融资渠道和融资方式范例(3篇)

融资渠道和融资方式范文

关键词：企业项目；融资渠道；对策

一、引言

企业生产或经营过程是一种融资本、技术、管理密集型的投资行为，企业运营过程中所占用的资金量是非常庞大的，如果不借助于各种融资手段，企业做大做强过程中必然会受到资金供给的约束，因而，可以说，企业的发展需要金融业和健全的资金市场作为后盾。随着企业围绕项目进行业务拓展，项目的发展日益受到理论界和实际工作部门的重视。因此，企业项目融资不仅是项目发展的主要组成部分，而且对于企业项目的成长和盈利能力有着至关重要的作用。随着项目融资的发展和规范程度越来越高，在项目市场竞争日益激烈的今天，迫使企业不得不理性思考项目融资理念、重视项目融资，有的企业把项目融资当做企业的主要战略之一。然而企业因所做的项目不同、所处的产业链环节不同而有着不同的风险和融资需求，因此必须对企业项目融资途径进行分析，确定最优的融资途径，本研究即就企业项目融资展开研究。

二、不同时期的企业项目融资需求特点

本研究所述企业项目是指不同于基础设施项目、也不同于房地产项目的企业生产性项目，其具有特殊性，不同阶段所需资金有不同特点，所以处于不同发展阶段的企业对项目融资需求有不同要求。

（1）处于企业创立初期的融资需求特点。处于企业创立初期是指刚刚成立的企业，其生产经营项目的想法往往比较多，因此，处于该阶段的企业项目所需的资金也比较多，其融资需求主要出于对生产经营所需必备项目的初步开发。一般来说，处于企业创立初期的项目所需的资金需求量大，但是渠道并不多。这一时期由于企业项目融资过程中还没有大规模的生产和经营主体，缺少固定资产抵押或者信誉担保，而处于企业创立初期又注定在生产开发技术、产品、制度等初级阶段，这一时期的企业项目盈利能力不足，加上承担的风险能力也有限，所需要的启动资金获取还是有一定的难度，因此，处于企业创立的项目融资往往以选择直接融资渠道为主，间接融资渠道为辅。（2）处于成长期企业项目融资需求特点。处于成长期企业项目融资需求仍然比较大，经过了初期的直接投入，企业的发展也会取得一定的成果，其信誉和可以经营的项目多了起来，担保物也逐步完善起来，但是面临着需要大量的资金用于企业改善和业务拓展。随着近年来经济社会的发展，企业的不断成长和壮大，大多数企业处于这个阶段。这一阶段的项目资金短缺的主要原因是资金的流出经常大于现金的流入，加上前期的直接融资使用比较多，资金不能完全适应企业投资的需求，处于成长期的企业项目投入急需多方筹集资金以弥补现金的短缺，因此，处于成长期的企业项目的融资渠道重点是拓宽间接融资

渠道。（3）处于成熟期的融资需求特点。处于成熟期的企业已经比较完善，为了维持可持续发展和跨越式发展，企业往往会引进一些成长性好的项目，企业一般性生产项目已经进入到了正常化的轨道，逐步盈利，积累了一定的资产和信誉，但是处于成熟期企业需要扩大自己的经营范围，拓展项目的业务领域，同时还需要对现有的项目进行维护，处于这一阶段的企业所需的项目更多以是希望能够获得政策扶持性项目，同时以间接融资渠道选择。主要解决项目日常经营周转资金，同时企业项目主要从商业银行及各种非银行金融机构等获得外源融资，一些条件较好的企业也可能开始以直接资本市场融资渠道为主，如大公司参股、员工认股、股票公开上市等融资模式。

