金,凸现创新基金的“杠杆效应”。同时,建立科技型中小企业自主创新的贷款风险补偿机制和担保基金,以适当引导金融机构对自主创新企业提供差别化、标准化的金融支持。
(二)完善科技型中小企业信用担保体系
建立科技型中小企业信用担保体系是世界各国扶持科技型中小企业的通行做法。目前世界上已有半数国家建立了中小企业信用担保体系,而我国的科技型中小企业信用担保机构才刚刚起步。一是建立风险补偿基金。担保业是一个高风险的行业,代偿的发生难以避免,如果仅靠担保机构微薄的保费收入很难弥补可能发生的代偿损失。各级财政应安排一定的专项资金,建立信用担保风险补偿基金,用于担保机构的代偿坏账补助。使担保行业承担的社会贡献与政府扶持力度相一致。目前,我国部分省市已经建立了风险补偿基金,应在全国范围内进行推广。二是完善科技型中小企业信用再担保制度。设立再担保基金,用于对民营担保机构的资金扶持,提高信用担保机构运作的安全性和稳定性,分散其经营风险。三是从政策上鼓励各种经济成份的资本参与担保公司投资,形成多元化、多层次的信用担保体系。
(三)支持银行扩大信贷投入
一是鼓励银行把资金投向政府重点扶持的科技型中小企业。积极探索对商业银行开展科技型中小企业贷款给予贴息支持或风险补偿的有效途径,对科技型中小企业的融资需求降低门槛,同时适当转变方式。支持银行开展知识产权和非专利技术等无形资产的质押贷款业务,对重大科技专项资产实行证券化,发展可转换债券、票据贴现等低风险业务。
二是探索设立科技银行,加大现有银行机构科技贷款力度,完善担保贷款体系。学习借鉴美国硅谷银行模式,探索成立科技银行,明确信贷政策导向,开展金融产品创新,加大对科技型中小企业的信贷支持力度。
三是继续推进科技保险业务,鼓励保险公司开发更多适合科技型中小企业发展的险种。利用科技保险解决科研开发中的风险问题,为科研开发提供风险防护机制和保护体系,已成为我国科技发展战略中一项十分重要的工作。建议在技术(产品)开发责任险、员工福利计划、财产保险等方面制定有关政策,鼓励保险公司开发出对科技型中小企业针对性强的保险产品,为科技创新活动化解风险。[6]
四是积极推进科技型中小企业金融工具创新。科技部门可以联合金融部门以创新的金融工具(如对重大科技专项资产实行证券化、发放可转换债券、票据贴现等低风险业务)进行融资,既使银行降低风险增加收益,又可以有效弥补产业化的资金缺口,实现科技和金融、政府和社会多赢共利的目标。
(四)构建支持科技型中小企业的多层次资本市场
科技型中小企业需要资本市场提供长期、稳定和规范化的直接融资支持,通过资本市场形成对资金、技术、人才的集聚作用,也为资本市场的可持续发展提供创新型高素质企业,使投资者可以更多地分享科技进步和经济发展带来的经济利益。首先,积极配合创业板推出和运作。明确自主创新企业的标准,配合证监会做好上市筛选,努力研究既加强风险防控,又尽大可能降低科技型企业上市门槛,同时构建相对灵活的交易制度的路径。其次,扩大股权代办转让系统试点。[7]在中关村园区非上市高新技术企业股权代办转让系统试点的基础上,争取将试点方位扩大到其他高新技术产业开发区。最后,建立全方位的科技企业上市融资支持系统。推广北京中关村、苏州工业园区经验,围绕科技型企业走向资本市场,构建包括政府资金、创业风险投资、并购基金、银行贷款、科技保险在内的全方位支持系统,贯穿企业改制、挂牌、上市以及上市后扩大融资等各个环节。
(五)制定有利于科技型中小企业融资的相关法律
健全我国中小企业融资的相关法律是解决科技型中小企业融资难问题的保障,我国制定的《中小企业促进法》以法律的形式为广大中小企业的发展、融资提供有力的保护和支持。但是,由于《中小企业促进法》的条文过于原则性,所以还应建立与之相配套的具体的法律,如《科技型中小企业信用担保法》、《科技型中小企业融资法》等法规体系,以规范科技型中小企业融资主体的责任范围、融资办法和保障措施。在建立科技型中小企业政策性金融体系的同时,逐步完善整个社会的信用制度是解决问题的关键,科技型中小企业进入资本市场必须有一定的信用作为保障,消除融资各方的风险顾虑。因此,还需建立一套包括对科技型中小企业的注册、资产监管、财务信息管理、信用记录收集与管理等完善企业信用的法律制度。■
参考文献:
[1]B1ack,B、,Gilson、 Venture Capital and The Structure of Capital Markets: Banks Versus Stock Markets[J]、Journal of Financial Economics,1998,47、
[2]Hellmann, Manju Puri、 Venture Capital and the Professionalization of Start-up Firms Empirical Evidence[J]、Journal of Finance,2002,57(1)、
[3]黄卫华、中小科技企业融资方式及其创新[J]、学术交流,2003,(11)、
[4]傅博娜、科技型中小企业融资的制约因素与对策分析[J]、 科技与管理,2009,(1)、
[5]蒋玉洁,徐荣贞、自主创新型企业的金融支持体系研究[J]、经济问题探索,2007,(11)、
上一篇：乡村治理能力现代化(精选8篇)
下一篇：开学活动方案(精选6篇)
热门推荐