三、企业项目融资可供选择的渠道

（1）一般项目融资渠道。对于企业的国内项目融资来说，渠道主要有如下几种：企业自身积累的资本、向民间筹措、利用投资公司、向金融机构贷款、通过资本市场募集资金、获得政府的政策性资金支持。对于企业的境外项目融资来说，渠道主要有如下几种：国外私人资本、国外企业、国际金融市场、国际金融机构、国际组织。（2）生产性企业项目融资渠道和模式构建。本文探讨的主要是生产型企业融资渠道和模式。生产支付融资模式完全以产品和这部分产品收益的所有权作为担保品，而不是采用转让或抵押方式进行融资。这种形式主要针对项目贷款的还款方式而言，借款方在项目投产后不以项目产品的销售收入来偿还债务，而是直接以项目产品来还本付息。在贷款得到清偿前，贷款方拥有项目部分或全部产品的所有权。一般用于资源贮量已经探明并且项目现金流能够较准确计算的资源开发型项目。由贷款银行或项目投资者建立一个融资中介机构（一般为信托基金结构），由该机构与项目公司签定“生产支付”协议，购买项目全部或一定比例的资源储量或未来生产的资源性产品产量，作为融资的基础。根据生产支付协议，融资中介机构以支付“购货款”的形式为项目公司融资，提供项目的建设和资本投资资金，而项目公司则承诺按照一定的价格计算公式安排生产支付，并以项目固定资产抵押和完工担保作为项目融资的信用保证。融资中介机构以生产支付协议规定产品销售收入权益及其有关购买合同作为还款保证，贷款银行为融资中介机构安排用于购买这部分资源性产品的资金。在项目进入生产期后，根据销售协议，项目公司作为融资中介机构的销售其产品，销售收入直接进入融资中介机构用以偿还债务。若没有销售协议，则融资中介机构要在市场上直接销售产品，以销售收入偿还从贷款银行处借入的“购货款”。

信用保证结构较其他融资方式独特。生产支付是通过直接拥有项目的产品和销售收入，而不是通过抵押或权益转让的方式来实现融资的信用保证的。较易于被安排成无追索或有限追索融资形式，较少受债务比例的限制，融资的灵活性较大。在生产支付融资结构中，贷款银行一般只为项目的建设资本费用提供融资，而不承担项目生产费用的贷款，并且要求项目投资者提供最低生产量、最低产品质量标准等方面的担保。生产支付的融资期限一般短于项目预期的经济生命周期融资中介机构在生产支付融资中发挥重要的作用。

四、企业项目融资的对策建议

一是多途径拓宽融资渠道。积极利用融资政策，发掘融资渠道，加强与银监部门的沟通，取得金融部门的信任，建立良好的银企信贷关系，畅通融资渠道，以确保融资顺畅。二是做好融资风险管理。确保融资风险可控，以保障企业项目经验的可持续发展。三是规范资金管理。稳步推进资金计划管理；强化资金管理措施，构建财务管理系统，财务管理向规范化迈进。

参考文献：

[1]肖翔，刘天善.企业融资学[M].清华大学出版社有限公司，2007.

融资渠道和融资方式范文

[关键词]农户融资行为；民间渠道；正规金融；行为主体偏好；影响因素；多元Logistic

doi：10.3969/j.issn.1673-0194.2016.23.069

[中图分类号]F830.5；F323.9[文献标识码]A[文章编号]1673-0194（2016）23-0122-05

1引言

我国农户融资供给存在这二元结构特征，即农村民间借贷与以农村信用社为主体的正规金融机构融资的融资供给并存。金融产品的供给和需求矛盾凸显，民间融资具有门槛低、融资产品快捷灵魂、利率高和风险大的特征，但农户比较容易获得；正规融资门槛高、融资手续繁琐、利率低的特征，但普通农户获得难。所以，破解农村金融供求矛盾的关键问题之一是分析农村融资需求主体――农户的融资偏好和行为。内蒙古自治区赤峰市敖汉旗是农业大县，近年现代农业稳产增效，农业产业体系逐步健全。依托杂粮产业调整种植业结构，依托品种改良提升养殖业效益，依托土地流转促进规模化经营，完善了龙头企业与农牧户的利益联结机制。但是在现代农业发展的进程中资金成为制约龙头企业和农户发展的障碍，农户融资难成为普遍现象，敖汉旗的典型农户的融资偏好和融资渠道的选择是农业县的一个缩影。所以本文选取敖汉旗典型农户为调查对象，分析他们的融资偏好和融资行为，了解农户融资诉求，引导农户正确运用各类惠农的融资政策，低风险、低成本地得到融资，衔接好农村金融产品的供求关系，提高融资效率。

2文献述评

农户融资行为偏好的研究一直是国内外学者研究和关注的重点，根据本文的研究需要，主要从农户融资偏好的影响因素、农户融资行为选择、农户融资成本分析梳理相关文献。

关于农户融资偏好的影响因素分析，学者们大多选择文化程度、土地规模、农户类型和家庭生命周期等指标，运用不同的分析方法研究这些因素对农户融资行为的影响程度，代表性的学者有：Boucher，Guirkinger（2007）从农户抵押物角度研究融资农户偏好、贾澎（2010）农业产业化角度研究农户融资行为、杨迪航和罗荷花（2011）和王伟等（2013）从消费者行为理论研究农户的融资偏好和行为选择。

关于农户民间融资和正规融资选择的原因分析，大部分学者研究认为，农户融资需求旺盛，但受制于贷款比例，相对于正规金融渠道农户偏向于民间渠道融资（杨巧娜，2012）。丁志国等（2011）研究认为农户在融资路径优先顺序的选择上，非正规融资渠道即民间融资优于正规金融渠道，优于二者组合的融资方式，融资多用于消费性支出需求。钱水土和陆会（2008）研究认为农户通过非正规融金融资渠道的间接融资和农户与企业的直接融资等民间渠道的更能满足不同收入的农户多样化的融资需求。

关于农户融资成本的研究，学者们从农村融资供求的信息不对称、获得正规融资的经济成本和社会成本等角度分析，农户民间融资为主的原因。张毅等（2012）认为农户融资成本高、信用环境不良以及涉农金融服务机构弱化是限制农户融资的主要因素，管辉（2011）研究发现农户与农村金融机构之间存在着显著地信息不对称，因而二者无法达到最有效的博弈均衡，农村信息体系的建立有助于解决弄农户融资难的问题。

总之，已有文献对农户融资路径偏好及其影响因素的研究做出很多有价值的讨论，但是基于调查样本的差异如地域、不同的生产类型等，样本的分散性，调查方法和研究思路的不同导致不同的研究结论，且调查研究的农户样本来源多以全国不同省份随机抽取样本，针对具体某个地区的特定性研究还不是很多。本文将通过内蒙古自治区赤峰市敖汉旗典型农户调查，基于行为农户行为偏好，结合所调研地区农户特点并借鉴以往研究将农户基本条件、借贷行为特征、社会资本和农户所从事的经济类型等四大类变量进行多元Logit模型分析，分析其对农户融资行为选择的影响，提出可能缓解农户融资难的对策建议。

3指标的选择与调查数据来源

对于影响农户在正规金融渠道与非正规金融渠道之间选择的影响变量的选择，考虑到数据的可获得性和易于统计分析，分别选择农户的基本特征如年龄、获教育程度、耕种面积等，家庭基本特征包括具体收入、收入来源、家庭负担比等，并且将以往学者常常忽略的社会资本以及乡镇是否有借贷网点也加入进来，具体变量说明如表1所示。

本文选择内蒙古自治区赤峰市敖汉旗作为调查地，采取发放问卷和入户走访的方式，分别选取种植、养殖、从事个体经验和外出打工为主的农户发放问卷200份，共回收调查问卷180份，其中有效问卷167份。

4描述性统计分析

基于一般统计分析方法，将调研的各因素调研表和访谈内容进行统计分析，得出表2和表3。

统计结果显示：农户的融资需求较高（92.15%），所需资金也以小额短期贷款为主。所需资金在1万元以下占65.21%，78%的贷款金额在5000元及以下，80%样本贷款期限为一年以下。从资金的供求缺口看，1万～3万元供求缺口为20.52%、3万～5万元供求缺口为9.36%，5万元以上的供求缺口为4.20%。从贷款用途看，37.41%的农户借贷是购买种子、化肥、农机具等生产资料。

农户融资渠道以民间非正式融资渠道为主。通过农村信用社和传统银行进行借贷的农户仅占到16%，而非正规金融渠道进行融资的农户占到了总体样本的81%。具体结构如图1所示。5模型选择与实证分析

5.1模型选择

本文是对因变量农户融资渠道选择问题的研究，鉴于因变量农户融资选择行为是分类变量而不是连续变量，无法应用线性回归模型，且自变量即影响因素是多方面且无序的，因此选择多项Logit回归模型进行分析。以农户的融资渠道选择行为为因变量，因变量可取值0，1，2，当Y=0时表示选择正规金融渠道进行融资，Y=1时表示选择民间渠道进行融资，Y=2时表示同时有正规金融渠道和民间渠道。用SPSS20.0对因变量的概率值建立多项Logistic回归模型：

式中，i代表样本农户，j代表农户融资行为类型，xi代表农户融资行为选择变量，βj是待估计参数。

5.2实证结果

应用SPSS20.0处理数据相关数据，将自变量收入来源设置为分类变量，即作为哑变量引入模型，多元Logistic回归分析和检验的结果表明，模型有意义，得出表4的回归模型分析结果。

具体实证结果显示：农户的年龄和社会资本因素对农户选择“正规融资渠道和非正规融资渠道”均有显著性的影响；农户的文化程度、耕地面积、收入来源因素对农户选择“正规金融渠道”有显著性影响；农户的家庭负担、家庭收入对农户选择“非正规民间渠道”有显著性影响；信贷环境和信贷用途对农户融资行为选择无显著性影响。

根据回归方程

Logit（Y）=ln（）=β0+β1X1+β2X2+…+βnXn+ε

得出基于偏好的农户融资行为选择方程，

（1）农户选择正规金融渠道进行融资的回归方程，

Logit（Y=0）=-1.571-0.632X1+1.273X2+1.421X3+0.383X6+ε

（2）农户选择选择民间渠道进行融资的回归方程，

Logit（Y=0）=-11.107+50.530X4-7.322X5-1.552X7+ε

结果显示：农户选择正规金融渠道融资和农户的年龄呈反向变化且影响系数最大、文化程度呈正向变化、家庭收入呈正向变化，这个结果说明如果农户的年龄结构偏大、文化程度偏低、收入偏低，通过正规融资渠道融资难，这些农户享受农村金融的普惠政策的机会少，他们只能通过民间融资满足融资需求。家庭负担较重（如子女上学、家里有病人等）的农户，解决资金需求的基本途径上民间融资，民间融资较高的利息成本常常导致这些农户借新债还旧债，尤其是因病致贫的农户更是债台高筑。由于近年我国为了支持粮食生产、促进农民增收，出台了一系列惠农补贴政策措施，所以从事农业生产为主的农户的融资偏好是通过正规金融机构获得融资需求。

6政策建议

（1）我国农户具有普遍的融资需求，因为主客观条件限制，目前农户对民间融资渠道偏好较大，需要各级政府和相关部门因势利导，充分保障民间渠道的融资作用。相对于正规金融机构，民间渠道在运行机制和信息等方面具有明显优势，在完善相关法律法规的前提下，加强市场运行监管，完善农户融资体系，保证农户在其他渠道无法满足其融资需求时民间渠道的畅通与规范化。

（2）农村金融市场供求信息不对称，农户作为农村金融需求的主体，运用现行的信用等级评估系统评估出来的信用等级低，使得农户对取得正规金融机构的融资缺乏信息，望而却步，基于此，涉农金融机构应对农户加强金融知识的宣传教育，普及正规信贷的优惠政策以及相应贷款流程，促进正规金融机构涉农业务的发展；重新构建农户信用评级体系，在充分考虑风险的情况下，采用担保与互助相结合的方式帮助农户，提高农户从正规金融机构贷款的可能性，逐步形成农户与正规金融机构的良性循环系统。

（3）对于农户因正规金融渠道无法满足其需求转而向民间渠道的情况，以商业银行和农村信用社为主的正规金融机构应降低门槛，创新金融产品，对中小额度涉农贷款采取适当优惠政策，简化贷款程序；金融机构依据农户的信贷需求设计多样化的金融产品，丰富农村金融市场，提高以农村信用社为主体的正规金融机构的业务范围。

主要参考文献

[1]KomichaHH.FarmHouseholdEconomicBehaviourinImperfectFinancialMarkets[D].Uppsala：SwedishUniversityofAgriculturalSciences，2007.

[2]BellC，SrintvasanTN，UdryC.Rationing，Spillover，andInterlinkinginCreditMarkets：TheCaseofRuralPunjab[J].OxfordEconomicPapers，1997，49（4）：557-585.

[3]KocharA.DoesLackofAccesstoFormalCreditConstrainAgriculturalProduction？EvidencefromtheLandTenancyMarketinRuralIndia[J].AmericanJournalofAgriculturalEconomics，1997，79（3）：754-763.

[4]BoucherS，GuirkingerC.AJAEAppendix：Risk，WealthandSectoralChoiceinRuralCreditMarkets[J].AmericanJournalofAgriculturalEconomics，2007，89（4）：991-1004.

[5]丁志国，徐德财，覃朝晖.被动选择还是主观偏好：农户融资为何更加倾向民间渠道[J].农业技术经济，2014（11）：52-64.

[6]韩俊，罗丹，程郁.信贷约束下农户借贷需求行为的实证研究[J].农业经济问题，2007（2）：44-52.

[7]丁志国，朱欣乐，赵晶.农户融资路径偏好及影响因素分析――基于吉林省样本[J].中国农村经济，2011（8）：54-62.

[8]金烨，李宏彬.非正规金融与农户借贷行为[J].金融研究，2009（4）：63-79.

[9]杨迪航，罗荷花.农户融资行为的影响因素分析――基于祁阳县的实证研究[J].湖南农业大学学报：社会科学版，2011，12（2）：10-15.

[10]陈鹏，刘锡良.中国农户融资选择意愿研究――来自10省2万家农户借贷调查的证据[J].金融研究，2011（7）：128-141.

融资渠道和融资方式范文篇3

关键词：中小企业；融资；融资渠道

近年来由于政策环境不断改善,中小企业获得了快速发展的巨大空间,在繁荣经济、增加就业、推动创新和催生产业中发挥的作用越来越大，己成为促进社会生产力发展和推动社会主义和谐社会建设的重要力量。然而从我国中小企业融资融资难的问题依然没有从根本上得到解决。

一、融资困境形成原因

（一）融资渠道单一

中小企业资金来源包括：财政拨款、商业信用、内部集资、金融机构贷款、发行债券、发行股票及民间融资等。其融资成本也按此顺序由小至大。在中国,由于其他融资渠道不畅,企业发展需要的资金几乎全部依赖银行这个融资渠道,占企业总数99%的中小民营企业将的融资期望放在了银行身上。中小民营企业融资中,有98%以上是银行贷款。

（二）中小企业自身劣势

从历史背景看,相当一批中小民营企业规模小,经营稳定性差,抗风险能力弱,生产技术水平低,缺乏必要的市场竞争能力。目前，国有大型商业银行控制着我国绝大多数国民储蓄存款。一些银行通过引进国际先进的银行管理经验,实行市场化的资产负债风险管理,调整了信贷政策。贷款向重点大户倾斜,对中小企业的信贷需求并不重视；国有商业银行现行的信贷操作流程长、环节多、手续繁杂,不适应中小企业经营灵活、资金周转快的特点。在银行日益追求高效率、低成本的今天,对中小企业贷款显然是不合适的。因此，为了使中小企业的融资困境得到一定改善，需要改变目前中小企业以商业银行贷款为主要外部资金来源的模式。

二、中小企业可行融资渠道分析

中小企业的融资渠道大体上可以分为股权融资和债务融资，而现今中小企业融资的股权资金来源可分为：吸收直接投资和股票融资；债务资金来源分为：银行贷款、债券融资、商业信贷等。

（一）股权融资

股权融资是指企业采用自己出资、政府有关部门投资、吸收直接投资、与其他企业合资、吸引投资基金，以及公开向社会募集发行股票的方式，通过出让企业的股权来为企业筹得资金的经济活动。股权融资可以使企业获得永久且不必偿还的资本，有利于转变企业经营机制，建立现代企业制度。

（二）债权融资

债权融资是有偿使用企业外部资金的一种融资形式。主要是指以企业自身的信用或第三者的担保，取得资金所有者的资金使用权力，并承诺按期还本付息。债券融资相对股权融资成本较小，而且可以防止企业控制权的分散。债权融资的方式主要有：银行贷款、债券融资、商业信用融资等。

（三）其他创新融资方式

1.融资租赁

融资租赁是一以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型中小企业融资方式。融资租赁在解决融资问题方面具有其他中小企业融资手段所不具备的特殊优势。

2.典当中小企业融资

典当是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种中小企业融资方式。典当行可以帮助中小企业利用闲置资产筹措到流动资金，从而在盘活企业存量资产、促进商品流通。

3、风险投资

它是指在没有任何财产作抵押的情况下，以资金与公司业者持有的公司股权相交换为条件进行融资。风险投资最适合于产品或项目科技含量高、具有广阔发展空间和市场前景的中小型高科技企业。

三、改变单一融资渠道，建立多层次企业融资渠道

间接债权融资一般时间较短，且风险共担意愿低。这将从很大程度上限制企业的长期发展规划。为了中小企业的健康发展，我们因拓宽中小企业现有融资路径，改变企业融资观念，促进企业资金来源的多元化和企业资本结构优化。

（一）全方位拓展债权性融资渠道

在完善现有商业银行服务的基础上，促进与中小企业相同层次的中小金融机构的发展，并使其逐渐成为中小企业债权性间接融资市场的主导。规范相关政策，大力发展民间融资，使其成为中小企业融资的重要补充。积极培育和发展债券市场，促进优质中小企业的债券型直接融资。实现债权性全方位融资体系的构建。

首先，完善商业银行服务，更好服务中小企业。其次大力发展地方性中小金融机构，拓宽间接融资渠道。再次，大力发展民间融资，并逐步进行规范。最后，大力发展债券市场。

（二）促进中小企业股权性融资体系的建立

由债权性融资自身的性质以及我国债权性融资的实际来源定决定了债权性融资并不能作为企业的长期资金使用，而这与中小企业的资金需求存在一定矛盾。为了满足企业股权性融资的需求，应积极推动股权性融资体系的建立。首先，推动中小企业行股份制改造，为股权性融资奠定基础。其次，放宽政策限制，促进风险投资产业发展。第三，促进创业板市场的成熟，降低资本市场准入门槛。

（三）加强和完善企业自身建设，改变单一性融资渠道依赖

首先，强化自身资金积累。中小企业要逐渐提高自身积累能力，增强资金积累意识，运用科学的管理方法，提高企业资金使用效率。其次，建立现代的企业制度。加快公司法人治理结构，逐步实现管理理性化。现代化的企业制度有助于提高中小企业的竞争力，扩大中小企业规模，增强职工对企业资产的关切度，将大量闲散的民间资金转化为民间资本，促进其在资本市场上进行融资活动，从而促进融资。再次，提高对其他融资方式的认识，拓宽融资渠道。中小企业在力争银行贷款、发行股票、债券筹资外，还应了解其他的融资方式，如国际商业银行贷款、政府贷款、补偿贸易、项目融资、租赁等。同时，企业应认识到资深资本结构管理的重要性，有意识地选择自身融资渠道以优化资本结构。

参考文献: